وافق المسؤولون الاقتصاديون الصينيون والأمريكيون على إطار عمل لصفقة تجارية محتملة، من المقرر مناقشتها بين الرئيسين دونالد ترامب وشي جين بينغ. تم الإبلاغ عن هذه الصفقة خلال قمة الآسيان، حيث تؤجل التعريفات الجمركية البالغة 100٪ على الواردات الصينية المقترحة من ترامب وتمدد فترة إعادة النظر لنظام ترخيص المعادن الأرضية النادرة في الصين لمدة عام.
ارتفع الدولار الأسترالي بنسبة 0.37%، ليتداول عند 0.6537 استجابة لهذه الأخبار. الحرب التجارية تشير عادة إلى نزاع اقتصادي ينشأ من الحمائية المتطرفة، والذي يتضمن تعريفات وحواجز مضادة تزيد من تكاليف الاستيراد ونفقات المعيشة.
بدأت الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين في عام 2018، عندما فرضت الولايات المتحدة حواجز تجارية بحجة ممارسات غير عادلة، مما أدى إلى تعريفات انتقامية من الصين. تم توقيع صفقة المرحلة الأولى في يناير 2020، التي تتطلب من الصين تنفيذ بعض الإصلاحات الاقتصادية. ومع ذلك، شغل وباء كوفيد-19 الاهتمام بعيداً عن هذا النزاع، ورغم ذلك أبقى الرئيس جو بايدن على العديد من التعريفات الجمركية.
مع العودة المفترضة لترامب وفرض تعريفات بنسبة 60% في عام 2025، تصاعدت التوترات بين الولايات المتحدة والصين مجددًا. هذا الصراع المتجدد يؤثر على سلاسل التوريد العالمية ويساهم في التضخم، حيث يؤثر بشكل خاص على أسعار المستهلكين.
مع إلغاء تهديد التعريفات الجمركية في 1 نوفمبر، يمكن توقع انخفاض كبير في تقلبات السوق. هذا يذكرنا بالفترات في عام 2019 عندما تسببت الأخبار الإيجابية عن التجارة في انخفاض مؤشر تقلبات CBOE (VIX) بشكل حاد، أحيانًا بنسبة تزيد عن 10% في يوم واحد. يمكن أن يكون بيع عقود الفروقات على VIX أو شراء خيارات البيع على صناديق الاستثمار المتداولة المتتبعة للتقلب بمثابة وسيلة مباشرة للاستفادة من هذا الهدوء المتوقع.
ارتفاع الدولار الأسترالي من المحتمل أن يكون بداية فقط للعملات الحساسة للمشاعر التجارية العالمية. رأينا اليوان الخارجي (CNH) يقوى بشدة أمام الدولار خلال توقيع صفقة المرحلة الأولى في عام 2020، ويجب توقع حركة مماثلة من مستواه الحالي حول 7.95 لكل دولار. قد ينظر التجار في شراء خيارات الاتصال لـ AUD/USD لركوب الزخم أو بيع خيارات الاتصال لـ USD/CNH للمراهنة ضد القوة الأخيرة للدولار.
أسواق الأسهم كانت تسعر في أسوأ السيناريوهات منذ فرض تعريفات 60% في يناير، لذا يجب أن تؤدي هذه الأخبار إلى ارتفاع ارتياحي. العقود الآجلة للمؤشرات الأمريكية، خاصة ناسداك 100 المليء بالشركات التكنولوجية، تستعد للاستفادة حيث ترى شركات مثل آبل وNVIDIA تقلص مخاطر سلسلة التوريد. شراء خيارات الاتصال الخارجة عن المال على مؤشرات مثل S&P 500 يمثل وسيلة برفع العتلات للاستفادة من تحرك حاد محتمل للأعلى في الأسابيع المقبلة.
بالإضافة إلى المؤشرات العامة، فإن القطاعات المحددة التي تأثرت بشدة بالحرب التجارية أصبحت الآن جذابة. يمكننا أن ننظر إلى الفترة 2018-2020 عندما كانت أسهم شركات مثل كاتربيلر وبوينغ حساسة للغاية لأخبار التجارة، كما كانت السلع الزراعية مثل فول الصويا. خيارات الشراء على صناديق الاستثمار المتداولة الصناعية أو عقود فول الصويا المستقبلية قد تشهد اهتمامًا كبيرًا، حيث الصين هي المستورد الأكبر في العالم لهذه السلع.
