وصلت أسعار الذهب إلى مستوى قياسي جديد قرابة 4,240 دولار، مدفوعة بتوقعات بشأن قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين زادت أيضًا الطلب على الأصول الآمنة مثل الذهب.
يتوقع المتداولون أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف السياسات النقدية بسبب القلق بشأن سوق العمل في الولايات المتحدة. أكثر من 94% يعتقدون أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة إلى %3.50-%3.75 بحلول نهاية العام. تؤدي أسعار الفائدة المنخفضة عادةً إلى زيادة قيمة الأصول التي لا تعطي عوائد كالعائدين.
التوترات الجيوسياسية والذهب
التوترات الجيوسياسية، بما في ذلك الاحتكاكات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، تدعم بشكل إضافي ارتفاع الذهب. إعلان الرئيس ترامب عن فرض رسوم جمركية إضافية على الصين يعزز الطلب على الاستثمارات الآمنة.
من الناحية التقنية، وصلت أسعار الذهب إلى 4,246 دولار، مع اتجاه صعودي مدعوم بمتوسط الحركة اليومي الأسي لمدة 20 يوماً حوالي 3,950.15 دولار. يشير مؤشر القوة النسبية إلى زخم قوي، مما يتنبأ بارتفاعات محتملة نحو 4,300 دولار. في المقابل، يعمل مستوى 4,000 دولار كدعم مهم.
الذهب يُعتبر مخزنًا تقليديًا للقيمة، وغالبًا ما يُستخدم كوسيلة تحوط ضد التضخم وتقهقر العملة. قامت البنوك المركزية، خصوصاً من الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا، بزيادة احتياطياتها من الذهب بشكل كبير. تتناسب قيمة الذهب عكسياً مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، حيث تتأثر أسعاره بالأحداث الجيوسياسية ومعدلات الفائدة.
في ضوء الارتفاع القوي إلى مستويات قياسية جديدة، ينبغي أن نحافظ على موقف صعودي واضح تجاه الذهب. يوفر مزيج تخفيضات الفائدة المتوقعة من الاحتياطي الفيدرالي والتوترات الجيوسياسية دفعًا قويًا لأسعاره. يجب أن تركز استراتيجيات المشتقات على الاستفادة من الارتفاعات المستقبلية، مثل شراء خيارات الشراء أو اتخاذ مراكز طويلة في عقود الذهب الآجلة للأشهر المقبلة.
البنوك المركزية والاتجاهات طويلة الأمد
الطلب على الذهب كملاذ آمن هو جزء من اتجاه طويل الأمد شهدناه. تواصل البنوك المركزية كونها مشترين أساسيين، مما يوفر أرضية قوية للأسعار. هذا السلوك يتماشى مع النمط الذي رأيناه في عام 2023، عندما قامت البنوك المركزية بشراء 1,037 طنًا من الذهب، مما يمثل ثاني أعلى عام شراء على الإطلاق.
ثقة السوق في خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس تُعتبر تسارعًا في التحول إلى السياسات الداعمة للنمو الذي شهدناه لأول مرة من الاحتياطي الفيدرالي في أواخر عام 2023. المخاوف حول سوق العمل ليست جديدة؛ فقد بدأت طلبات إعانات البطالة في الزيادة ببطء ولكن بثبات في منتصف عام 2024، مما أعطى المسؤولين مبررًا لبدء تخفيف السياسة. هذا السياق التاريخي يقوي الحجة لصالح خفض أسعار الفائدة الآن، وهو ما يدعم بشدة الذهب الذي لا يعطي عوائد.
