انخفض اليورو إلى أدنى مستوياته الأسبوعية، حيث يتم تداوله دون مستوى 1.1600، بعد أن فشلت محاولات التعافي السابقة. يترقب المتداولون بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي وقرار الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، مع متابعة الخطابات الصادرة عن البنك المركزي الأوروبي ومسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.
تراجع اليورو إلى أدنى مستوياته في أسبوع، حيث يتم تداوله عند 1.1586. استأنف الدولار الأمريكي اتجاهه الصاعد في ظل بقاء السوق حذرة، في إنتظار خطابات من البنوك المركزية في وقت لاحق.
تأثير الركود السياسي
في الولايات المتحدة، يستمر الركود السياسي حيث قام الرئيس ترامب بتأجيل الاجتماعات مع المشرعين الديمقراطيين وسط إغلاق حكومي دام أربعة أسابيع. فشلت محاولات مجلس الشيوخ في تمرير قرار لتمويل الحكومة 11 مرة، مما أثار القلق بشأن الآثار المحتملة على الناتج الإجمالي المحلي الأمريكي ومصداقية الدولار.
أظهر اليورو أداءً متباينًا أمام العملات الرئيسية الأخرى، حيث اكتسب قوة مقابل الجنيه الإسترليني. يواجه الدولار الأمريكي قيدًا مع تلطيف العداوات التجارية مع الصين، مع توقع خفض محتمل في معدل الفائدة الاحتياطية الفيدرالية في وقت لاحق من هذا الشهر.
يظل زوج اليورو/الدولار على مسار هبوطي، مع احتمالية اختبار مستويات حول 1.1545 وعلى انخفاض أكبر وصولاً إلى 1.1460. تشير المؤشرات التقنية إلى اتجاه هبوطي، مع إمكانية مواجهة مقاومة عند 1.1650 وما بعدها.
يلعب البنك المركزي الأوروبي دورًا رئيسيًا في الحفاظ على التضخم قريبًا من 2%. تشمل أدوات سياسته تعديل أسعار الفائدة والتيسير الكمي، الذي يضعف تقليديًا اليورو. خلال الجائحة، كان التيسير الكمي استجابة للتضخم المنخفض، مع توفير التضييق الكمي انتعاشًا أقوى للعملة.
ديناميكيات السوق التاريخية
نشهد نمطًا مألوفًا في زوج اليورو/الدولار، يذكرنا بديناميكيات السوق في أوائل 2019. في ذلك الوقت، أثقل الإغلاق الحكومي الأمريكي المطول وتوقعات تحول الاحتياطي الفيدرالي على الدولار، حتى مع نضال الزوج تحت مستوى 1.1600. ترجع هذه الموازية التاريخية أهميتها بينما نتنقل في المشهد السوقي الحالي.
اليوم، لا يزال الاحتكاك السياسي في واشنطن عاملاً رئيسياً، مع توقع مفاوضات سقف الدين المتنازع عليها قبل نهاية العام. لا نحتاج إلا للنظر إلى الإغلاق الذي دام 35 يومًا في 2018-2019، والذي قدر مكتب الميزانية في الكونغرس أنه خفض 0.2% من الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول، لفهم كيف يمكن أن يقيد هذا الأمر الدولار. هذه المخاطرة تبقي المعنويات التفاؤلية بشأن الدولار الأمريكي تحت الفحص في الوقت الحالي.
تماماً كما كان المتداولون عندها يتوقعون تخفيف الاحتياطي الفيدرالي، يسعر السوق حالياً أولى تخفيضات الفائدة للربع الثاني من 2026. مع نشر بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي الأسبوع الماضي التي أظهرت أن التضخم الرئيسي انخفض إلى 2.5% سنويًا، تشير عقود الفائدة المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي الآن إلى أن هناك أكثر من 70% احتمال لتخفيض بمقدار 25 نقطة أساس بحلول مايو 2026. يعزز هذا الرأي القائل بأن دورة التضييق للاحتياطي الفيدرالي أصبحت جزءاً من الماضي.
ومع ذلك، يبدو أن البنك المركزي الأوروبي على مسار مختلف قليلاً. يظل التضخم في منطقة اليورو أكثر استدامة، حيث تبقى الأرقام الأخيرة عند 2.8%، ورفض العديد من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي مؤخرًا الحديث المبكر عن تخفيضات في أسعار الفائدة. يوفر هذا الاختلاف في السياسات دعماً أساسيًا لليورو ويحد من الهبوط لزوج اليورو/الدولار.
مع هذا الخلفية، نعتقد أن شراء خيارات الاتصال قصيرة الأجل لزوج اليورو/الدولار هو استراتيجية معقولة للتوجه صوب تحرك محتمل للأعلى. سعر الإضراب حول 1.1050 سيوفر تعرضًا لاختراق فوق المقاومة الأخيرة، خاصة إذا أظهرت بيانات سوق العمل الأمريكي القادمة أي علامات على التراجع. يتيح هذا النهج للمتداولين الاستفادة من الارتفاع المحتمل مع تحديد المخاطر بشكل واضح.
