انخفض الجنيه الإسترليني إلى أضعف نقطة له في نحو ثلاثة أشهر، حيث تداول حول 1.3200 مقابل الدولار الأمريكي. يتزايد الترقب لقرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي، المتوقع أن يخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 3.75%-4.00%، في حين ينتظر المستثمرون إشارات نقدية إضافية.
قد تشهد وزيرة المالية البريطانية راشيل ريفز زيادة في الضرائب المفروضة على الأسر وتقليص الإنفاق في الميزانية المقبلة. تشير تقارير إلى أن حزب العمال يخطط لتقليص مالي يقدر بحوالي 30-35 مليار جنيه إسترليني، مع احتمال رفع معدل ضريبة الأرباح وتقديم رسوم جديدة على السكر والقمار.
ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي
ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.2%، مقتربًا من 99.00. يتوقع السوق أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة، مع توقع خفض آخر في ديسمبر نتيجة ضعف سوق العمل وتباطؤ التضخم.
تتوقع جولدمان ساكس أن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة إلى 3.75%، رغم وجود توقعات معاكسة تعتقد أن الخفض سيحدث في 2026. فقد ضعف الجنيه الإسترليني مقابل جميع العملات الرئيسية، ويكافح بشكل خاص مقابل الدولار الأسترالي.
من الناحية الفنية، تحول زوج العملات الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى الاتجاه الهبوطي، حيث انخفض إلى ما دون المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم، ويُدعم الاتجاه الحالي بمؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا الذي انخفض إلى ما دون 40.00. تقع مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية عند 1.3140 و1.3500 على التوالي.
فرص التداول
الفرصة الحقيقية للمتداولين ليست في خفض المعدل نفسه، بل في احتمال حدوث مفاجأة في نبرة الاحتياطي الفيدرالي. نعتقد أن استخدام الخيارات، مثل الخيارات الثنائية على مؤشر الدولار الأمريكي، يمكن أن يكون وسيلة ذكية للتداول على التقلبات المتوقعة. هذا يسمح بموقف يحقق الربح من حركة سوق كبيرة بغض النظر عن الاتجاه.
يبدو الجنيه الإسترليني ضعيفًا مقابل الدولار الأمريكي، ونتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في الأسابيع المقبلة. المخاوف من أن الحكومة البريطانية سترفع الضرائب على المستهلكين تلقي بظلالها على العملة. هذه المخاوف مبررة، خاصة بعد أن خفض مكتب مسؤولية الميزانية مؤخرًا توقعاته للنمو في 2026 إلى 0.8% فقط، مشيراً إلى ضعف الاستثمار.
نظرًا للتوقعات الهبوطية، نرى فرصًا في شراء خيارات بيع على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. هذا يوفر تعريضًا للأسفل بينما يحد من المخاطر عند القسط المدفوع للخيار. مع تداول الزوج الآن تحت المتوسط المتحرك لـ200 يوم، فإن الانهيار الفني يدعم التحرك نحو أدنى مستوى في أغسطس عند 1.3140.
جوهر استراتيجيتنا هو المسارات المتباينة بين الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا. بينما يقوم الفيدرالي بقطع معدلات الفائدة بنشاط، فإن الخطوة التالية لبنك إنجلترا غير مؤكدة، مما يخلق ميزة واضحة للدولار الأمريكي. شاهدنا ديناميكا مشابهة في أواخر 2021 عندما دفع موقف التشديد العدواني للفيدرالي الدولار إلى الأعلى مقابل العملات الأخرى.
