في سبتمبر، استوردت الصين 570,000 برميل من النفط الخام يومياً أكثر من المطلوب، بناءً على مقارنة بيانات معالجة النفط الخام مع أرقام الاستيراد والإنتاج المحلي. كان هذا الفائض أقل مقارنة بالشهر السابق، الذي شهد تخزيناً وصل إلى مليون برميل يوميًا.
لقد ساعدت مشتريات الصين من الاحتياطي في التخفيف من فرط العرض في سوق النفط العالمي. استمرار وحجم هذه المشتريات غير مؤكد، مما يثير التساؤلات حول فعاليتها في معالجة الفائض المتزايد في العرض.
تأثير مشتريات الصين
إذا فشلت هذه المشتريات في الاستمرار أو كانت غير كافية من حيث الحجم، فقد يشهد سوق النفط العالمي مزيدًا من الانخفاض في الأسعار. يبرز الوضع الأثر المحتمل على الأسعار إذا لم يتناسب الطلب مع العرض المتزايد.
يعتمد فريق رؤى FXStreet على ملاحظات السوق من خبراء معترف بهم، ويكملها بتحليلات إضافية من محللين داخليين وخارجيين. يتم تجميع المعلومات لتوفير نظرة شاملة على السوق.
استناداً إلى البيانات من الشهر الماضي، نرى أن دور الصين في امتصاص الفائض في العرض العالمي للنفط يتضاءل. الفائض الذي امتصوه في سبتمبر 2025 كان 570,000 برميل يوميًا، وهو انخفاض حاد من المليون برميل يوميًا الذي شوهد في أغسطس 2025. يشير هذا الاتجاه المتباطئ إلى أن دعامة رئيسية لدعم أسعار النفط تتراجع.
تؤكد المعلومات الأحدث هذا القلق. بيانات تتبع الناقلات للأسبوعين الأولين من أكتوبر 2025 تشير إلى أن شحنات النفط الخام المنقولة بحراً والمتجهة إلى الموانئ الصينية قد انخفضت بنسبة 8% إضافية عن متوسط سبتمبر. يتماشى ذلك مع تحليل الصور الفضائية الذي يشير إلى أن مرافق التخزين الاستراتيجية والتجارية في الصين تقترب الآن من 95% من سعتها الإجمالية.
الخطر على أسعار النفط
يقدم هذا الوضع خطرًا واضحًا على أسعار النفط، التي أظهرت بالفعل علامات ضعف. منذ بداية أكتوبر 2025، تراجعت أسعار العقود الآجلة للنفط الخام WTI، من أكثر من 78 دولارًا إلى ما يقرب من 74 دولارًا للبرميل هذا الأسبوع. مع فقدان وسادة الصين الشرائية، يتعرض السوق الآن بشكل أكبر للفائض في العرض العالمي.
بالنسبة للمتداولين، يشير هذا إلى وقت للنظر في استراتيجيات تستفيد من انخفاض الأسعار أو زيادة في التقلبات. نحن ننظر في شراء خيارات البيع على عقود WTI أو Brent الآجلة مع تواريخ انتهاء صلاحية في الأشهر الثلاثة المقبلة. هذا يعدنا لاحتمال هبوط الأسعار إلى أدنى مستويات السبعينيات أو حتى منتصف الستينيات إذا ضغط الفائض في العرض على السوق بشكل أكبر.
لقد رأينا هذا النمط من قبل، لا سيما خلال فترة 2014-2016 عندما تسبب فائض عالمي مستمر في انهيار دراماتيكي للأسعار. بينما تستمر أوبك+ في الحفاظ على حصص إنتاجها، فإن أي علامة على عدم الامتثال يمكن أن تسرع من حركة الأسعار نحو الانخفاض. الآن تتحول التركيز من الطلب الصيني إلى انضباط المنتجين العالميين.
