شهدت المزاد الأخير للسندات الأمريكية لأجل عامين سعر فائد بنسبة 3.504%، منخفضة من النسبة السابقة 3.571%. يشهد كل من EUR/USD وGBP/USD تقلبات مرتبطة بتطورات التجارة بين الولايات المتحدة والصين ومخاوف اقتصادية محلية، على التوالي.
يمر الذهب بفترة تحدي، بالقرب من 4,000 دولار للأونصة، حيث تؤثر انحسار الطلب على الأصول الملاذ على قيمته. يظل الريبل (XRP) ثابتاً فوق مستوى دعمه البالغ 2.61 دولار، على الرغم من انخفاض بنسبة 40% في الفائدة المفتوحة، مما يشير إلى صمود في سوق العملات المشفرة.
يشهد الدولار الأمريكي تراجعاً في الثقة، حيث يبحث الكثيرون عن بدائل مثل الذهب والبيتكوين. في الوقت نفسه، يتجه سولانا (SOL) نحو الصعود، متداولاً فوق 204 دولارات، بدفع من النشاط المتزايد على الشبكة واهتمام مؤسسي كبير.
يراقب المستثمرون تأثيرات التطورات مثل تحسن التجارة بين الولايات المتحدة والصين والقرارات المتوقعة للبنوك المركزية على الأسواق المختلفة. وبشكل ملحوظ، شهدت أسواق مثل مؤشر داو جونز تحركات إيجابية وسط هذه التكهنات التجارية العالمية.
نلاحظ انخفاضاً ملحوظاً في عائدات السندات لأجل عامين، مما يشير إلى تغيير في معنويات السوق. وهذا يوحي بأن المتداولين يسعرون في موقف أقل عدوانية من الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه المقبل. يمكن استخدام خيارات العقود الآجلة على الأموال الفيدرالية، التي تشير حالياً إلى أكثر من 70% احتمال تثبيت السعر حتى ديسمبر 2025، لتحديد المواقع لهذه الاستقرار المتوقع.
التحسن الظاهر في العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين يدفع مؤشرات الأسهم مثل داو جونز نحو الأعلى، وهو نمط رأيناه خلال حلول التجارة في عام 2019. مع مؤشر VIX الذي يقترب من أدنى مستوى له عند 14، قد يكون بيع خيارات البيع على المؤشرات الرئيسية وسيلة لجمع علاوة مع الرهان على استمرار الاستقرار. ومع ذلك، فإن الاحتفاظ ببعض خيارات الشراء الرخيصة، والتي لم تصل إلى سعر السوق، على مؤشر VIX نفسه يوفر تحوطاً ضد أي إعلانات مفاجئة من البنوك المركزية.
نحن نلاحظ انقساماً في الدولار الأمريكي، حيث يضعف مقابل اليورو لكنه يبقى ثابتاً قرب أعلاه مقابل الين الياباني. يعكس هذا تداول فرق أسعار الفائدة الكلاسيكي، حيث تظل سياسة الاحتياطي الفيدرالي أكثر تشدداً من بنك اليابان. يدعم قوة اليورو البيانات الأخيرة التي تظهر أن فائض التجارة في منطقة اليورو ظل فائضًا في الأرباع الثلاثة الأخيرة من عام 2025.
انخفاض الذهب دون مستوى 4,000 دولار هو نتيجة مباشرة لتدوير رأس المال من الملاذات الآمنة إلى الأسهم. لقد رأينا هذا ينعكس في صافي التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة الكبيرة في الذهب، مثل GLD، التي أبلغت عن انخفاض بنسبة 2% في الأصول تحت الإدارة خلال الشهر الماضي. بالنسبة للمتداولين الذين يتوقعون قمة ناجحة بين الولايات المتحدة والصين، يمكن أن يكون شراء خيارات البيع على عقود الذهب الآجلة وسيلة لتحديد المخاطر للعب المزيد من الهبوط.
بينما يتبنى السوق الأوسع نطاقًا المخاطر، فإن موضوعة تآكل قيمة الدولار المستمرة على المدى الطويل تستمر في دعم الأصول مثل البيتكوين وسولانا. الارتفاع الأسبوعي الأخير بنسبة 6% في سولانا يغذيه زيادة موثقة في تدفقات المؤسسات، حيث أظهر تقرير من كوينشيرز الأسبوع الماضي ارتفاعًا بنسبة 15% على أساس شهري في الأصول تحت الإدارة لمنتجات سولانا. استخدام الخيارات لبناء انتشاريات صعودية على هذه الأصول المشفرة يمكن أن يلتقط الارتفاع مع إدارة تقلباتها الداخلية.
