يتداول مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس أداء الدولار مقابل ست عملات رئيسية، حول مستوى 98.90، مشيرًا إلى تراجعات طفيفة في ظل مواجهة الولايات المتحدة إغلاقًا طويل الأمد للحكومة الفيدرالية. دخل هذا الإغلاق يومه الرابع والعشرين، حيث فشل مشروع قانون مؤقت مدعوم من الجمهوريين في المرور عبر مجلس الشيوخ، مما أدى إلى تصويت 54-46 بشكل رئيسي على أسس حزبية. هذه الحالة تؤثر على الثقة في حوكمة الاقتصاد الأمريكي، مما يؤثر على موقف الدولار مقابل العملات الأخرى.
تتجه أنظار السوق إلى تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر سبتمبر. يتوقع الاقتصاديون زيادة بنسبة 0.4% على أساس شهري للمؤشر الرئيسي، مما يضع المعدل السنوي عند 3.1%. ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستبعد الغذاء والطاقة، بنسبة 0.3% شهريًا و3.1% سنويًا. قد يؤدي تضخم أسعار المستهلكين إلى دعم الدولار في المدى القصير بشكل غير متوقع.
قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل وفي ديسمبر، وفقًا لاستطلاع رويترز. أدى الإغلاق الحكومي الأمريكي إلى تأجيل إصدارات بيانات اقتصادية رئيسية، وأكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ستبحث عن مصادر بيانات بديلة لاتخاذ القرارات. عادة ما يؤدي التيسير الكمي من قبل الفيدرالي، الذي يتم لتحفيز الاقتصاد عن طريق زيادة المعروض النقدي، إلى إضعاف الدولار، بينما يمكن أن يؤدي التشديد الكمي إلى التأثير العكسي.
اعتبارًا من 24 أكتوبر 2025، نلاحظ أن مؤشر الدولار الأمريكي لا يزال ثابتًا حول مستوى 106.50، متغيرًا كبيرًا عن ديناميكيات السوق السابقة. التركيز الآن منصبّ بشكل كامل على الخطوة المقبلة للاحتياطي الفيدرالي، حيث إن التضخم أثبت أنه أكثر تماسكًا مما كان متوقعًا حتى بعد فترة طويلة من السياسات المتشددة. أظهر أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر 2025 أن التضخم الرئيسي لا يزال عند نسبة 2.8%، مما يضع الضغط على الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على موقفه المتشدد.
نستذكر بيئة مختلفة تمامًا في أواخر عام 2023، عندما كان المؤشر يتداول بأقل من 99 ويواجه ضغطًا هبوطيًا. وكانت تلك الفترة تتميز بإغلاق حكومي مطول، والذي كان في ذلك الوقت ثاني أطول إغلاق في التاريخ، مما أدى إلى تآكل الثقة في إدارة الاقتصاد الأمريكي. ومع توقعات واسعة النطاق لخفض معدلات الفائدة من قبل الفيدرالي، واجه الدولار صعوبة في استعادة مكانته.
هذه التاريخية ذات صلة اليوم حيث نواجه إمكانية حدوث توقف آخر في تمويل الحكومة مع اقتراب الموعد النهائي في منتصف نوفمبر. على الرغم من أنه لا يُتوقع أن يقوم الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة هذه المرة، إلا أن الإغلاق سيظل يسبب تقلبات كبيرة وقد يؤثر على الدولار بشكل مؤقت. ينبغي لمتداولي المشتقات النظر في التحوط ضد هذا الخطر السياسي من خلال دراسة الخيارات على أزواج العملات الرئيسية أو مؤشرات التقلب.
اجتماع السياسات القادم للاحتياطي الفيدرالي في الأسبوع الأول من نوفمبر هو الحدث الرئيسي التالي، حيث سيتم التدقيق في أي تغيير في النبرة. قبل ذلك، سنراقب بيانات التوظيف لشهر أكتوبر، والتي قد تؤثر على عملية اتخاذ القرارات للفيدرالي. نظرًا لعدم اليقين الحالي، قد تكون استراتيجيات الخيارات التي تربح من زيادة التقلبات، مثل الاستراتيجيات الطويلة على زوج EUR/USD، مجدية قبل إصدار هذه البيانات الرئيسية.
