في الأسبوع الماضي، أظهر الجنيه الإسترليني أداءً متماسكاً مع حركات متقلبة لكنه بقي ضمن نطاق تداول ضيق. وانتهت زوج اليورو/الجنيه الإسترليني بمستوى أقل قليلاً، مما يعكس الاتجاهات التي شهدتها خلال العام. وعلى الرغم من موجة الأخبار، بما في ذلك تصريحات من مسؤولي بنك إنجلترا ووزيرة المالية، لم يحدد الجنيه الإسترليني مساراً جديداً.
وأشارت وزيرة المالية البريطانية راشيل ريفز إلى احتمالية رفع الاحتياطيات المالية في الميزانية المقبلة. وقد تضاءل هذا الاحتياطي، مما يثير القلق حول كفايته للتعامل مع الصدمات الاقتصادية. وعلى الرغم من أن زيادة الاحتياطية تعتبر إيجابية بشكل عام، إلا أنها قد تؤدي إلى زيادات ضريبية مستقبلية. ويظل تحقيق ميزانية متوازنة تحدياً نظراً للقيود في الإيرادات وضغوط الإنفاق.
تطور السياسة النقدية
عادت السياسة النقدية إلى الاهتمام، حيث يقوم البنك المركزي بتقليص أسعار الفائدة كل ثلاثة أشهر وسط تصويتات متقلبة وتزايد الشكوك بين صانعي السياسات. تقل احتمالية تخفيض سعر الفائدة مرة أخرى في أوائل نوفمبر. ومع ذلك، فإن التضخم المستقبلي والنمو والميزانية في نوفمبر ستؤثر مجدداً على مناقشات السياسة النقدية.وعلى مدى الأسابيع القادمة، من المتوقع أن تزداد حالة عدم اليقين بسبب تحديات الميزانية، مع تأثيرات محتملة على الجنيه الإسترليني، مما يجعلها فترة حاسمة للعملة.
لأغلب هذا العام، كان الجنيه الإسترليني هادئاً، يتداول ضمن نطاق ضيق بالرغم من تيار مستمر من الأخبار. وقد حافظ التذبذب الضمني لمدة شهر واحد على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي على مستوى منخفض بلغ 6.5٪، وهو تباين واضح عن الارتفاعات التي تجاوزت 20٪ التي شهدناها خلال فترات التوتر السابقة. يبدو أن هذه الفترة من الهدوء قد بدأت بالنهاية مع اقترابنا من نهاية العام.
الحدث الرئيسي هو الميزانية المقبلة في أواخر نوفمبر، حيث تهدف الحكومة إلى زيادة احتياطياتها المالية. مع بقاء نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة عالية عند حوالي 99٪، سيتطلب تحقيق ذلك اتخاذ قرارات صعبة تخلق حالة من عدم اليقين للعملة. علينا فقط أن ننظر إلى الاضطرابات السوقية التي أعقبت “الميزانية المصغرة” في 2022 لنتذكر مدى حساسية الجنيه الإسترليني للمفاجآت في السياسة المالية.
طريق بنك إنجلترا الغامض
في الوقت نفسه، مسار بنك إنجلترا غير واضح بعد تخفيض أسعار الفائدة كل ربع هذا العام. مع بقاء التضخم فوق المستهدف عند 2.8٪ لكن النمو الربعي تباطأ إلى 0.2٪ فقط، يواجه البنك موقفاً صعباً. الميزانية القادمة ستؤثر بشكل كبير في قراره التالي، مما يضيف طبقة أخرى من عدم القدرة على التنبؤ للوضع.
نظراً للزيادة المتوقعة في عدم اليقين، لا يشكل الاستقرار خلال الأشهر القليلة الماضية دليلاً موثوقاً لما هو قادم. يقدم انخفاض التذبذب الضمني الحالي في سوق الخيارات فرصة للمتداولين. يوحي هذا الوضع بأن شراء التذبذب من خلال أدوات مثل السترات أو الاستراتيجيات على أزواج الجنيه الإسترليني قد يكون استراتيجية حكيمة.
ستحقق هذه المراكز ربحاً من خلال تحرك كبير في الأسعار في أي اتجاه، وهو ما يبدو أنه يزداد احتمالية. ينبغي علينا النظر في الخيارات التي ستنتهي صلاحيتها بعد إعلان الميزانية المتأخر في نوفمبر لالتقاط التأثير الكامل للحدث. السوق تسعر في فترة هادئة، لكننا نتوقع أن يتغير ذلك بشكل كبير في الأسابيع القادمة.
قم بإنشاء حساب VT Markets الخاص بك الآن و ابدأ التداول الآن.
