انخفضت أسعار النفط الخام الأمريكي إلى أدنى مستوى لها في خمسة أشهر عند 56.52 دولارًا، حيث يجري التداول حاليًا حول 56.70 دولارًا للبرميل. تتزايد المخاوف بشأن إمدادات الطاقة العالمية.
من المقرر أن يلتقي الرئيس ترامب والرئيس بوتين في المجر لمناقشة إنهاء الحرب في أوكرانيا، مما قد يرفع القيود على النفط الروسي، وبالتالي زيادة العرض العالمي. وفي الوقت نفسه، يعتزم الرئيس الأوكراني زيلينسكي الاجتماع بترامب في واشنطن طالبًا مزيدًا من المساعدات العسكرية.
مخاوف العرض العالمي
تواجه الهند والصين ضغوطًا من الولايات المتحدة لوقف استيراد النفط الروسي. ومع ذلك، يهدف المصّفُون الهنود إلى تقليل الواردات، في انتظار مزيد من التعليمات من نيودلهي بعد إعلان ترامب عن وقف المشتريات.
أفادت إدارة معلومات الطاقة بارتفاع مخزون النفط الخام الأمريكي بمقدار 3.524 مليون برميل الأسبوع الماضي، متجاوزةً التوقعات بزيادة قدرها 0.12 مليون برميل. يُعزى الارتفاع إلى تقليل عمليات التكرير بسبب صيانة الخريف.
تستمر التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، حيث ينتقد المسؤولون الأمريكيون خطط الصين بشأن صادرات المعادن النادرة. ترى الولايات المتحدة هذه الإجراءات على أنها “إكراه اقتصادي” و”استحواذ على سلسلة التوريد العالمية.”
يُعرف نفط WTI بجودته العالية وهو لاعب مهم في السوق الدولية. العوامل مثل ديناميكيات العرض والطلب، والنمو العالمي، والأحداث السياسية، وقرارات أوبك كلها تؤثر على سعره. تؤثر بيانات المخزون من API وEIA أيضًا بشكل كبير على حركة الأسعار.
مع تراجع خام غرب تكساس الوسيط إلى أدنى مستوى له في خمسة أشهر بالقرب من 56.50 دولارًا، يجب أن نكون مستعدين لضغوط هبوطية إضافية في الأسابيع القادمة. المحرك الأساسي هو الخوف المتزايد من زيادة العرض، والذي اشتدت بسبب احتمالية التوصل إلى صفقة سلام في أوكرانيا. يأتي هذا التحرك بعد فترة كانت فيها الأسعار تتداول فوق 70 دولارًا كما كان الحال مؤخرًا في أغسطس 2025، مما يجعل الانخفاض الحالي ذو أهمية.
آثار السوق
الاجتماع القادم بين الرئيس ترامب والرئيس بوتين هو العامل الأكثر أهمية الذي يجب مراقبته، حيث أن أي تسوية في أوكرانيا من المحتمل أن تخفف القيود على الصادرات النفطية الروسية. شهدنا نمطًا مشابهًا في عام 2015 عندما تم الإعلان عن الاتفاق النووي الإيراني، مما أدى إلى انخفاض أسعار النفط لعدة أشهر حيث قام السوق بتسعير العرض المستقبلي. يمكن لنتيجة إيجابية من اجتماع المجر أن تغمر السوق بملايين البراميل من الخام الروسي.
محليًا، تبدو الصورة العرضية أيضًا ضعيفة، بعد أن أبلغت إدارة معلومات الطاقة عن زيادة مفاجئة في المخزون بأكثر من 3.5 مليون برميل. يُعتبر هذا العلامة الرابعة على التوالي لزيادة المخزون، وهو اتجاه لم نشهده منذ ربيع عام 2024. كما ظلت إنتاجية النفط الخام الأمريكي قوية، حيث تدور حول رقم قياسي يبلغ 13.2 مليون برميل يوميًا خلال الربع الثالث من عام 2025.
من جانب الطلب، فإن تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين يخلق عوائق كبيرة أمام النمو العالمي. تشير البيانات الحديثة من منظمة التجارة العالمية إلى تباطؤ في التجارة العالمية للربع الأخير من عام 2025، مرتبط مباشرة بهذه الاحتكاكات. يشير هذا إلى انخفاض استهلاك الطاقة من أكبر اقتصادين في العالم، مما يزيد من الضغط على أسعار النفط.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير هذا الوضع إلى أن شراء خيارات البيع على العقود المستقبلية للنفط الخام الأمريكي قد يكون استراتيجية حكيمة لتحقيق الربح من مزيد من الانخفاض في الأسعار. بدلاً من ذلك، بيع فروقات الائتمان يمكن أن يسمح للمتداولين بالاستفادة إذا ظلت الأسعار ثابتة أو استمرت في الانخفاض. توفر هذه المواقف مخاطر محددة مع الاستفادة من الشعور الحالي الهبوطي.
قد يرغب أولئك الذين يتداولون العقود المستقبلية في النظر في بدء مراكز قصيرة، واستهداف مستويات الدعم من أوائل عام 2025 في نطاق 52-54 دولارًا. ازدادت التقلبات المضمّنة في خيارات النفط الخام الأمريكي مع هذه الحركة الحادة في الأسعار، مما يجعل بيع المميز استراتيجية جاذبة. ابحث عن مستويات فنية رئيسية للتجاوز قبل إضافة المزيد من المواقف الهبوطية.
