انخفض سعر صرف الجنيه الإسترليني/الدولار الكندي إلى أدنى مستوى له منذ أوائل أغسطس، مواصلاً تسعة أيام من الخسائر. قام بنك كندا بتخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.25% وأشار إلى انتهاء المزيد من التسهيل. هذا التحرك ضغط على الجنيه الإسترليني مع استمرار المخاوف المالية في المملكة المتحدة وتوقعات تخفيض سعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا في التأثير على قيمته.
ظل الدولار الكندي قويًا، مدعومًا بأسعار النفط الثابتة، حيث يتم تداول خام غرب تكساس الوسيط عند 60.41 دولارًا للبرميل. واجه الجنيه الإسترليني المزيد من الضغوط وسط مخاوف مالية متزايدة في المملكة المتحدة وزيادة التوقعات بخفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا. هناك احتمال بنسبة 74% لخفض سعر الفائدة في ديسمبر، ارتفاعًا من 44% في وقت سابق من أكتوبر، بناء على بيانات السوق.
تشير التعديلات في السياسة النقدية من قبل بنك إنجلترا، بما في ذلك تغييرات سعر الفائدة والتسهيل الكمي، إلى تأثير مباشر على قيمة الجنيه. يميل التسهيل الكمي إلى إضعاف الجنيه، في حين يدعمه التشديد الكمي، مع سعي بنك إنجلترا لتحقيق الاستقرار في الأسعار ومعدل تضخم مستقر.
بناءً على تحركات السوق، يتجه زوج العملات الجنيه الإسترليني/الدولار الكندي نحو الانخفاض بشكل قوي، حيث انخفض لتسعة أيام متتالية ليصل إلى أدنى نقطة منذ أغسطس 2025. يعود ذلك إلى إشارة بنك كندا إلى أنه أنهى تخفيض أسعار الفائدة، بينما من المتوقع أن يقوم بنك إنجلترا بخفض معدلاته قريبًا. يتم تداول الزوج الآن حول مستوى 1.8381، وهو أقل بكثير من الارتفاعات التي شهدناها في أوائل أكتوبر.
يبقى الدولار الكندي ثابتًا بعد أن أشار بنك كندا إلى أن معدل الفائدة البالغ 2.25% مناسب على الأرجح في المستقبل المنظور. هذا الموقف المتشدد مدعوم بإحصائيات حديثة تظهر أن التضخم الكندي الأساسي حافظ على نسبة 2.4% على أساس سنوي في سبتمبر 2025، مما يعطي البنك المركزي القليل من الأسباب لتسهيل السياسة بشكل أكبر. بالإضافة إلى ذلك، توفر أسعار النفط الدعم، حيث يتم تداول خام غرب تكساس الوسيط بثبات فوق 62 دولارًا للبرميل.
في الوقت نفسه، يواجه الجنيه الإسترليني ضغطًا من عدة اتجاهات، بما في ذلك المخاوف المالية المستمرة وضعف البيانات الاقتصادية. أظهرت الأرقام الأخيرة أن التضخم في المملكة المتحدة انخفض إلى 1.8% في سبتمبر 2025، مما يشكل فشلًا في تحقيق هدف بنك إنجلترا البالغ 2%، بينما تم تخفيض نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث إلى 0.1% فقط. وقد أثبتت هذه الأرقام التوقعات بأن بنك إنجلترا سيحتاج إلى خفض أسعار الفائدة لدعم الاقتصاد.
تزيد احتمالية تخفيض الفائدة من قبل بنك إنجلترا في الاجتماع المقبل في 6 نوفمبر إلى أكثر من 85% وفقًا لمقايضات المؤشر الليلي، وهي زيادة كبيرة من 44% فقط في بداية أكتوبر 2025. يعكس هذا الإجماع السوقي أن المسار الأقل مقاومة للجنيه هو التراجع مقابل عملات مثل الدولار الكندي.
نظرًا لهذا الرأي القوي، فإن شراء خيارات بيع للجنيه الإسترليني/الدولار الكندي هو نهج معقول للاستفادة من المزيد من الانخفاض مع إدارة المخاطر. تشير البيئة السوقية الحالية إلى احتمال الهبوط دون مستوى 1.8300 في الأسابيع القادمة.
لقد شاهدنا هذا النمط من قبل، مثلما حدث في فترة 2014-2016 عندما خلقت سياسات البنك المركزي المتباينة اتجاهًا مستدامًا في سوق العملات. وكما هو الحال آنذاك، فإن التباين الواضح بين الاستقرار المتوقع لبنك كندا والتحول المتساهل لبنك إنجلترا يشير إلى أن هذا الاتجاه النزولي للجنيه الإسترليني/الدولار الكندي قد يستمر لبعض الوقت.
