وصل مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) إلى أعلى مستوى له على الإطلاق حيث تجاوز 47,500 خلال التداولات المبكرة ليوم الاثنين. يُعزى تعزيز الشعور في السوق إلى التفاؤل حول احتمال إبرام صفقة تجارية بين الولايات المتحدة والصين، مما قد يمنع فرض رسوم جمركية عالية من قبل الرئيس دونالد ترامب.
لا تزال القيود الصينية على المعادن الأرضية النادرة ورسوم الموانئ الجديدة على السفن الأجنبية غير موجهة. تستعد شركات التكنولوجيا العملاقة بما في ذلك ألفابيت وأمازون وآبل وميتا ومايكروسوفت لإصدار أرباح الربع الثالث هذا الأسبوع، مما سيتيح نظرة أعمق في السوق.
قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة
سيعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن أحدث قراراته حول سعر الفائدة يوم الأربعاء، مع توقع خفض بمقدار ربع نقطة. المشاركون في السوق متحمسون لفهم موقف الاحتياطي الفيدرالي بشأن احتمال إجراء خفض ثالث على التوالي في ديسمبر.
مؤشر داو جونز الصناعي، وهو مؤشر مُرجح بالسعر يضم 30 شركة أمريكية كبيرة، تتأثر تحركاته بعدة عوامل. تشمل هذه العوامل أرباح الشركات والبيانات الاقتصادية الكلية وأسعار الفائدة والتضخم، وجميعها تسهم في شعور السوق العام.
نظرية داو، التي طورها تشارلز داو، تستخدم اتجاهات السوق وتحليل الحجم لتحديد مراحل الاستثمار الرئيسية. يمكن تداول DJIA من خلال صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والعقود الآجلة والخيارات وصناديق الاستثمار المشتركة، مما يوفر طرقًا متنوعة للتعرض للسوق.
مع تسجيل داو لأعلى مستوى جديد، يجب أن نركز على المخاطر الكبيرة المقررة لهذا الأسبوع. تعتمد تفاؤل السوق الحالي على نتيجة إيجابية من ثلاث محفزات رئيسية: صفقة تجارية بين الولايات المتحدة والصين، أرباح كبيرة للتكنولوجيا، واحتياطي فيدرالي يميل إلى الدوفية. أي خيبة أمل من هذه الأحداث يمكن أن تؤدي إلى زيادة حادة في التقلبات.
مخاطر السوق والتقلبات
يُعد قرار سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء الحدث الرئيسي، على الرغم من أن خفض ربع نقطة شبه مضمّن، حيث تُظهر العقود الآجلة للصناديق الفيدرالية احتمالاً بنسبة 92%. رأينا في الدورات السابقة، مثل دورة عام 2019، أن رد فعل السوق الأكبر يكون تجاه التوجيه المستقبلي. مع إظهار أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلكين استقرار التضخم الأساسي عند 3.1%، قد يؤدي أي تردد من الاحتياطي الفيدرالي بشأن تقليص محتمل في ديسمبر إلى إقلاق المستثمرين بسهولة.
أرباح هذا الأسبوع من خمسة من “السبعة العظماء” هي ذات أهمية كبيرة لاتجاه السوق بأكمله. رأينا كيف أن هذه الأسهم القليلة كانت مسؤولة عن أكثر من 60% من مجمل ارتفاع مؤشر S&P 500 في عام 2023، وتركيزها لم يزد إلا منذ ذلك الحين. قد يكون مفاجأة سلبية من شركة ضخمة مثل أبل أو مايكروسوفت العامل المحفز الذي يكسر هذا الارتفاع.
الموعد النهائي للتعريفات في الأول من نوفمبر هو الخطر الأهم، ويجب علينا النظر في مشتقات التقلبات للحماية. يتداول مؤشر CBOE Volatility Index (VIX) حاليًا حول مستوى منخفض نسبيًا يبلغ 14، مما يوحي بالرضا نظرًا لاحتمال وجود عنوان تجاري سلبي. نعتقد أن شراء الخيارات قصيرة الأجل على صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) مثل SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA) يوفر وسيلة ذكية للتحوط ضد السوق الذي يسعّر الأخبار الجيدة فقط.
مع وجود هذه المعوقات، يمكننا استخدام استراتيجيات الخيارات التي تحقق الربح من تأرجح كبير في الأسعار، بغض النظر عن الاتجاه. قد تكون استراتيجية الخيارات “السعر المتأرجح” على صناديق الاستثمار المتداولة مثل DIA أو QQQ وسيلة فعالة للاستثمار في الاحتمال بحدوث حركة حادة. إذا استوعبت السوق أخبار هذا الأسبوع جيدًا، فقد نرى اندفاعًا نحو 48,000، لكن الفشل في أي جانب يمكن أن يؤدي بسهولة إلى تراجع سريع لاختبار مستوى 46,500.
