ارتفع سعر النفط الأمريكي الخام (West Texas Intermediate) ليصل إلى 60.40 دولارًا، مسجلًا زيادة بنسبة 0.55% بعد ثلاثة أيام من التراجع. يُعزى هذا الارتفاع إلى انخفاض أكبر من المتوقع في مخزونات النفط الخام الأمريكية وتوقع تخفيض في سعر الفائدة من قِبل الاحتياطي الفيدرالي.
حسب إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA)، انخفضت مخزونات النفط الخام الأمريكية بحوالي 6.9 مليون برميل للأسبوع المنتهي في 24 أكتوبر. وهذا يتناقض مع تقرير معهد البترول الأمريكي الذي أفاد بانخفاض قدره 4 ملايين برميل. المخزونات الحالية أقل بنسبة تقارب 6% عن متوسط خمس سنوات بالموسم، مع تخفيضات كبيرة في مخزونات البنزين والمقطرات.
تأثير تخفيض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي
التوقعات بخفض سعر الفائدة بـ 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي تدعم ارتفاع أسعار النفط من النوع WTI. يمكن لسعر الفائدة المنخفض أن يضعف الدولار الأمريكي، مما يجعل النفط أرخص ويعزز الطلب العالمي. ومع ذلك، فإن الزيادة في الإنتاج من قبل أوبك+ في ديسمبر، التي قد تكون حوالي 137,000 برميل يوميًا، قد تحد من ارتفاع الأسعار.
يجد النفط من النوع WTI دعمًا بالقرب من المتوسط البسيط لـ 100 فترة عند 59.49 دولار. يمكن للاختراق فوق 60.84 دولار أن يؤدي إلى مكاسب إضافية، بينما قد يؤدي الانخفاض تحت 59.49 دولار إلى تجدد البيع. مستوى الدعم التالي هو عند أدنى مستوى في 20 أكتوبر عند 55.97 دولار.
بيئة السياسة النقدية وأسعار النفط
تغيرت بيئة السياسة النقدية بشكل كبير عن دورة التسهيل التي شاهدناها في عام 2019. نحن الآن نواجه معدل الفائدة الفيدرالي الذي ظل مستقرًا عند 4.75% لمدة فصلين متتاليين، وهو تباين كبير عن الخفض في الأسعار الذي أدى إلى إضعاف الدولار ودعم أسعار النفط آنذاك. السياسة التقييدية المستمرة هي السبب الرئيسي وراء تراجع أرقام الطلب على البنزين عن أرقام العام الماضي بما يقرب من 3%.
على جانب العرض، تطورت الوضعية أيضًا عن الزيادة المتواضعة في إنتاج أوبك+ المخططة في نهاية عام 2019. تحافظ الكارتيل الآن على تخفيضات صارمة في الإنتاج، التي حافظت على مستويات الأسعار ومنعت انخفاضًا حادًا رغم المؤشرات الاقتصادية الضعيفة. تعتبر هذه الانضباط السبب الرئيسي في بقاء النفط الخام من النوع WTI فوق مستوى الدعم الذي يبلغ 80 دولارًا في السوق الحالي.
بالنظر إلى هذه الإشارات المتناقضة للطلب الضعيف مقابل العرض الضيق، نعتقد أن المتداولين بالاشتقاقات يجب أن يأخذوا بعين الاعتبار الاستراتيجيات التي تدير السوق ذو النطاق المحدد. بيع الخيارات للأعلى وللأسفل بعيدًا عن السعر الحالي يمكن أن يسمح بجمع العلاوات بينما يقرر السوق اتجاهه الرئيسي التالي. هذا النهج يحمي من نوع عدم اليقين الذي كان أقل انتشارًا خلال الاتجاه الصاعد الواضح الذي شاهدناه في 2019.
