انخفض سعر الذهب (XAU/USD) إلى ما دون 4000 دولار، ليصل إلى أدنى مستوى له في أسبوعين حيث انخفض الطلب على الأصول الآمنة. تم تداول المعدن عند حوالي 3985 دولارًا، مما يشير إلى انخفاض بنسبة 3٪ عن أعلى مستوى له الأسبوع الماضي عند 4381 دولارًا. جاء التحسن في معنويات السوق بعد أخبار إيجابية من المفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، مع الإبلاغ عن اتفاقية إطار أولية خلال عطلة نهاية الأسبوع. تم توقيع اتفاقيات تجارية إضافية مع ماليزيا وتايلاند وفيتنام وكمبوديا من قبل الرئيس ترامب.

الإغلاق الحكومي المستمر في الولايات المتحدة، الذي دخل الآن في يومه السابع والعشرين، يساهم في توخي الحذر في السوق. التبرعات مثل SNAP وWIC يمكن أن تتعرض للعرقلة إذا لم يتم التوصل إلى حل بحلول نوفمبر. مع تقدم الأسبوع، تتوجه أنظار السوق إلى اجتماعات البنوك المركزية، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي وبنك كندا وبنك اليابان والبنك المركزي الأوروبي. يتوقع المتداولون خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، كما يشير إلى ذلك احتمال 96.7٪ في أداة CME FedWatch.

رؤى سوق الذهب

على الرغم من التفاؤل الحالي في السوق، إلا أن الاتجاه التنازلي للذهب يظل محدودًا بسبب المخاطر المرتبطة بسياسات ترامب التجارية. يشير التحليل الفني إلى أن الذهب يبقى عرضة للمخاطر دون مستوى 4100 دولار، مع دعم فوري عند 4000 دولار. يشير مؤشر القوة النسبية إلى استمرار الزخم الهبوطي، مع احتمال حدوث انخفاضات إضافية إلى 3950 دولارًا إذا تم اختراق مستوى 4000 دولار.

مع تراجع الذهب إلى ما دون المستوى الرئيسي 4000 دولار، نرى معركة كلاسيكية بين شهية المخاطر على المدى القصير والسياسات النقدية الأساسية. هذا الانخفاض من أعلى مستوى قياسي في الأسبوع الماضي مدفوعًا بعناوين حول إطار عمل تجاري بين الولايات المتحدة والصين، مما يؤدي إلى جني الأرباح. يجب أن ينظر المتداولون إلى هذا على أنه تحول مؤقت في الشعور بالسوق، وليس تغييرًا أساسيًا في الاتجاه طويل المدى.

رأينا هذا النمط من قبل، لا سيما خلال المفاوضات التجارية في 2019 و2020، حيث غالبًا ما يتلاشى التفاؤل الأولي. يمكن لهذا “الإطار” الحالي أن يتعثر بسهولة قبل اجتماع ترامب وشي لاحقًا هذا الأسبوع، مما يجعل المراكز القصيرة العدوانية على الذهب محفوفة بالمخاطر. قد تكون ردة فعل السوق الإيجابية مفرطة، مما يخلق فرصة لأولئك المستعدين لعدم اليقين المتجدد.

أهم حدث هذا الأسبوع هو اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، حيث يتم تحديد خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس تقريبًا بالكامل في السوق. مع بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لأكتوبر 2025 التي جاءت أقل بقليل من التوقعات بنسبة 3.1٪، يتسنى للاحتياطي الفيدرالي مواصلة دورة التيسير النقدي. سيؤدي خفض سعر الفائدة إلى 4٪ إلى تخفيض تكلفة الامتناع عن امتلاك الذهب غير المنتج، مما يوفر دعمًا قويًا للسعر.

استراتيجيات التداول وظروف السوق

وهذا يخلق إعدادًا لزيادة التقلبات، مما يجعل استراتيجيات الخيارات جذابة. قد ينظر المتداولون في شراء خيارات سترادل أو سترانغل للاستفادة من حركة سعر كبيرة في أي اتجاه بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي والاجتماع التجاري. يقدم الانخفاض الحالي البالغ 3985 دولارًا خطًا واضحًا للعب المشتقات.

بالنسبة لأولئك الذين لديهم تحيز في الاتجاه، فإن كسرًا حاسمًا والإغلاق دون 4000 دولار قد يشير إلى مزيد من الاتجاه الهابط، مما يجعل التيجان المستهدف للدعم 3950 دولارًا جذابًا. على العكس، إذا صمد مستوى 4000 دولار وقدم الاحتياطي الفيدرالي رسالة توضيحية، يمكن استخدام خيارات النداء للعب ارتداد محتمل نحو منطقة المقاومة 4100 دولار. يقترب مؤشر القوة النسبية من منطقة البيع الزائد، مما يشير إلى أن الزخم الهبوطي قد ينفد قريبًا.

من المهم أن نتذكر سياق هذا السوق الصاعد، الذي شهد ارتفاع الذهب من أقل من 2000 دولار في 2022 إلى أكثر من 4300 دولار. وقد تم تغذية هذا التحرك بسبب التضخم المستمر والتوسع الكبير في الميزانية العمومية للبنوك المركزية، مثل الاحتياطي الفيدرالي، الذي لا يزال فوق 7 تريليونات دولار. يحدث التراجع الحالي ضمن اتجاه صعودي طويل الأمد مدفوعًا بتخفيض قيمة العملة.