أشار جيديميناس شيمكوس، عضو في البنك المركزي الأوروبي (ECB)، إلى أن مخاطر التضخم والنمو قد اتجهت نحو الانخفاض. وسيكون من الضروري أن يتخذ البنك المركزي الأوروبي إجراءً إذا كان التضخم في عام 2028 أقل من هدفه البالغ 2%، حيث ستكون توقعات الأسعار لذلك العام حاسمة في صنع القرار.
خلال الجلسة، شهد زوج العملات EUR/USD ارتفاعًا طفيفًا، حيث تم تداولها حول 1.1700. يؤثر البنك المركزي الأوروبي، الذي يقع مقره في فرانكفورت، ألمانيا، على اليورو من خلال تعديلات أسعار الفائدة والسياسة النقدية، بهدف الحفاظ على استقرار الأسعار.
التيسير الكمي والتشديد الكمي
التيسير الكمي (QE) هو أداة يستخدمها البنك المركزي الأوروبي في حالات شديدة، تتضمن شراء الأصول لزيادة السيولة، مما يؤدي عادةً إلى ضعف اليورو. في المقابل، يعنى التشديد الكمي (QT) بوقف هذه المشتريات، مما يدعم قوة اليورو عندما يكون الانتعاش الاقتصادي جارياً.
تظهر ملاحظات السوق انخفاض زوج EUR/USD باتجاه 1.1650 في ظل تعافي الدولار الأمريكي. وفي الوقت نفسه، شهدت العملات الرقمية مثل بيتكوين وإيثريوم عمليات بيع، مما ساهم في تجاوز تصفية السوق لمليار دولار. من المتوقع أن تؤثر عدة أحداث اقتصادية رئيسية، مثل إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر مديري المشتريات (PMI)، على اتجاهات السوق في الأسبوع القادم.
تعليقات صانعي السياسة في البنك المركزي الأوروبي تشير إلى تزايد المخاطر على كل من التضخم والنمو. وهذا يشير إلى أن البنك المركزي قد يكون في صدد اتخاذ موقف أكثر تشددًا. بالنسبة لمتداولي المشتقات، يزيد هذا من احتمال الضغط الهبوطي على اليورو في الأسابيع القادمة.
يدعم هذا الرأي أحدث تقدير مبدئي لشهر سبتمبر 2025، الذي أظهر تراجع التضخم الرئيسي إلى 2.1%، وهو قريب بشكل غير مريح من الهدف البالغ 2% ويتجه للانخفاض. علاوة على ذلك، بقيت بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الأخير للتصنيع تحت علامة 50، مما يشير إلى انكماش للشهر الرابع على التوالي. تمنح هذه النقاط البيانات مصداقية للتحذيرات بشأن تباطؤ الاقتصاد.
استراتيجيات يجب أن يأخذها المتداولون في الاعتبار
نعتقد أن المتداولين يجب أن يفكروا في الاستراتيجيات التي تستفيد من تراجع اليورو أو بقائه في نطاق محدد. شراء خيارات البيع لزوج EUR/USD قد يكون وسيلة مباشرة للتموقع من أجل انخفاض محتمل، مما يوفر وسيلة مخاطرة محددة للمراهنة ضد العملة. بدلاً من ذلك، بيع الفروق السعرية على المكالمات سيكون استراتيجية مناسبة لأولئك الذين يتوقعون أن يكون صعود اليورو محدودًا.
بالنظر إلى الوراء من منظورنا في عام 2025، رأينا نمطًا مشابهًا في فترة ما بعد عام 2015 عندما كبحت السياسات السلمية المستدامة للبنك المركزي الأوروبي ارتفاعات اليورو لفترة طويلة. يشير ذلك السجل التاريخي إلى أن حتى الإشارات لتيسير مستقبلي يمكن أن تؤثر على العملة بفترة طويلة قبل حدوث أي تخفيضات فعلية في أسعار الفائدة. لذلك، أي قوة قصيرة الأجل لليورو قد تمثل فرصة تكتيكية لاتخاذ مراكز هبوطية.
التركيز الآن يتجه نحو مؤشر مديري المشتريات ومؤشر أسعار المستهلك الفلاش في منطقة اليورو القادمة. إذا أكدت تلك الأرقام الاتجاه الضعيف، فقد تتزايد التوقعات لخفض أسعار الفائدة في عام 2026، مما قد يسرع من الانخفاض المحتمل لليورو. من الممكن أن تزداد التقلبات حول هذه الإصدارات، مما يخلق فرصاً لمتداولي الخيارات الذين يراهنون على تقلبات الأسعار قصيرة الأجل.
