أبلغت شركة ليبرتي لخدمات حقول النفط عن خسارة في الربع الثالث قدرها 0.06 دولار للسهم، وهو ما أسفر عن عدم تحقيق التوقعات التي كانت تتوقع خسارة قدرها 0.01 دولار وفقًا لتقدير زاك. يقارن هذا بربح قدره 0.45 دولار للسهم من العام السابق، بعد التعديل للعناصر غير المتكررة. كانت المفاجأة في الأرباح -500.00%، وذلك بعد مفاجأة سلبية بنسبة -14.29% من الربع السابق.

وصلت الإيرادات للربع إلى 947.4 مليون دولار، وهو أقل من التقديرات التي كانت تتوقع 959.1 مليون دولار، وأقل من 1.14 مليار دولار في العام الماضي. على مدار الأرباع الأربعة الماضية، تجاوزت ليبرتي تقديرات EPS مرتين وتجاوزت تقديرات الإيرادات مرتين.

حركة سعر السهم

سيتوقف تحرك سعر السهم في المستقبل بشكل كبير على تعليق الإدارة في مؤتمر الأرباح. منذ بداية العام، انخفضت الأسهم حوالي 38%، مما أدّى إلى تخلفها عن مكاسب 13.4% التي حققها مؤشر S&P 500.

حاليًا، تحتفظ ليبرتي لخدمات حقول النفط بترتيب زاك #4 (بيع)، مما يدل على أداء متوقع دون المستوى. التوقعات للربع القادم هي خسارة قدرها 0.11 دولار مع عائدات تبلغ 883.31 مليون دولار، و0.40 دولار EPS على 3.86 مليار دولار للسنة المالية.

تعمل ليبرتي في قطاع خدمات حقول النفط والغاز في زاك، والذي يحتل المرتبة في الأدنى بنسبة 35% من قطاعات زاك البالغ عددها 250 قطاع. تتوقع شركة FMC Technologies المنافسة تحقيق زيادة في الأرباح بنسبة 1.6% على أساس سنوي لنتائجها.

سياق السوق والاستراتيجيات

نظرًا لتراجع كبير في الأرباح والإيرادات لشركة ليبرتي، نرى ذلك تأكيدًا للاتجاه الهابط القوي بالفعل. انخفض السهم بنسبة 38% منذ بداية 2025 والآن يبدو أن المسار الأقل مقاومة يتجه للأسفل. يجب أن يستعد المتداولون لاستمرار ضعف الأسهم في الأسابيع المقبلة.

من المتوقع أن ترتفع التقلبات الضمنية في خيارات LBRT قبل هذا التقرير وستظل مرتفعة في الأجل القصير، مما يعكس زيادة عدم اليقين. نحن نرى التقلبات الضمنية للخيارات الأمامية تتداول بأعلى من 60%، وهي أعلى بكثير من متوسط 45% خلال الصيف. هذه التقلبات العالية تقدم فرصًا لبائعي الأقساط ولكنها تشير أيضًا إلى أن السوق يستعد لتقلبات سعرية كبيرة.

بالنسبة لأولئك الذين يتوقعون هبوطًا إضافيًا، يمكن النظر في شراء خيارات البيع لشهر نوفمبر أو ديسمبر 2025. هذا يسمح بالاستفادة من الانخفاض المستمر مع تحديد المخاطر القصوى لقيمة القسط المدفوع. نظرًا لمفاجأة الأرباح بنسبة -500%، نعتقد أن تقديرات المحللين للربع القادم ستُعدل نحو الأسفل، مما يخلق المزيد من الضغط السلبي على سعر السهم.

هذا الضعف لا يحدث في فراغ، حيث تدهور السياق الأوسع لسوق الطاقة. انخفضت أسعار النفط الخام WTI من أكثر من 85 دولارًا للبرميل في أغسطس 2025 إلى الكفاح للحفاظ على مستوى 72 دولارًا في هذا الشهر. هذا الضغط على الأسعار يجبر شركات الاستكشاف والإنتاج على خفض الميزانيات، مما يؤثر مباشرة على الطلب على خدمات حقول النفط.

يمكننا أن نرى هذا التأثير في أحدث البيانات الصناعية، حيث انخفض عدد الحفارات البرية في الولايات المتحدة بنحو 12% منذ ذروته في مايو 2025. الحفارات النشطة القليلة تعني انخفاض الطلب على خدمات التكسير الهيدروليكي التي توفرها ليبرتي. هذه الاتجاه هو رياح معاكسة كبيرة ويساعد في تفسير لماذا تراجعت إيرادات الشركة مقارنة بالعام الماضي.

النظر إلى الوراء، رأينا ديناميكيات مماثلة تتكشف خلال الانكماش الصناعي في عام 2020، حيث شهدت أسهم شركات الخدمات تراجعات سريعة وشديدة حينما توقف النشاط. بينما الوضع الحالي أقل حدة، إلا أنه يُظهر مدى سرعة تحول الشعور ضد هذه الأسهم عندما يتغير الدورة. السوق يقوم الآن بتسعير فترة نشاط أقل وانضغاط في الهامش لكامل القطاع.

استراتيجية بديلة ذات مخاطر أعلى ستكون بيع فروق اعتمادات الشراء خارج المال، للاستفادة من التقلب الضمني العالي. يحقق هذا التجارة الربح إذا تحرك سعر السهم بشكل جانبي أو للأسفل ويقدم طريقة للحصول على عائد من الخوف المرتفع في السوق. ومع ذلك، يمكن لأي تعليق إيجابي غير متوقع من الإدارة أو ارتفاع حاد في أسعار النفط أن يتحدى هذا الموقف بسرعة.