ظل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مستقراً حول مستوى 1.3325 بعد جلسة متقلبة تأثرت ببيانات اقتصادية من المملكة المتحدة والولايات المتحدة. أظهرت بيانات قوية في مبيعات التجزئة ومؤشرات مديري المشتريات في المملكة المتحدة اقتصاداً قوياً، بينما أشار تضخم أقل في الولايات المتحدة إلى احتمالات لخفض معدلات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
وبيانات المملكة المتحدة أظهرت نمواً غير متوقع، حيث ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.5% في سبتمبر، خلافاً لتوقعات بانخفاض قدره 0.2%. وتمت مراجعة أرقام التجزئة لشهر أغسطس إلى 0.6%، حيث عزز الطلب على المجوهرات عبر الإنترنت المبيعات، مما يشير إلى أن نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث قد يتجاوز توقعات بنك إنجلترا البالغة 0.3%.
دعم بيانات مؤشر مديري المشتريات لمؤسسة S&P Global ذلك، حيث تحسن مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 51.1. وارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 51.1، بينما وصل مؤشر مديري المشتريات للصناعات التحويلية إلى 49.6، وهو الأعلى في عام، مما يشير إلى احتمال انتهاء الركود الصناعي.
على الرغم من المؤشرات الإيجابية للمملكة المتحدة، يجد الجنيه الإسترليني صعوبة في تحقيق الزخم، حيث تلوح توقعات بخفض أسعار الفائدة من بنك إنجلترا. يُظهر سوق المبادلات احتمالية بنسبة 25% لخفض الفائدة في نوفمبر. وعلى النقيض، كانت بيانات التضخم الأمريكية أخف، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.3% في سبتمبر، مما يدعم توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
أظهرت بيانات مؤشر مديري المشتريات لشركة S&P Global نشاطاً قوياً بالقطاع الخاص الأمريكي، مع وصول مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 54.8، مما ساعد في انتعاش الدولار الأمريكي. وظل الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي شبه ثابت، مع إظهار الجنيه الإسترليني قوة ملحوظة أمام الدولار الكندي.
يُظهر الاقتصاد البريطاني قوة غير متوقعة، مع تجاوز مبيعات التجزئة ونشاط الأعمال التوقعات، مما يخلق وضعاً صعباً، حيث لا يزال من المتوقع أن يقوم بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة. هذا السحب بين البيانات القوية وتوقعات خفض الفائدة يبقي الزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مستقرًا حول مستوى 1.3325.
نرى السوق تسعر 50 نقطة أساس من تخفيضات بنك إنجلترا على مدار العام المقبل، ولكن يجب أن نكون حذرين. بينما كان التضخم في المملكة المتحدة عنيداً للغاية طوال عام 2024، وقد يكون بنك إنجلترا مترددًا في خفض الفائدة بسرعة، رغم الانخفاض الأخير إلى 3%. وقد يفكر المتداولون في استراتيجيات تدر الربح إذا أبقى بنك إنجلترا على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه القادم، وهو ما سيكون عكس توقعات السوق الحالية.
على الجانب الآخر من الزوج، تدعم البيانات الأمريكية الأخف لتوقعات تخفيض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وهي اتجاه لاحظناه لأول مرة في أواخر عام 2023 عندما بدأ الاحتياطي الفيدرالي بإشارات التغيير في سياسته. ومع ذلك، فإن النشاط القوي للأعمال الأمريكية، مع ارتفاع مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 54.8، يحافظ على دعم الدولار الأمريكي في الوقت الحالي. هذا الجمود بين الاقتصادات يحد من نطاق حركة الزوج في نطاق ضيق.
مع تضارب البيانات من كلا الجانبين، من المحتمل أن يبقى زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي ضمن نطاق التداول في الأمد القصير. شهدت التقلبات الضمنية لشهر واحد للزوج انخفاضاً مؤخراً إلى 6.8%، وهو مستوى منخفض مقارنة بالمستويات التي شاهدناها طوال معظم عام 2024. وهذا يشير إلى أن الوقت قد يكون مناسباً الآن لشراء خيارات طويلة الأجل، مثل الاتحادات الضمنية، للتحضير لانقطاع محتمل.
الأحداث الرئيسية المرتقبة هي اجتماعات البنوك المركزية القادمة في أوائل نوفمبر. أي مفاجأة من بنك إنجلترا أو الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن تكسر الجمود الحالي بسهولة.وبذلك نعتقد أن أفضل نهج هو تداول التقلبات المقبلة في حد ذاتها، بدلاً من الرهان على اتجاه محدد للجنيه.
