وصلت أسعار النفط الخام لغرب تكساس الوسيط (WTI) إلى حوالي 57.55 دولارًا في أوائل التداولات الآسيوية يوم الأربعاء. يُعزى هذا الارتفاع إلى تراجع التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، مثبتًا تأثير الدولار الأمريكي الأقوى والمخاوف بشأن زيادة العرض النفطي.
أفاد معهد البترول الأمريكي (API) بانخفاض بلغ 2.98 مليون برميل في مخزونات الخام الأمريكية للأسبوع المنتهي في 17 أكتوبر. يأتي هذا بعد زيادة سابقة قدرها 3.524 مليون برميل، مما يشير إلى خسارة صافية لهذا العام تبلغ 2.423 مليون برميل.
التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين
من المقرر أن يلتقي وزير الخزانة الأمريكي مع المسؤولين الصينيين لمناقشة التوترات التجارية قبل اجتماع محتمل بين الرئيس ترامب والرئيس شي جين بينغ. أي تخفيض في التوترات التجارية يمكن أن يؤثر على أسعار WTI، حيث إن الولايات المتحدة والصين هما من كبار مستهلكي النفط الخام.
تخطط منظمة الدول المصدرة للنفط وحلفاؤها (أوبك+) لزيادة العرض النفطي، مما قد يؤدي إلى فائض. توقعت وكالة الطاقة الدولية (IEA) فائضًا عالميًا قريبًا من 4 ملايين برميل يوميًا بحلول عام 2026، مما قد يحد من ارتفاع أسعار WTI.
النظر إلى الوراء يثير الاهتمام، حيث كان نفط خام غرب تكساس الوسيط يتم تداوله بالقرب من 57.50 دولارًا، مدفوعًا بتخفيف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين تحت إدارة سابقة. اليوم، في 22 أكتوبر 2025، المشهد مختلف جدًا، حيث يحوم خام غرب تكساس الوسيط حاليًا حول 85 دولارًا للبرميل. الأسس التي تحرك السوق تغيرت، لكن التوترات الجيوسياسية وبيانات العرض تظل حرجة بقدر ما كانت دائمًا لتوجيه السوق.
على عكس الانخفاض في المخزونات الذي شوهد آنذاك، أظهر أحدث تقرير لإدارة معلومات الطاقة (EIA) للأسبوع المنتهي في 17 أكتوبر 2025 زيادة غير متوقعة قدرها 1.5 مليون برميل. كان هذا غير متوقع، إذ تنبأ المحللون بانخفاض معتدل، مما يشير إلى ضعف محتمل في الطلب الاستهلاكي في الولايات المتحدة. هذه البيانات تضع بعض الضغوطات النزولية على الأسعار، وتحد من الارتفاع الذي رأيناه هذا الشهر.
تخفيضات إنتاج أوبك
على جانب العرض، نرى أن أوبك+ تلتزم بتخفيضات إنتاجها، مما يعد السبب الرئيسي لدعم الأسعار بشكل قوي فوق 80 دولارًا. وصرحت المجموعة بأنها ستحافظ على سياستها الإنتاجية الحالية حتى نهاية العام لضمان استقرار السوق. يتناقض هذا النهج المنضبط مع التوقعات السابقة لوكالة الطاقة الدولية، التي كانت تتوقع في الماضي فائضًا كبيرًا في العرض لعام 2026.
كما أن المخاوف بشأن الطلب العالمي تعاود الظهور، والتي يجب على المتداولين مراقبتها عن كثب. قام صندوق النقد الدولي (IMF) مؤخرًا بخفض توقعاته للنمو العالمي لعام 2026 من 3.2% إلى 3.0%، مشيرًا إلى التضخم المستمر في الاقتصادات الكبرى. يمكن أن يترجم هذا الأفق الاقتصادي الأكثر ليونة إلى انخفاض في الطلب على النفط في المستقبل، مما يؤثر على الأسعار.
نظرًا لهذه الإشارات المتضاربة من زيادة غير متوقعة في المخزونات مقابل العرض الضيق من أوبك+، يجب أن نكون مستعدين لزيادة التقلبات في الأسابيع القادمة. قد يفكر المتداولون في استراتيجيات تستفيد من التأرجحات الحادة في الأسعار، مثل شراء خيارات على جانبي السوق أو استراتيجيات مشابهة. يبدو من الحصافة استخدام الخيارات لتعريف المخاطر، مع تقديم خيارات “بوت” كسياج ضد انخفاض محتمل نحو مستويات منخفضة في الثمانينيات.
ستكون الأحداث الرئيسية التي يجب مراقبتها هي التقرير الأسبوعي القادم لإدارة معلومات الطاقة عن المخزون وأي تصريحات من المسؤولين قبل اجتماع أوبك+ الرسمي المقبل في أوائل ديسمبر. أي انحراف عن تخفيضات العرض المتوقعة أو زيادة كبيرة إضافية في المخزونات الأمريكية يمكن أن تؤدي إلى تحرك كبير في الأسعار. يجب على المتداولين البقاء مرنين وعلى استعداد للرد على هذه البيانات الواردة.
