يظل NZD/USD ثابتًا بالقرب من 0.5750 في ظل استمرار التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، مستفيدًا من صراع الدولار الأمريكي بسبب الحذر في السوق. توقف الزوج عن سلسلة خسائر استمرت سبعة أيام ويتداول حول 0.5740 خلال الساعات الأولى من التداول الأوروبي يوم الخميس.
وصف الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الوضع بأنه حرب تجارية مع الصين، رغم أن وزير الخزانة الأمريكي اقترح التوقف عن فرض التعريفات العالية. وأشار جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، إلى خطة البنك المركزي لتخفيض النقطة ربع المرتقبة هذا الشهر، مما يضيف إلى التحديات التي تواجه الدولار الأمريكي.
أداة CME FedWatch تظهر احتمالية بنسبة 96% لتخفيض معدل الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر وفرصة بنسبة 95% لتخفيض آخر في ديسمبر. في الوقت نفسه، يواجه الدولار النيوزيلندي احتمالية تراجع إضافي بينما يحافظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي على نظرة سياسية تكييفية.
أشار بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى إمكانية تسهيل السياسة، اعتمادًا على البيانات الواردة، مع توقعات بتخفيض معدل الفائدة في نوفمبر وانخفاض المعدلات إلى 2.0% بحلول عام 2026. تعتبر الروابط الاقتصادية مع أداء الصين وأسعار الألبان مؤثرة بالنسبة لـ NZD، حيث تؤثر هذه العوامل بشكل كبير على أداء تجارة نيوزيلندا.
خلال فترات النشاط المرتفع، يقوى الدولار النيوزيلندي، لكنه يميل إلى الضعف في ظل حالة عدم اليقين في السوق، مما يعكس تحول المستثمرين نحو الأصول الأكثر أمانًا. تظل البيانات الاقتصادية الكلية حاسمة في تحديد قوة الـ NZD أو انخفاضه بناءً على أداء الاقتصاد النيوزيلندي.
اعتبارًا من 16 أكتوبر 2025، يشهد زوج NZD/USD ارتفاعًا مؤقتًا بالقرب من 0.5750، ولكن لا ينبغي تفسير هذا كعلامة على قوة الدولار النيوزيلندي. هذا الارتفاع الصغير يرجع بشكل أساسي إلى ضعف الدولار الأمريكي، الذي يتعرض للضغط بسبب التوترات التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة والصين والاحتمالية العالية لتخفيض معدل الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا الشهر. كان الزوج في اتجاه تراجع واضح منذ فشله في الحفاظ على معدل أعلى من 0.61 في النصف الأول من هذا العام، ومن المحتمل أن يكون هذا التوقف الأخير مجرد انقطاع مؤقت.
نحن نشاهد سباقًا بين مصرفين مركزيين متحمسين لتخفيض معدلات الفائدة. تظهر أداة CME FedWatch احتمالية بنسبة 96% لتخفيض معدل الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وهو تحرك مدعوم ببيانات التضخم الأمريكية من الربع الثاني من عام 2025، والتي أظهرت تباطؤًا إلى 2.9%. يجعل ذلك الاحتفاظ بالدولارات الأمريكية أقل جاذبية ويعد السبب الرئيسي لصراع العملة الحالي.
ومع ذلك، يتبنى بنك الاحتياطي النيوزيلندي موقفًا مشابهًا، حيث تتوقع الأسواق تخفيضًا لمعدل الفائدة في نوفمبر. يعكس التعرض الاقتصادي لنيوزيلندا للصين ضعفًا كبيرًا، خصوصًا مع استمرار التوترات التجارية. بالنظر للخلف، شهدنا تضاؤل العجز التجاري الأمريكي مع الصين بنسبة 8% خلال 2024، ولكن جاء ذلك على حساب انخفاض حجم التجارة الكلية، مما يؤثر مباشرة على المصدرين النيوزيلنديين.
يضاف إلى الضغط على الدولار النيوزيلندي أسعار السلع الأساسية. يظهر مؤشر التجارة العالمية للألبان (GDT)، وهو مؤشر حيوي لصادرات نيوزيلندا الرئيسية، انخفاضًا بنسبة 4.1% خلال الأشهر الثلاثة الماضية. يحدث هذا الانخفاض في أسعار الألبان، مثل ما شهدناه في منتصف عام 2023، انخفاضًا في إيرادات التصدير ويفتقر للأساسيات القوية بالنسبة لـ NZD.
في ظل هذا البيئة من نقاط الضعف المتنافسة وعدم اليقين المرتفع، نعتقد أن استراتيجيات الخيارات هي أكثر الطرق فعالية للتعامل مع الأسابيع المقبلة. بالنسبة للتجار الذين يتوقعون استئناف الاتجاه الهبوطي، يعد شراء خيارات بيع NZD/USD مع تاريخ انتهاء بعد اجتماع السياسة النقدية لبنك الاحتياطي النيوزيلندي في نوفمبر فرصة واضحة. يسمح لنا هذا بالاستفادة من الانخفاض المحتمل أثناء تحديد المخاطر القصوى بشكل صارم في القسط المدفوع.
للحصول على استراتيجية أكثر كفاءة من حيث رأس المال، يمكننا استخدام نشر البيع على المكشوف. يتضمن ذلك شراء خيار بيع وبيع آخر في نفس الوقت بسعر تنفيذ أقل، مما يقلل من التكلفة المسبقة للموقف. تعد هذه الطريقة مناسبة لاستهداف حركة قياس أقل، ربما نحو مستوى الدعم 0.5600 الذي رأيناه يتم اختباره في وقت سابق من هذا العام.
