انتهى تداول زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية يوم الاثنين بانخفاض طفيف، بالقرب من 88.00، وسط تداول قوي للدولار الأمريكي نتيجة لتخفيف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. مع إغلاق الأسواق الهندية بمناسبة ديوالي وباليبراتيبادا، يترقب التجار صدرو بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي يوم الجمعة لتقييم خطط سياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

انتقد الرئيس ترامب الهند لشراء النفط من روسيا، مقترحًا فرض رسوم جمركية أعلى ما لم تتوقف عن هذه التعاملات. قد تحدد بيانات مؤشر أسعار المستهلك التوقعات المتعلقة بأسعار الفائدة الأمريكية كما يتبين من أداة CME FedWatch، التي تشير إلى احتمالية تخفيض الفائدة هذا العام.

مستويات المقاومة والدعم الرئيسية

يواجه زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية مقاومة رئيسية عند المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا بالقرب من 88.13، مع اقتراب مؤشر القوة النسبية من مستوى حرج عند 40.00. تقع مستويات الدعم عند 87.07 و 86.55، بينما توجد العوائق عند المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا عند 88.50 والذروة التاريخية حول 89.10.

نما اقتصاد الهند بنسبة 6.13% في المتوسط من 2006 إلى 2023، مما يجذب الاستثمارات الأجنبية التي تعزز الطلب على الروبية. تؤثر واردات النفط على الروبية، حيث تزيد أسعار النفط المرتفعة من الطلب على الدولار. يؤثر التضخم على قيمة الروبية، مما يؤثر على قرارات معدل الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الهندي، مما يؤثر على قوة الروبية.

أدت العجوزات التجارية إلى زيادة الطلب على الدولار، مما أدى في بعض الأحيان إلى ضعف الروبية. تعزز التقلبات العالية في السوق أيضًا الطلب على الدولار، مما يؤثر على الروبية.

تحليل السوق ومناقشة التضخم

مع إغلاق الأسواق الهندية للاحتفال بأعياد ديوالي اليوم وغدًا، نشهد استقرار زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية بالقرب من مستوى 88.00. هذه الوقفة تمنحنا الوقت لتقييم العوامل الرئيسية التي ستؤدي إلى تحركات العملات في الأسابيع القادمة. يتناقض السوق المحلي الهادئ مع الترقب المتزايد لبيانات اقتصادية كبرى من الولايات المتحدة.

الحدث الأبرز هذا الأسبوع هو صدرو تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي يوم الجمعة. رأينا أن التضخم في الولايات المتحدة ظل عنيدًا في عام 2025، حيث وصل الرقم السنوي لشهر سبتمبر إلى 3.4%، مما منع الاحتياطي الفيدرالي من الإشارة إلى مسار واضح لخفض الفائدة. لذلك ستكون هذه البيانات القادمة حاسمة في تشكيل التوقعات لاجتماعات السياسة النهائية للاحتياطي الفيدرالي لهذا العام.

في الداخل، يستمر الضغط على الروبية بسبب التوترات الجيوسياسية المستمرة. تظل الإدارة الأمريكية تنتقد مشتريات الهند الكبيرة من النفط من روسيا، والتي مثلت باستمرار أكثر من 35% من واردات النفط الخام الهندية طوال عام 2025. هذه الاحتكاكات التجارية غير المحلولة تخلق نظرة مستقبلية غير مؤكدة وإمكانية لحدوث تقلبات غير متوقعة للروبية.

من الناحية الفنية، يواجه الزوج عقبة فورية عند المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا حول 88.13. مؤشر القوة النسبية الآن قريب من 40.00. ويمكن أن يشير الانخفاض المستمر تحت هذا المستوى إلى زخم هبوطي جديد، ويجب على المتداولين مراقبة هذا المؤشر بعناية.

هذا يشير إلى أن متداولي الخيارات قد يفكرون في استراتيجيات تستفيد من الحركة داخل نطاق معين أو انهيار محتمل. مستويات الدعم الرئيسية التي يجب مراقبتها هي أدنى مستوى في 21 أغسطس عند 87.07 وأدنى مستوى في يوليو عند 86.55. على الجانب الصاعد، يجب تجاوز المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا بالقرب من 88.50 قبل استهداف الذروة التاريخية حول 89.10.

يبقى سعر النفط تهديدًا مباشرًا لقوة الروبية، حيث تعتبر الهند مستوردة رئيسية. رأينا أن أسعار خام برنت قد ارتفعت مرة أخرى فوق 90 دولارًا للبرميل في الأسابيع الأخيرة، مما يزيد من الطلب على الدولار الأمريكي من قبل المستوردين الهنود لدفع تكاليف هذه الإمدادات الحيوية من الطاقة. هذا الديناميكية تضغط بشكل طبيعي على الروبية.

في نفس الوقت، نراقب موقف البنك الاحتياطي الهندي من التضخم. بينما من المفترض أن يدعم سعر الفائدة القياسي للبنك الاحتياطي الهندي بنسبة 6.75% الروبية من الناحية النظرية، يركز البنك المركزي بشكل أساسي على التحكم في الضغوط السعرية المحلية. نتذكر كيف تراجعت الروبية لأول مرة إلى ما بعد 83 في أواخر عام 2022 عندما بدأت الفدرالي في زيادة أسعار الفائدة بقوة، مما يظهر مدى حساسية عملتنا للفروق في أسعار الفائدة العالمية.

العجز التجاري المستمر في الهند يعني أيضًا أن هناك طلبًا أساسيًا مستمرًا على الدولار الأمريكي للمدفوعات الاستيرادية. وعندما تصبح الأسواق العالمية متقلبة، كما كانت خلال جزء كبير من عام 2025، يمكن أن تتسبب تدفقات الاستثمار الأجنبي في أن تصبح غير موثوقة. وهذا يترك الروبية أكثر عرضة للتراجع لتلبية طلب الدولار من المستوردين.