تستمر أسعار الذهب في الحفاظ على مكانتها حول $4,370، مقتربة من ذروة جديدة عند $4,380 خلال الجلسة الآسيوية المبكرة. المناقشات الجارية حول احتمال إغلاق الحكومة الأمريكية، تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وتجديد المخاطر الائتمانية الأمريكية هي عوامل مساهمة.
إغلاق الحكومة الفيدرالية الأمريكية، الذي وصل إلى 21 يومًا، قد يعزز الطلب كملاذ آمن للذهب. مع عدم وجود حل في الأفق، يُصنف هذا الإغلاق كمن بين الأطول في التاريخ الحديث.
المضاربون يثقون في أن هناك احتمال 99% لوجود تخفيض في أسعار الفائدة من البنك المركزي الأمريكي الأسبوع المقبل، مع توقع تخفيض آخر في ديسمبر. تقليل معدلات الفائدة قد يقلل من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الذهب، مما يعود بالنفع على سعر المعدن.
على النقيض، قد تقلل التوترات التجارية المخففة بين الولايات المتحدة والصين، أكبر اقتصادين في العالم، من جاذبية الذهب كاستثمار آمن. تصريحات الرئيس ترامب بشأن اتفاق محتمل مع الصين هدأت بعض المخاوف.
بيانات التضخم القادمة لمؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي قد تؤثر على أسعار الذهب. قد يؤدي مؤشر أسعار المستهلكين الأعلى من المتوقع إلى رفع قيمة الدولار الأمريكي، مما يؤثر على سعر الذهب المقوم بالدولار الأمريكي. وتستمر البنوك المركزية في كونها أكبر المشترين للذهب، حيث أضافت 1,136 طن إلى الاحتياطيات في عام 2022. ويبقى الذهب على عكس ارتباطه بالدولار الأمريكي والسندات الأمريكية.
يحافظ الذهب على قوته بالقرب من أعلى مستوياته القياسية حول $4,370 هذا الأسبوع. نحن نراقب كيف يمكن أن يدفع خطر إغلاق الحكومة الأمريكية مرة أخرى وتجديد المخاوف الائتمانية المزيد من المستثمرين نحو الملاذات الآمنة. السوق أيضًا يتوقع بشكل كبير تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
يذكرنا تهديد إغلاق الحكومة بالانقطاع الطويل الذي حدث في أواخر 2018، والذي رفع الذهب في ذلك الوقت. هذا الغموض السياسي يزيد من المخاوف حول المخاطر الائتمانية الأمريكية، خاصة بعد تخفيض التصنيف التاريخي من وكالة فيتش في عام 2023. مع بقاء نسبة الدين الوطني إلى الناتج المحلي الإجمالي فوق 120%، يشعر المستثمرون بقلق واضح.
توقعات تخفيض أسعار الفائدة من الفيدرالي هي عامل رئيسي يدعم المعدن الأصفر. ووفقًا لأداة CME FedWatch، يرى المتداولون شبه يقين بتخفيض آخر في أسعار الفائدة الأسبوع المقبل، مع توقع المزيد في المستقبل. تقلل معدلات الفائدة المنخفضة تكلفة الفرصة للاحتفاظ بأصول غير مجزية مثل الذهب.
نشهد أيضًا دعماً كبيراً من البنوك المركزية، التي تظل من المشترين الرئيسيين. يتبع ذلك الشراء القياسي الذي شهدناه في 2022 و2023 لتنويع احتياطياتهم. يوفر هذا الاتجاه للابتعاد عن الدولار أرضية طويلة الأمد لثبات السعر.
على الجانب الآخر، أي إشارات على تقدم في المناقشات التجارية بين الولايات المتحدة والصين قد تقلل من جاذبية الأصول الآمنة. ينبغي على المتداولين لذلك متابعة بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي القادمة. قد يجبر رقم تضخم مرتفع بشكل غير متوقع الفيدرالي على إعادة التفكير في مساره، مما يقوي الدولار ويخلق تحديات أمام الذهب.
