الأسبوع القادم مهم لليابان والين الياباني. من المقرر أن يلتقي رئيس الوزراء تاكايشي بالرئيس ترامب للمرة الأولى، في حين قد يكشف اجتماع السياسة النقدية لبنك اليابان في 30 أكتوبر عن تغييرات محتملة في أسعار الفائدة. حالياً، تشير معدلات السوق الضمنية إلى زيادة قدرها 20 نقطة أساس على مدى ثلاثة أشهر، مما يعكس الشكوك حول زيادة قدرها 25 نقطة أساس بنهاية العام.
في الشهر الحالي، انخفض الين الياباني بأكثر من 3٪ مقابل الدولار الأمريكي، وهو الأطول بين العملات العشر الكبرى في أكتوبر. هناك احتمال لاستعادة الين بعض القوة مقابل الدولار الأمريكي، على افتراض أن بنك اليابان يمكنه رفع المعدلات قبل نهاية العام. يفترض هذا التوقع أن محافظ بنك اليابان أويدا سيعزز الموقف المتشدد للبنك المركزي في اجتماع السياسة.
معدلات العائد الحقيقية اليابانية لا تزال منخفضة على نحو غير معتاد
معدلات العائد الحقيقية اليابانية لا تزال منخفضة على نحو غير معتاد. قد يشير المحافظ أويدا إلى نهج بنك اليابان الحذر تجاه تطبيع السياسة خلال مؤتمره الصحفي. قد يكون بيع سلالات الدولار/ين قبل اجتماع بنك اليابان استراتيجية، نظرًا للمقاومة بالقرب من أعلى مستوى حديث للدولار/ين 153.27. توفر فريق رؤى FXStreet هذه الملاحظات السوقية، المختارة من خبراء مشهورين، تُستكمل برؤى محللين داخليين وخارجيين.
الاجتماع القادم بين رئيس الوزراء تاكايشي والرئيس ترامب، إلى جانب إعلان سياسة بنك اليابان في 30 أكتوبر، يجعل هذا أسبوعًا حاسمًا للين. من المحتمل أن تُدخل هذه الأحداث تقلبات كبيرة، محدثة فرصًا للمتداولين. نحن نعتقد أن هناك تحولًا محتملاً في الاتجاه النزولي الأخير للين.
حاليًا، تسعير السوق يعني قلة ثقة في رفع سعر بنك اليابان بحلول نهاية العام، ما دفع الين لانخفاض بأكثر من 3٪ مقابل الدولار في أكتوبر. الين هو العملة الرئيسية الأسوأ أداءً هذا الشهر، مما يعكس توافقًا واسعًا بأن السياسة ستظل مرنة. ومع ذلك، قد يكون هذا التشاؤم الواسع مبالغًا فيه.
نعتقد أن المحافظ أويدا سيستخدم المؤتمر الصحفي لهذا الأسبوع للإشارة إلى موقف أكثر تشددًا، مما يفتح الباب أمام زيادة في السعر بحلول أوائل العام المقبل. يستند هذا الرأي إلى حقيقة أن التضخم الأساسي في اليابان قد ارتفع فوق هدف بنك اليابان البالغ 2٪ لأكثر من عامين. هذا يتناقض بشكل حاد مع مسار السياسة الذي تم تحديده بعد أن أنهى بنك اليابان أسعار الفائدة السلبية في مارس 2024، والذي يرى الكثيرون الآن أنه مجرد خطوة أولى.
الفرق في معدلات الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة
الفرق الكبير في معدلات الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة، حيث يتجاوز معدل الفائدة الفيدرالية 5٪، يبقى المحرك الأساسي لضعف الين. إشارة متشددة من بنك اليابان ستكون الخطوة الأولى في تقليل هذا الفجوة، مما قد يتسبب في انعكاس حاد في زوج الدولار/ين. لذلك نرى الزوج يتحرك نحو 147 خلال الأشهر الثلاثة القادمة.
بالنسبة للمتداولين المشتقات، يشير هذا التوقع إلى شراء خيارات الين أو بيع خيارات الدولار للتحوط لتقوية الين. يمكن أن تكون استراتيجية المخاطرة المحددة، مثل انتشار وضعية البيع للدولار/ين، طريقة فعالة للاستفادة من تراجع محتمل بعد اجتماع بنك اليابان. هذا يسمح للمتداولين بالاستفادة من انخفاض الزوج مع تحديد الخسائر المحتملة.
سنسعى للدخول في هذه المواقف من خلال البيع عند أي ارتفاعات في الدولار/ين، خاصةً في حين يقترب من المستوى العالي الأخير حول 153.27. هذا المستوى يمثل مقاومة كبيرة ويستدعي للذكريات الذروة من أواخر 2023 و2024 التي أثارت تحذيرات رسمية بشأن التدخل في العملة. وهذا يجعله منطقة جذابة لبدء مواقف بيعية.
