انخفض تقاطع اليورو/الين الياباني إلى حوالي 177.60 خلال التداولات الآسيوية، منهياً ارتفاعاً استمر لخمسة أيام. اكتسب الين الياباني قوة بعد توقيع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ورئيسة وزراء اليابان ساينا تاكايتشي اتفاقية لتأمين إمدادات المعادن الحيوية والعناصر الأرضية النادرة.
يأتي هذا الاتفاق بعد تشديد الصين مؤخرًا لسيطرتها على صادرات هذه المواد. تتطلع تاكايتشي إلى تعزيز العلاقات الأمريكية-اليابانية، مما يوفر الدعم للين الياباني ويؤثر على تقاطع اليورو/الين. سيلتقي ترامب بالرئيس الصيني شي جينبينج في كوريا الجنوبية لمناقشة القضايا التجارية.
التغيرات السياسية في فرنسا
في أوروبا، تستقطب التغيرات السياسية المحتملة في فرنسا الانتباه. قد يتحدى الحزب الاشتراكي الفرنسي حكومة رئيس الوزراء سباستيان لوكورنو إذا لم تتضمن خطط العام المالي المقبل زيادات ضريبية على الأثرياء. خفضت وكالة ستاندرد أند بورز جلوبال تصنيف فرنسا، مما أثار قلق الأسواق حول الاستقرار السياسي والمالي.
من المتوقع أن يحافظ البنك المركزي الأوروبي على تكاليف الاقتراض عند 2.0%، مع السيطرة على التضخم وتحسن اقتصاد منطقة اليورو. سيتم متابعة مؤتمر رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد الصحفي عن كثب للحصول على توجيهات مستقبلية. في غضون ذلك، يُنتظر قرار سعر الفائدة من بنك اليابان يوم الخميس، والذي ستراقبه الأسواق أيضًا.
نشهد تقهقراً لتقاطع اليورو/الين نحو 177.50، مما يقطع سلسلة انتصارات كبيرة. يكتسب الين قوة من الاتفاقية الجديدة بين الولايات المتحدة واليابان لتأمين العناصر الأرضية النادرة، وهي استجابة استراتيجية للتحكمات التصديرية التي بدأت بها الصين في عام 2023. يُنظر إلى هذه الصفقة على أنها إيجابية طويلة الأجل لأمن اليابان الاقتصادي، مما يعزز جاذبية الين.
اجتماع بنك اليابان
يعتبر الاجتماع القادم لبنك اليابان يوم الخميس الآن الحدث الرئيسي المتوقع. بالنظر إلى القرار التاريخي لبنك اليابان بإنهاء سياسة الفائدة السلبية في مارس 2024، نعلم أن السوق حساس لأي إشارات متشددة. مع عكس المخاطر لمدة شهر واحد على الدولار/الين، يظهر تحيز طفيف لصالح مكالمات الين، حيث يتجه المتداولون لتوقع قوى الين، مما يجعل المراكز القصيرة لليورو/الين أو شراء الخيارات للهبوط على التقاطع استراتيجية جذابة.
من الناحية الأخرى، يواجه اليورو ضغوطًا من عدم الاستقرار السياسي في فرنسا. هذا ليس مفاجئًا، حيث شاهدنا نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في فرنسا تظل مرتفعة بشكل عنيد، وتنهي عام 2024 حوالي 110% وفقًا لـ INSEE. التخفيض المفاجئ لوكالة S&P يؤكد فقط أن الأسواق تفقد الصبر مع المخاطر السياسية التي تهدد الإصلاح المالي.
من المتوقع أن يحتفظ البنك المركزي الأوروبي بسعر الفائدة عند 2.0% هذا الأسبوع، وهو ما يبدو مناسبًا. أظهرت بيانات يوروستات الأخيرة أن التضخم الرئيسي في منطقة اليورو يحوم بالقرب من هدف 2% خلال الربع الأخير، مما يقلل الحاجة إلى أي تغيير فوري في السياسة. بالنسبة لنا، يعني هذا أن المحرك الرئيسي لحركة اليورو/الين من المرجح أن يأتي من الجانب الياباني ومن شعور السوق الأوسع، وليس من البنك المركزي الأوروبي.
