تتقلب أسعار الذهب حول 4,250 دولارًا بينما يترقب السوق التطورات في المناقشات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. يعرب الرئيس ترامب عن تفاؤله حيال اتفاق محتمل مع الزعيم الصيني شي جين بينغ. من المتوقع أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في اجتماع السياسة لشهر أكتوبر القادم، مما يؤثر على توقعات سوق الذهب.

تتبع الحركة الأخيرة لأسعار الذهب انخفاضًا من أعلى مستوى تاريخي له عند 4,380 دولارًا، متأثراً بتصريحات ترامب حول الطابع المؤقت للرسوم الإضافية على الواردات الصينية. تخفيف التوترات التجارية يقلل من جاذبية الذهب كملاذ آمن. يتوقع المتداولون خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما قد يؤدي إلى زيادة أسعار الذهب حيث تستفيد الأصول غير العائدة من معدلات فائدة منخفضة.

تأثيرات سوق الذهب

تقنيًا، يظل الذهب صاعدًا بدعم حول 4,000 دولار ومقاومة عند أعلى مستوى تاريخي له عند 4,380 دولارًا. قامت البنوك المركزية، أكبر حاملي الذهب، بزيادة احتياطياتها بمقدار 1,136 طنًا في عام 2022، مما يعكس قوته كعامل استقرار اقتصادي. تتأثر أسعار الذهب بمعدلات الفائدة والعوامل الجيوسياسية وارتباطه بالدولار الأمريكي. علاقة الذهب العكسية مع الدولار والخزائن الأمريكية ودوره كحماية ضد التضخم يزيدان من جاذبيته خلال عدم اليقين الاقتصادي.

مع تحرك الذهب بشكل جانبي بعد الارتفاع الكبير، نحن الآن في فترة من التوحيد. السوق محصور بين قوتين قويتين: الخفض المتوقع لمعدل الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي والإشارات الإيجابية على الجبهة التجارية بين الولايات المتحدة والصين. تشير هذه التوترات إلى أن المتداولين يجب أن يستعدوا لكسور سعرية كبيرة، بدلاً من المراهنة على احتفاظ النطاق المحدود الحالي.

تدعم التوقعات المتعلقة بالسياسة النقدية بقوة الحالة لرفع أسعار الذهب. نعلم أن أداة CME FedWatch تُظهر خفض مؤكد تقريبًا بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الفيدرالي هذا الشهر، وهي خطوة تعزز عادة الأصول غير العائدة مثل الذهب. ومع ذلك، مع التقارير الأخيرة التي تُظهر بقاء التضخم الأساسي عند 3.5٪ خلال الربع الثالث من عام 2025، ستكون بيانات مؤشر أسعار المستهلك المقبلة حاسمة في تأكيد مسار الفيدرالي.

من ناحية أخرى، فإن احتمال التوصل إلى اتفاق تجاري بين الولايات المتحدة والصين يقدم رياحًا معاكسة كبيرة. أي تخفيف كبير يعيد النظر في التعريفات المهددة مؤخراً بنسبة 100٪ سيقلل من جاذبية الذهب كملاذ آمن. لقد رأينا هذا النمط يتكرر مراراً وتكراراً خلال النزاعات التجارية في أواخر العقد الأول من الألفين والعقد الثاني من العقد الثاني، حيث يمكن أن تتغير معنويات السوق بسرعة بناءً على تعليق أو إعلان واحد.

استراتيجيات للمتداولين

تحت هذه المؤثرات قصيرة الأجل، نرى أساسًا قويًا من الدعم من الشراء المؤسسي. استمرت البنوك المركزية في شراءها العدواني حتى عام 2024، حيث أضافت أكثر من 1,000 طن إلى الاحتياطيات العالمية في اتجاه استمر لعدة سنوات. يوفر هذا الطلب الداعم قوة رئيسية لسعر الذهب ضد التهدئة الجيوسياسية المؤقتة.

بالنظر إلى الإشارات المتضاربة، فإن استراتيجية المشتقات الأكثر حكمة هي تداول الزيادة المتوقعة في التقلبات بدلاً من اتجاه معين. كما أن التقلب الضمني على خيارات الذهب قد ارتفع قبل اجتماع الفيدرالي والمحادثات التجارية المخطط لها، مما يشير إلى أن السوق يستعد لاختراق. يمكن أن يكون إنشاء مراكز طويلة على التقلبات، مثل سترادل، مربحًا بغض النظر عما إذا كان السعر سيكسر أعلى مستوياته عند 4,380 دولارًا أو يعود نحو الدعم.

بالنسبة للمتداولين الذين لديهم مراكز طويلة موجودة، فإن استخدام الخيارات للتحوط من مخاطر الهبوط أمر ضروري في الأسابيع القادمة. شراء خيارات البيع بسعر تنفيذي أقل من المستوى النفسي الرئيسي البالغ 4,000 دولار يمكن أن يحمي المحافظ من انقلاب حاد ناتج عن اتفاق تجاري مفاجئ. هذا يسمح لك بالحفاظ على وجهة نظرك الصعودية الأساسية بينما تحمي رأس المال من المخاطر الحدثية.