تخفيف التوترات التجارية
بعد اللقاء الإيجابي بين الرئيس الأمريكي ترامب ورئيس الصين شي، خفت التوترات التجارية مع تخفيض الرسوم الجمركية واستئناف التبادلات التجارية. وعلى الرغم من هذا التفاؤل، فإن استجابة السوق ما زالت معتدلة.
قرار تخفيض معدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي فاجأ المستثمرين، مما أثر على الدولار الأمريكي وأعاد تشكيل توقعات تخفيض المعدلات. في منطقة اليورو، نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.3% سنة على سنة، مع تحسن مؤشرات الثقة الاقتصادية.
توقفت اقتصاد ألمانيا في الربع الثالث بعد انكماش في الربع السابق، مع عودة النمو السنوي للناتج المحلي الإجمالي إلى 0.3%. قرار البنك المركزي الأوروبي، الذي من المرجح أن يترك معدلات الفائدة دون تغيير، ينتظر للمزيد من التوجه.
يشكل زوج اليورو/الدولار الأمريكي نمط المثلث في ظل إشارات فنية مختلطة، مع الدعم عند 1.1580 والمقاومة بالقرب من 1.1625. تسلط أرقام الناتج المحلي الإجمالي من يوروستات ومؤشر الثقة الاقتصادية الضوء على المناخ الاقتصادي لمنطقة اليورو.
ديناميات السياسة النقدية
قوي الدولار الأمريكي بعد التعليقات الأخيرة من الاحتياطي الفيدرالي، ونتوقع استمرار هذا الاتجاه. أظهرت بيانات التضخم الأساسي في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر 2025 أن الأسعار ثابتة عند 3.1% على أساس سنوي، مما من المرجح أن يمنع الفيدرالي من الإشارة إلى أي تخفيضات إضافية للمعدلات هذا العام. هذا الموقف يجعل الاحتفاظ بالدولارات أكثر جاذبية من اليوروهات، مما يقترح ضرورة الحذر من أي ارتفاع كبير في زوج اليورو/الدولار الأمريكي.
على الرغم من أن نمو الناتج المحلي الإجمالي المفاجئ لمنطقة اليورو البالغ 0.2% يعد إيجابياً، فإنه يأتي بعد فترة طويلة من الركود الاقتصادي التي شهدناها خلال عامي 2023 و2024. جاءت أحدث أرقام التضخم السريعة لمنطقة اليورو في أكتوبر 2025 عند 2.4%، مما يعطي البنك المركزي الأوروبي سببًا بسيطًا لتبني سياسة أكثر قوة في اجتماعه في وقت لاحق اليوم. نتوقع أن يحتفظ البنك المركزي الأوروبي بمعدل إيداعه عند 2.0%، مما يعزز الميزة المتزايدة لمعدل الفائدة للدولار الأمريكي.
