في سبتمبر، سجلت مبيعات المنازل القائمة في الولايات المتحدة بمعدل 4.06 مليون. كان هذا أقل من المتوقع البالغ 4.1 مليون.
في أسواق مختلفة، يختبر النفط الخام متوسطه المتحرك لمدة 50 يومًا عقب العقوبات الأمريكية. وفي الوقت نفسه، قللت بورصة داو جونز للخدمات الصناعية خسائرها يوم الخميس حيث استقرت الأسواق.
اتجاهات سوق الذهب والعملات المشفرة
شهدت أسعار الذهب ارتفاعًا، متجاوزة 4100 دولار مع تدخل المشترين قبل بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI). بيتكوين تختبر المقاومة عند 110,000 دولار وسط ارتفاع في التداولات الفردية، وأثيريوم تزداد قيمتها تدريجيًا نحو عقبة كبيرة.
لا يزال الين الياباني مستقرًا عقب تعيين سانيه تاكايشي كرئيس وزراء جديد. شهدت أستير ارتفاعًا في السعر، تتداول فوق 1.00 دولار، حيث تظهر الأسواق العامة للعملات المشفرة توجهًا إيجابيًا.
تداول EUR/USD يفتقر إلى اتجاه واضح حول 1.1600 حيث تستمر الأسواق في تقييم التطورات التجارية. واللافت أن GBP/USD يتعرض للضغط مع توقعات بخفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا بحلول نهاية العام.
تقلبات السوق والمؤشرات الاقتصادية
عدم تحقيق مبيعات المنازل القائمة في سبتمبر، التي بلغت 4.06 مليون، يشير إلى اقتصاد أمريكي بارد. هذا الضعف، الذي يستمر كاتجاه مستمر في صيف 2025، يضيف وزنًا للرأي بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر إلى التوقف عن دورة التشديد. ولهذا نراقب الخيارات على العقود الآجلة لسوق يوم الأموال الوسطى (SOFR) لمعرفة ما إذا كان السوق يشير إلى موقف أكثر يمينية من الاحتياطي الفيدرالي مع دخولنا إلى 2026.
مع استقرار الذهب فوق 4100 دولار للأونصة، يظهر السوق بوضوح التحوط ضد التضخم المستمر المرتفع قبل تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي القادم. لقد شاهدنا التضخم الأساسي يبقى أعلاه عند 3.5% لمعظم العامين الماضيين، مما يذكرنا بالضغوط السعرية المستمرة لعام 2022. يمكن أن تكون الاستراتيجيات التي تشمل تقلبات العقود الآجلة للذهب مفيدة، حيث من المرجح أن يسبب الرقم المفاجئ في مؤشر أسعار المستهلكين تحركًا حادًا من هذه المستويات المرتفعة.
تعكس قوة الدولار الأمريكي مقابل اليورو والجنيه اختلافًا واضحًا في السياسات نتوقع استمراره. السوق تزيد تدريجيًا من قيمة احتمال خفض الفائدة من قبل بنك إنجلترا بنهاية العام، بينما حافظ البنك المركزي الأوروبي على سعره الرئيسي عند 4% منذ العام الماضي. نرى قيمة مستدامة في مراكز الدولار الطويلة، ربما من خلال خيارات الشراء على صندوق Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP).
التقلبات الأخيرة في مؤشر داو جونز توحي بوجود ضعف داخلي، ولا ينبغي أن نخطئ في انتعاش يوم واحد على أنه بداية لدورة صعودية جديدة. مؤشر تقلبات السوق (VIX) التابع لبورصة شيكاغو للخيارات (CBOE) يزيد عن متوسطه التاريخي البالغ 19 خلال الربع الماضي، مما يشير إلى عدم اليقين المستمر في السوق. قد يكون شراء الخيارات الوقائية على المؤشرات الكبرى مثل SPX استراتيجية حكيمة للتحوط ضد الانخفاض.
التوترات الجيوسياسية تضع حدًا أدنى لأسعار النفط الخام WTI، حيث تبقى العقوبات محفزًا رئيسيًا للارتفاع. هذه المخاطر في جانب العرض، التي ظهرت بشكل متقطع منذ الصراعات العالمية في أوائل العشرينات من القرن الحادي والعشرين، من غير المرجح أن تختفي قريبًا. قد تقدم استراتيجيات الشراء مع فروق السعر المضمونة للعقود الآجلة للنفط الخام وسيلة فعالة من حيث التكلفة للحصول على تعرض للاتجاه الصعودي مع تحديد المخاطر.
