أظهر الدولار الأمريكي قوة متزايدة هذا الأسبوع، مع عدم تأثر سوق الفوركس بمخاوف سوق الائتمان الأمريكي. قد يكون التصحيح الكبير في أسعار الذهب قد دعم الدولار، وفقًا لمحلل العملات الأجنبية فرانشيسكو بيسول.
ذكر بيسول أن أي ارتفاع إضافي للدولار سيكون تحديًا ما لم تعيد الأسواق النظر في واحد من الانخفاضات الثلاثة المتوقعة للفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بحلول مارس. سيكون المحفز المحتمل لهذا التحول في السوق هو رقم مؤشر أسعار المستهلكين الذي يأتي بشكل غير متوقع أعلى من المتوقع، وعلى الرغم من ذلك، فهو غير متوقع.
التوترات بين الولايات المتحدة والصين
قد تؤثر التوترات بين الولايات المتحدة والصين أيضًا على استقرار الدولار. الاجتماع المقرر بين ترامب ورئيس الصين شي غير مؤكد، مما يمكن أن يؤثر على معنويات السوق. على الرغم من أن عدم الاجتماع لا يؤدي تلقائيًا إلى فرض رسوم جمركية أعلى، إلا أنه قد يؤثر على معنويات المخاطرة والدولار.
تظهر قوة الدولار الأمريكي علامات الإرهاق حيث يعاني مؤشر الدولار (DXY) للوصول إلى مستوى المقاومة 106.50. بعد فترة من الصعود القوي هذا الربع، ستكون المزيد من المكاسب للعملة الخضراء صعبة ال تحقيق. نرى علامات على أن السوق ربما تكون وصلت إلى ذروتها.
الكثير من هذه الأمور مرتبطة بتوقعات متغيرة للاحتياطي الفيدرالي، حيث أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر انخفاض التضخم الأساسي إلى 3.5٪. يُسعر السوق الآن فرصة قريبة من الصفر لزيادة سعر الفائدة مرة أخرى بنهاية العام، مما يؤثر على جاذبية الدولار. وهذا يتناقض بشكل حاد مع إعادة التسعير المتشددة التي شهدناها في بداية العام.
يمثل هذا البيئة الشبيهة بالتقلبات التي شهدناها خلال مفاوضات التجارة بين إدارة ترامب والصين في أواخر العقد الثاني من القرن الحالي. خلال تلك الفترة، كانت الخطابات البسيطة أو احتمالية إلغاء الاجتماع كافية لحقن قدر كبير من عدم اليقين في أسواق العملات. نعتقد أن ديناميكية مماثلة قد تعود الآن.
العلاقات بين الولايات المتحدة والصين
تتوجه الأنظار الآن مرة أخرى إلى العلاقات بين الولايات المتحدة والصين، خاصة مع استمرار المناقشات في واشنطن حول رسوم جمركية جديدة محتملة على المركبات الكهربائية الصينية. يمكن أن يضر النغمة المتدهورة في هذه المناقشات بسرعة بمعنويات المخاطرة. من المرجح أن يشعل مثل هذا التطور هشاشة الدولار.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير هذا إلى أن المراكز الطويلة على الدولار تحمل مخاطر كبيرة في الأسابيع القادمة. نعتقد أن النظر في استراتيجيات تحقق الربح من صعود محدود أو انخفاض محتمل، مثل بيع خيارات الشراء خارج النقد أو شراء خيارات البيع الوقائية على الأزواج المركزية للدولار، قد يكون نهجًا حكيمًا. هذا يسمح بالتموقع ضد قوة الدولار دون تحمل مخاطر اتجاهية مفرطة.
