انخفض الدولار الكندي (CAD) مقابل الدولار الأمريكي (USD)، مقتربًا من أدنى مستوياته في ستة أشهر. يأتي هذا الانخفاض كجزء من اتجاه أوسع، حيث تراجع لووني أمام جرينباك معظم الأشهر القليلة الماضية. أفاد بنك كندا (BoC) بأن هناك شعورًا اقتصاديًا أقل سوءًا بين الشركات الكندية، على الرغم من استمرار المخاوف من الركود.
شهد سعر صرف الدولار الأمريكي/الدولار الكندي ارتفاعًا بنسبة 0.13٪ في بداية الأسبوع. يتوقع أكثر من ربع الشركات الكندية حدوث ركود في العام المقبل، على الرغم من أن هذا يشكل تحسنًا طفيفًا عن التوقعات السابقة. يُنتظر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الكندي (CPI)، ولكن يُعتبر أن أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي سيكون لها تأثير أكبر خلال هذا الأسبوع.
المؤشرات الفنية
تجاوز المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 50 يومًا للـ CAD المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يومًا، وهو مؤشر غالبًا ما يكون صعوديًا. استقر سعر الصرف فوق 1.40، مستمرًا في الاتجاه الصعودي لشهر سبتمبر. وبينما يقترب من مستويات مؤشر القوة النسبية (RSI) المبالغ فيها، يحتفظ الزوج بزخم إيجابي، مع إمكانية الارتفاع إذا استمر فوق 1.39.
تشمل العوامل الأساسية للدولار الكندي سياسات معدل الفائدة لبنك كندا، وأسعار النفط، والصحة الاقتصادية، وميزان التجارة. يمكن لارتفاع أسعار النفط أن يعزز الدولار الكندي بسبب تأثيره على الصادرات. تدعم المؤشرات الاقتصادية القوية والتضخم الدولار الكندي عمومًا من خلال جذب الاستثمار والتأثير على معدلات الفائدة.
بالنظر إلى الوراء، من المثير للاهتمام رؤية السوق يتصارع مع كسر زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي فوق 1.40، وهو مستوى لم نختبره منذ الربع الأول من 2024. اليوم، يتم تداول الزوج بالقرب من 1.3650، إذ تلاشى الزخم الصعودي الموصوف في التحليل القديم. وقد انقلب الإعداد الفني، حيث يهدد المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا بالانخفاض مرة أخرى أدنى المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم.
الاختلاف في السياسة
المحرك الرئيسي لنا الآن هو التباين المتنامي في السياسة بين بنك كندا والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. شهدنا تراجع التضخم الكندي إلى 2.5٪ في الشهر الماضي، مما عزز الميل التيسيري لبنك كندا وأثار التكهنات بتخفيض سعر الفائدة في الربع الأول من 2026. وفي الوقت نفسه، لا يزال مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي مرتفعًا بشكل عنيد فوق 3٪، مما يبقي الفيدرالي ملتزمًا بسياسة “معدلات فائدة أعلى لفترة أطول”.
هذا الفارق السياسي يضغط بشدة على الدولار الكندي، وتزداد الأمور سوءًا بسبب انخفاض أسعار الطاقة. انخفض خام غرب تكساس الوسيط إلى أقل من 75 دولارًا للبرميل وسط تجدد المخاوف بشأن تباطؤ الطلب العالمي، وهو تناقض حاد مع السوق النفطية القوية التي شهدناها العام الماضي. وهذا يقوض بشكل مباشر مصدرًا أوليًا لقوة الدولار الكندي.
بالنسبة لمتعاملي المشتقات المالية، يقترح هذا الوضع الاستمرار في النظرة السلبية تجاه الدولار الكندي مقابل الدولار الأمريكي في الأسابيع المقبلة. نرى زيادة في الاهتمام بشراء خيارات استدعاء الدولار الأمريكي/الدولار الكندي بأسعار إضراب حول 1.3750 و1.3800، مما يشير إلى صعود تدريجي. يمكن أن تكون بيع خيارات استدعاء الدولار الكندي خارج المال استراتيجية لجمع العلاوة بينما يتم التعبير عن وجهة نظر بأن القوة الكبيرة للدولار الكندي غير مرجحة.
التركيز الفوري لنا سيكون على تقرير التوظيف في كندا المتوقع صدوره في أوائل نوفمبر وبيان بنك كندا المقبل. أي علامات إضافية على برود الاقتصاد الكندي من المحتمل أن تعزز الثيران على الدولار الأمريكي. يجب أن نراقب أيضًا أرقام مبيعات التجزئة الأمريكية القادمة لمعرفة أي مفاجآت قد تغير من رواية الفيدرالي.
