نمو الناتج المحلي الإجمالي في فرنسا في الربع الثالث أقوى من المتوقع بنسبة 0.5% على أساس ربع سنوي، مما ساهم في وصول النمو في منطقة اليورو إلى 0.2% في هذا الربع و1.3% على مدار العام. وفرت هذه البيانات دفعة متواضعة لليورو قبل قرار السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي.
من المتوقع أن يحافظ البنك المركزي الأوروبي على موقف السياسة الحالي، والذي من المحتمل أن يكون ثالث تعليق متتالي. قد تعيد الرئيسة لاغارد التأكيد على استقرار السياسة، مما يشير إلى أن الأسعار قد تظل ثابتة لفترة ممتدة.
ديناميات تداول اليورو
اليورو يتداول حاليًا داخل نطاقات حديثة، لكن تراجع كبير من قمة داخلية سابقة قد عزز المقاومة في النطاق 1.1665/70. يزيد هذا من احتمال اختبار الدعم عند 1.1580، مع وجود دعم رئيسي عند 1.1540.
يتألف فريق أخبار FXStreet من صحفيين يقدمون رؤى سوقية مختارة من الخبراء، ويضيفون ملاحظاتهم الخاصة إلى التحليلات الخارجية.
نتذكر وضعًا مشابهًا في أواخر عام 2023 عندما أعطت أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث الأقوى من المتوقع دفعة مؤقتة لليورو. ومع ذلك، فإن الصورة الاقتصادية اليوم أضعف بكثير، مع تقديرات مبدئية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث لعام 2025 من يوروستات تشير إلى تباطؤ النمو ليصل إلى 0.1% فقط. هذا البطء يزيد الضغط على العملة مقارنة بالتفاؤل المتواضع الذي رأيناه قبل عامين.
موقف البنك المركزي الأوروبي تغير بشكل كبير أيضًا عن خطابات “المكان الجيد” في ذلك الوقت. الآن، مع تضخم منطقة اليورو الأساسي الذي اتجه للتراجع إلى 2.4% وفقًا للبيان الأخير، تقوم السوق بتسعير احتمال كبير لخفض سعر الفائدة في الربع الأول من عام 2026. يتناقض هذا بشكل حاد مع بيئة أسعار الفائدة الثابتة التي كنا نقيمها في ذلك الوقت.
التذبذب في تداول اليورو
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير هذا إلى الاستعداد لاحتمال زيادة التذبذب حول الإعلانات القادمة للبنك المركزي الأوروبي. قد يكون شراء استراتيجيات “الاسترادل” على زوج اليورو/الدولار وسيلة فعالة للاستفادة من تقلب في السعر أكبر من المتوقع. ستربح هذه الاستراتيجية سواء أشار البنك إلى نهج أكثر عدوانية في التخفيف أو فاجأ بالتمسك ضد توقعات السوق.
المستويات الفنية الرئيسية من ذلك الوقت، مثل دعم 1.1540، أصبحت الآن ذكريات بعيدة. نحن نراقب حاليًا مستوى 1.0900 كنقطة مقاومة رئيسية، مع زيادة الاهتمام المفتوح في خيارات البيع حول مستوى 1.0750. يشير هذا إلى وجود شعور هبوطي وميدان لعب مختلف جدًا لليورو.
عند النظر إلى الانعكاسات المخاطر لشهر واحد لزوج اليورو/الدولار، نرى زيادة في القسط على خيارات البيع مقارنة بخيارات الشراء، مما يشير إلى أن متداولي الخيارات يقومون بشكل متزايد بالتحوط ضد انخفاض في اليورو. هذا تحول ملحوظ من الوضع الأكثر حيادية الذي شهدناه في أواخر عام 2023 عندما كانت السياسة متوقفة. تشير هذه المشاعر إلى أن أي ارتفاع في اليورو قد يُنظر إليه كفرصة للبيع.
