لم يتغير مؤشر أسعار المنتجين في المملكة المتحدة (PPI) لشهر سبتمبر عند 0%، متخلفًا عن التوقعات بنسبة 0.2%. تشير هذه البيانات إلى استقرار في أسعار المنتجين رغم التوقعات بزيادة معتدلة.
في الوقت نفسه، شهد زوج العملات GBP/USD خسائر، حيث انخفض إلى ما دون 1.3350 بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك السنوي في المملكة المتحدة. ارتفع معدل التضخم بنسبة 3.8% في سبتمبر، وهو أقل من الارتفاع المتوقع بنسبة 4%، مما أثار التكهنات حول إمكانية خفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا.
ارتفاع أسعار الذهب
في سوق السلع، ارتفعت أسعار الذهب إلى قرب 4,150 دولارًا بسبب المخاوف من احتمال إغلاق الحكومة الأمريكية وعدم الاستقرار الاقتصادي العالمي. يتوقع المحللون أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة أخرى في أكتوبر، مما قد يؤثر بشكل أكبر على أسعار الذهب.
انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 5% هذا الشهر، متخلفة عن الاتجاه التصاعدي المعتاد المعروف بـ “Uptober”. تمت مقارنتها بانهيارات السلع التاريخية، مع مخاوف من حدوث تحركات مماثلة في المستقبل.
نرى تجمد أسعار المنتجين في المملكة المتحدة وانخفاض التضخم الاستهلاكي عن المتوقع بنسبة 3.8% لشهر سبتمبر. وهذا يعزز الرأي بأن التحرك التالي لبنك إنجلترا هو خفض في الفائدة وليس رفعها. مما يجعل بيع الجنيه الإسترليني عبر العقود الآجلة أو شراء خيارات البيع لزوج GBP/USD استراتيجية جذابة في الأسابيع المقبلة.
استراتيجيات السوق
بالنظر إلى الوراء، شهدنا تباطؤًا كبيرًا منذ ذروات ما بعد الجائحة، حيث أكدت بيانات أحدث من مكتب الإحصاءات الوطنية هذا الاتجاه الانكماشي. السوق يولي بالفعل أهمية لهذا، مع مقايضات المؤشر الآني التي تتوقع الآن احتمالية كبيرة لخفض سعر الفائدة قبل نهاية الربع الأول من عام 2026. وبالتالي، فإن بيع الجنيه الإسترليني مقابل العملات ذات النظرة الأكثر تشددًا من قبل البنوك المركزية قد يوفر قيمة.
التحرك نحو 4,150 دولارًا في الذهب هو إشارة واضحة على القلق العالمي وتهدئه الدولار الأمريكي. مع تجاوز الديون الوطنية الأمريكية حاجز 34 تريليون دولار وحديث عن احتمال إغلاق حكومي آخر، يبحث المتداولون عن الأمان. نعتقد أن شراء خيارات الاتصال على العقود الآجلة للذهب أو صناديق الذهب المتداولة في البورصة يوفر تعرضًا للأعلى بينما يحد من مخاطر الجانب السلبي.
هذا المزيج من البنوك المركزية المتساهلة والمخاوف المالية هو وصفة لزيادة تقلبات السوق في الأسابيع المقبلة. لم يصل مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو (VIX) إلى مستويات الأزمة في أوائل عام 2020، لكنه بدأ في الارتفاع من المستويات المنخفضة التي شهدناها في عام 2024. يمكن أن يكون شراء استراتيجيات انتشار خيارات VIX وسيلة فعالة من حيث التكلفة لتحوط المحافظ ضد قفزة مفاجئة في اضطراب السوق.
على النقيض من الإشارة الواضحة في الجنيه الإسترليني، يظل زوج EUR/USD عالقًا في نطاق ضيق حول 1.1600. يقترح هذا التردد بينما يوازن السوق بين الاحتياطي الفيدرالي المتساهل ضد التحديات الاقتصادية المستمرة في منطقة اليورو. بالنسبة للمتداولين، يمكن أن تكون هذه فرصة لبيع التقلبات من خلال استراتيجيات مثل “كوندور الحديد”، حيث يراهنون على بقاء الزوج ضمن النطاق الحالي في الوقت الحالي.
