يتداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي بحذر بالقرب من أدنى مستوى له في أسبوعين عند 1.1570. يظل الدولار الأمريكي قوياً بسبب تراجع الرهانات على السياسة النقدية التيسيرية للفيدرالي وتحسن العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين.
مؤشر الدولار الأمريكي قريب من أعلى مستوى له منذ ثلاثة أشهر عند 99.70. هذا الأسبوع، شهد الدولار أكبر قوة له مقابل الجنيه الإسترليني، مع زيادة بنسبة 1.31%.
السياسات النقدية للفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي
أشار رئيس الفيدرالي جيروم باول إلى أن المزيد من التيسير النقدي في ديسمبر غير مؤكد، بعد خفض سعر الفائدة بنسبة 25 نقطة أساس. في المقابل، احتفظ البنك المركزي الأوروبي بسعر الفائدة على الودائع عند 2%، متماشياً مع هدف التضخم.
يوم الجمعة، سيتوجه الانتباه إلى المؤشر الأولي لأسعار المستهلكين المتوافقة في منطقة اليورو. يبدو أن الاتجاه لزوج اليورو/الدولار الأمريكي هبوطي، حيث يبقى الزوج دون المتوسط المتحرك لـ 20 يوماً عند 1.1630.
إذا انخفض مؤشر القوة النسبية إلى أقل من 40.00، قد يحدث المزيد من الزخم الهابط. وقد يؤدي الانخفاض إلى رؤية الزوج يصل إلى مستويات متدنية عند 1.1547 و1.1528، بينما يمكن للارتفاع استهداف أعلى مستوى لشهر يوليو عند 1.1830 إذا تجاوز 1.1728.
يبدو أن النظرة المستقبلية لزوج اليورو/الدولار الأمريكي هبوطية، حيث يكافح الزوج بالقرب من 1.1570 بسبب تقوية الدولار الأمريكي. يشير الفيدرالي إلى أنه قد لا يخفض أسعار الفائدة مرة أخرى في ديسمبر، مما يدعم قيمة الدولار. هذا يجعل الرهان ضد اليورو استراتيجيًا جذابًا على المدى القصير.
المؤشرات الاقتصادية الأخيرة
تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر أكتوبر جاء أقوى بكثير مما كان متوقعًا، بإضافة 290,000 وظيفة، بينما زاد نمو الأجور أيضًا. تعطي هذه البيانات الاقتصادية القوية الفيدرالي مزيدًا من الأسباب للحفاظ على استقرار الأسعار، مما يعزز قوة الدولار الحالية. ويقلل ذلك من احتمال التيسير النقدي الإضافي الذي قام المتداولون سابقًا بتسعيره.
نظرًا لهذا الزخم الهبوطي، ينبغي أن نفكر في شراء خيارات البيع على زوج اليورو/الدولار الأمريكي. هذه الاستراتيجية ستربح إذا واصل الزوج الانخفاض دون مستويات الدعم الرئيسية مثل الانخفاض عند 1.1547 الذي شوهد في 30 أكتوبر. ابحث عن خيارات تنتهي في الأسابيع القليلة القادمة للاستفادة من هذا الاتجاه.
على الجانب الآخر من الزوج، نراقب عن كثب مؤشر أسعار المستهلكين المتوافق في منطقة اليورو. التوقعات الجماعية هي أن ينخفض التضخم الأساسي قليلاً إلى 2.5% على أساس سنوي. ستؤكد القراءة عند هذا المستوى أو دونه أن ضغوط الأسعار تحت السيطرة.
رقم التضخم الضعيف سيمنح البنك المركزي الأوروبي القليل من الأسباب لتغيير مساره الثابت، مما يبقي على سعر الفائدة على الودائع منخفضًا نسبيًا عند 2%. من المرجح أن يؤثر هذا الفارق المتزايد بين سياسة الفيدرالي وعدم تحرك البنك المركزي الأوروبي على اليورو. عدم وجود أي إشارات قوية من البنك المركزي الأوروبي يجعل العملة عرضة للتغيير.
نمط التفوق الذي كنا قد رأيناه في عامي 2022 و2023، والذي كان يفضل الدولار تاريخياً. نرى إعدادًا مشابهًا يتشكل الآن، حيث يتناقض الاقتصاد الأمريكي القوي مع التوقعات الأوروبية الأكثر حذرًا.
لذلك، نعتقد أن المتداولين يجب أن يتوقعوا مزيد من الانخفاض لزوج اليورو/الدولار الأمريكي. يبدو أن التمركز نحو التحرك نحو الانخفاضات في أغسطس حول 1.1528 هو قرار حكيم. استخدام الخيارات لتحديد المخاطر أو تقصير العقود الآجلة هما طرق قابلة للتطبيق لتعبر عن هذه الرؤية في الأسابيع المقبلة.
