الاتجاهات وردود فعل السوق لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي
يستفيد الدولار الأمريكي أيضًا من الشعور الإيجابي بشأن صفقة تجارية محتملة بين الولايات المتحدة والصين. يتوقع الرئيس ترامب عدة اتفاقيات مع الرئيس الصيني شي خلال اجتماعات في كوريا الجنوبية، تشمل مواضيع مثل صادرات فول الصويا الأمريكية وتعاملات الصين النفطية.
انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي يوم الأربعاء ليقترب من 1.3300 قبل أن يتعافى قليلاً ليصل إلى ما يقرب من 1.3350، لينهي الجلسة في انخفاض. يتوقع المتداولون توقفاً في البيانات الاقتصادية حتى يتم تحديثات رئيسية من المملكة المتحدة والولايات المتحدة يوم الجمعة.
تضاءلت الشهية العالمية للمخاطرة بسبب ردود الفعل الأمريكية المحتملة ضد ضوابط تصدير المعادن النادرة الجديدة في الصين. تدرس إدارة ترامب خيارات تشمل التعريفات وضوابط التصدير على البرمجيات الأمريكية، مما يثير القلق من تأثيرات محتملة على السوق.
استقر زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي خلال جلسة التداول في أمريكا الشمالية يوم الأربعاء بعد تقرير التضخم الأخير في المملكة المتحدة، الذي عزز التوقعات بتخفيف إضافي من بنك إنجلترا. في الوقت ذاته، يظهر النشاط الاقتصادي الأمريكي المتراجع استثماراً في الذكاء الاصطناعي، مع تخفيف ترامب للتوترات التجارية مع الصين، مما يدعم الشهية للمخاطرة في الأيام الأخيرة.
نستذكر تلك الفترة من تجنب المخاطر الشديد عندما كانت النزاعات التجارية بين الولايات المتحدة والصين وإيقافات الحكومة تحتل العناوين، مما دفع الكبل إلى الانخفاض. بالنظر إلى الوراء من اليوم، 23 أكتوبر 2025، يبدو أن بيئة التداول تلك تبدو ذكرى بعيدة، خاصة مع تسابق الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي الآن حول 1.2450. فقد تغيرت ديناميكيات القيادة للسوق بشكل جذري منذ تلك الأيام من التداول في نطاق 1.3300.
التوقعات الاقتصادية للمملكة المتحدة والولايات المتحدة
القضية الرئيسية الآن هي عناد التضخم في المملكة المتحدة، الذي رغم الانخفاض عن ذروته، لا يزال مسجلاً عند 3.1% في التقرير الفصلي الأخير. هذا أجبر بنك إنجلترا على الاحتفاظ بمعدل الفائدة عند 4.75%، مما أعاق النمو الاقتصادي أكثر مما كنا نتوقع. السوق تسعّر احتمالية عالية لحدوث ركود في المملكة المتحدة في النصف الأول من عام 2026، مما يضغط بشكل كبير على الجنيه.
على النقيض، الولايات المتحدة كانت في حال أفضل، حيث أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأخيرة أن التضخم قد انخفض إلى 2.8%، وهي نسبة أقرب بكثير إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي. مع المحافظة على معدل فائدة الأموال الفيدرالية عند 5.0%، يستمر الفارق بين أسعار الفائدة في تفضيل الاحتفاظ بالدولار الأمريكي. يجعل هذا الفارق المستمر أي ارتفاع كبير في زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي غير مرجح دون تحول كبير في السياسة من أي من البنكين المركزيين.
بالنسبة للمتداولين الذين يتوقعون استمرار هذا الضعف في الجنيه الاسترليني، فإن شراء خيارات الشراء لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي يعد استراتيجية واضحة. عقد بسعر تنفيذ 1.2300 ينتهي في ديسمبر سيوفر موقفًا واضحًا ومحدد المخاطر للاستفادة من الانزلاق المحتمل. يتيح لنا هذا التكهن بمزيد من الانخفاض دون المخاطرة غير المحدودة بنقص المعاملات الآجلة مباشرة.
ومع ذلك، نظرًا لأن الزوج كان في نطاق ضيق إلى حد ما لأسابيع، فقد انخفضت التقلبات الضمنية. المؤشر الحالي لتقلبات الأموال في الثلاثة أشهر الحالية قريب من 6.5%، مما يجعل الخيارات رخيصة نسبياً. يشير هذا إلى أن عملية المستطيل المزدوج الطويلة يمكن أن تكون لعباً فعالاً للاستفادة من الانفراج في أي من الاتجاهين، الذي يمكن أن يكون ناتجًا عن البيان القادم للميزانية الخريفية في المملكة المتحدة.
بالنسبة لأولئك الذين يعتقدون أن الجمود بين البنوك المركزية سيؤدي إلى استمرار العمل ضمن النطاق المحدد، فإن بيع العقود الحديدية يمكن أن يكون خطوة حكيمة. من خلال تحديد نطاق، على سبيل المثال بين 1.2300 و1.2600، يمكننا جمع قسط من مرور الوقت. تستفيد هذه الاستراتيجية من قلة التحرك الحاسم الضغوط الذي يثقل كاهل المتداولين الاتجاهيين حاليًا.
