ارتفع الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي، ليتم تداوله بالقرب من 1.3440. زاد الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة بنسبة 0.1% في أغسطس، مع ارتفاع الإنتاج الصناعي والإنتاج التصنيعي بنسبة 0.4% و0.7% على التوالي.
مؤشر الدولار الأمريكي قريب من أدنى مستوى أسبوعي عند 98.40 بسبب التوقعات بخفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. هناك احتمال بنسبة 94.6% بأن يقوم الفيدرالي بخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس لتتراوح بين 3.50% و3.75% هذا العام. يدعم حاكم الفيدرالي ميشيل بومان خفضين إضافيين، مشيرًا إلى مخاطر سوق العمل.
التوترات بين الولايات المتحدة والصين
تستمر التوترات بين الولايات المتحدة والصين، حيث يسعى الرئيس ترامب لوقف مشتريات الصين من النفط من روسيا وهدد بزيادة الرسوم الجمركية، رغم أنه يُأمل في الوصول إلى حل بعد اجتماع مع زعيم الصين. يظهر اقتصاد المملكة المتحدة علامات على التعافي، حيث يوفر النمو الطفيف في الناتج المحلي الإجمالي بعض الارتياح المؤقت، رغم توقعات بزيادة الضرائب في ميزانية الخريف.
قد يقوم بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة بسبب مخاوف سوق العمل. ارتفع معدل البطالة حسب منظمة العمل الدولية إلى 4.8%، ومن المتوقع أن يصل التضخم إلى ذروته عند حوالي 4% بحلول سبتمبر. من الناحية الفنية، لا يزال زوج GBP/USD غير مستقر، حيث يكافح بالقرب من المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا، مع دعم رئيسي عند 1.3140 ومقاومة عند 1.3500.
نتذكر الشعور في أواخر 2024 عندما كان الجنيه يرتفع مقابل الدولار، ولكن الوضع قد انقلب منذ ذلك الحين. اعتبارًا من اليوم، 16 أكتوبر 2025، يتم تداول زوج GBP/USD بالقرب من 1.2850 حيث عادت الثقة في الاقتصاد الأمريكي، مما يعني انحرافاً حاداً عن توقعات المملكة المتحدة. يمثل هذا فرصة واضحة للمتداولين الذين يتوقعون استمرار قوة الدولار مقابل الجنيه.
تخفيضات أسعار الفائدة العدوانية للفيدرالي التي تم مناقشتها حينذاك قد حدثت بالفعل عبر أوائل 2025، ولكن الاقتصاد الأمريكي أثبت تماسكه. تظهر البيانات الأخيرة أن تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر أضاف 210,000 وظيفة قوية، متجاوزًا التوقعات بكثير. نتيجة لذلك، تشير أداة CME FedWatch الآن إلى احتمال 15% فقط لخفض الفائدة مرة أخرى هذا العام، وهو تحول كبير من اليقين بنسبة 94.6% للتخفيضات التي رأيناها سابقًا.
اقتصاد المملكة المتحدة يعاني من زيادة الضرائب
على النقيض من ذلك، يعاني اقتصاد المملكة المتحدة من آثار رفع الضرائب التي تم تنفيذها في ميزانية خريف 2024. تظهر الأرقام الأخيرة أن الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث من 2025 كان ثابتًا، وبينما انخفضت البطالة إلى 4.2%، لا يزال التضخم عند نسبة 3.1%، مما يضع بنك إنجلترا في موقف صعب. هذا الركود الاقتصادي يثقل كاهل قيمة الجنيه.
هذه الفروق في نظرة سياسة النقدية تذكرنا بالفترة من 2014-2016، عندما بدأ الاحتياطي الفيدرالي في توجيه الإشارات نحو تشديد السياسة بينما ظلت البنوك المركزية الأخرى متساهلة، مما أدى إلى ارتفاع الدولار لمتعدد السنوات. نرى محركات أساسية مشابهة تتشكل الآن، مما يدعم تقليديًا اتجاهًا مستدامًا في أسواق العملات.
بالنظر إلى هذا السياق، يجب على المتداولين في المشتقات النظر في استراتيجيات تدر عائدات من تراجع زوج GBP/USD. شراء خيار البيع بأسعار تنفيذ أدنى من 1.2800 يوفر طريقة للمضاربة على زخم الهبوط مع تحديد المخاطر. ستصبح هذه المراكز مربحة إذا استمر الجنيه في الانزلاق نحو مستوى الدعم الرئيسي التالي حول 1.2700 في الأسابيع القادمة.
