في 29 أكتوبر، كانت الأسواق المالية هادئة حيث تحولت الأنظار إلى قرارات السياسة النقدية لبنك كندا والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. استقر الدولار الأمريكي مع الأداء الأقوى مقابل الجنيه الإسترليني. كان من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر السياسة بمقدار 25 نقطة أساس. كانت التعليقات من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول منتظرة للحصول على مزيد من الرؤى حول القرار.
أشار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى إمكانية التوصل لاتفاق تجاري مع الصين واتفاق نهائي مع كوريا الجنوبية. تداول زوج USD/CAD تحت 1.3950 بعد خسارة أكثر من 0.3%، وكان متوقعًا أن يقوم بنك كندا بتخفيض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لتصل إلى 2.25%. أظهرت أسعار الذهب تعافيًا بعد ملامسة مستوى منخفض، متأثرة بتزايد التوترات الجيوسياسية بين إسرائيل وحماس.
السياسة النقدية وتأثيرات العملات
ظل زوج USD/JPY فوق 152.00، مع توقع الأمين العام لمجلس وزراء اليابان لسياسة نقدية حذرة من بنك اليابان. ارتفع مؤشر سعر المستهلك في أستراليا بنسبة 3.2% في الربع الثالث، متجاوزًا التوقعات البالغة 3%، مما عزز AUD/USD إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أسابيع. تراجع زوج EUR/USD إلى ما دون 1.1650، وتداول الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي عند أضعف مستوياته منذ أغسطس. يستخدم الاحتياطي الفيدرالي تعديلات أسعار الفائدة كأداة أساسية للتأثير على الدولار الأمريكي، ويعقد ثمانية اجتماعات سياسية سنويًا. التسهيل والتشديد الكمي لهما تأثيرات متعارضة على قيمة الدولار الأمريكي.
قام السوق بتسعير كبير لتخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الذي يتوقعه الاحتياطي الفيدرالي، لذا نحن نتابع تعليقات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول عن كثب للحصول على إشارة تداول حقيقية. أي إشارة على التوقف أو تخفيضات مستقبلية ستثير على الأرجح تحركات كبيرة في الدولار الأمريكي. يذكرنا هذا بالضجيج السوقي الذي شهدناه في أوائل عام 2024 عندما تغيرت توقعات الاحتياطي الفيدرالي بسرعة.
هذا يخلق فرصة لاستخدام استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من تقلبات السعر الحادة، مثل شراء خيارات العملات المتداولة ETF. كان مؤشر تقلبات CBOE (VIX) يتذبذب حول المستوى 17، وهو مستوى يشير إلى أن السوق قد يكون يقلل من إمكانية حدوث مفاجأة بعد الاجتماع. لذلك، قد يكون شراء التقلب من خلال الخيارات خطوة حكيمة في الأيام القادمة.
الفرص في أسواق العملات
المفاجأة من معدل التضخم 3.2% في أستراليا تجعل زوج AUD/USD مثيرًا للاهتمام لاستراتيجيات الشراء. نعتقد أن بنك الاحتياطي الأسترالي قد يضطر إلى تبني نبرة أكثر تشددًا مقارنة بالاحتياطي الفيدرالي. شراء خيارات الشراء على AUD/USD التي تنتهي صلاحيتها في الأسابيع القليلة المقبلة يمكن أن يستفيد من هذا التباين في السياسة النقدية.
مع توقع أن يقوم بنك كندا بتخفيض أسعار الفائدة، ستعتمد مسار USD/CAD على البنك المركزي الذي يبدو أكثر التزامًا بالتسهيل. نظرًا لأن البيانات الأخيرة أظهرت استقرار معدلات البطالة في كندا عند 5.7%، قد يشير بنك كندا إلى نهج “واحدة وانتهى”. يمكن أن يقوي ذلك الدولار الكندي، مما يجعل خيارات البيع على USD/CAD تداولًا جذابًا.
التوترات الجيوسياسية توفر مرة أخرى دعمًا لأسعار الذهب، التي تحوم بالقرب من مستوى 4000 دولار. يجب اعتبار هذا منطقة دعم حرجة، خاصة مع احتمالية أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بضعف الدولار. شراء انتشار الخيارات على العقود الآجلة للذهب يمكن أن يوفر وسيلة فعالة من حيث التكلفة للحصول على تعرض للارتفاع إذا تصاعدت هذه التوترات بشكل أكبر.
الجنيه الإسترليني لا يزال أضعف العملات الرئيسية مقابل الدولار، حيث يتداول عند مستويات منخفضة لعدة أشهر تحت 1.3250. من المحتمل أن يستمر هذا الاتجاه النزولي إذا لم يقدم الاحتياطي الفيدرالي رسالة متساهلة جدًا. يمكننا أن نبحث إما عن بيع العقود المستقبلية للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي أو شراء خيارات البيع لاستغلال هذا الزخم الهابط القائم.
