ارتفعت أسعار الذهب إلى حوالي 4210 دولارات خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الخميس. يُعزى هذا الارتفاع إلى التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين وتوقعات بخفض آخر في سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
يمكن أن يؤدي احتمال خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي إلى تعزيز الذهب نظرًا لطبيعته غير العائدية، مما يجعله جذابًا كأصل ملاذ آمن. السوق مهيأ لتخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر، مع توقع المزيد من التخفيضات في العام التالي.
تواترت التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين إلى جانب فرض رسوم على النقل عبر الموانئ بين البلدين، مما قد يزيد من أسعار الذهب. أي تعليقات متشددة غير متوقعة من الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن تعزز الدولار الأمريكي وتعيق أسعار الذهب مؤقتًا.
يُعتبر الذهب استثمارًا آمنًا ووسيلة للوقاية من التضخم. تعتبر البنوك المركزية، وخاصة من الاقتصادات الناشئة، من المشترين الرئيسيين، حيث أضافت حوالي 1136 طنًا في عام 2022.
غالبًا ما يرتبط الذهب عكسيًا بالدولار الأمريكي والخزائن الأمريكية. يتأثر بالاضطرابات الجيوسياسية والمخاوف الاقتصادية، حيث إن أسعار الفائدة المنخفضة تعزز جاذبيته بشكل عام. يمكن للدولار الأمريكي القوي أن يبقي أسعار الذهب مستقرة، بينما قد يؤدي ضعف الدولار إلى زيادتها.
تتداول الذهب بالقرب من 4210 دولارات، وهي علامة تمثل بوضوح توقعات قوية بخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. نحن ننتظر تأكيد هذا الموقف الحذر من قبل متحدثي الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق اليوم. أي مفاجأة متشددة قد تتسبب في تقلبات قصيرة المدى وضغوط على السعر الحالي.
الترقب لسياسة نقدية أكثر سهولة مدعومة بضعف البيانات الاقتصادية. أظهر أحدث تقرير للوظائف غير الزراعية من أوائل أكتوبر 2025 زيادة بواقع 95,000 وظيفة فقط، مما خيب التوقعات ويمثل الشهر الثالث على التوالي من تباطؤ نمو التوظيف. يتبع هذا تعليقات رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول حول تباطؤ يشكل خطراً متزايداً على الاقتصاد.
التوترات التجارية المتجددة بين الولايات المتحدة والصين، مع تفعيل الرسوم الجديدة للموانئ في 14 أكتوبر، تضيف إلى الشعور الصعودي. شهدنا خلال النزاعات التجارية في 2018-2019 كيف ارتفع الذهب عندما بحث المستثمرون عن الأمان ضد عدم اليقين في السوق وتعطيل الاقتصاد المحتمل. يبدو أن الحالة الحالية تتبع نمطًا مشابهًا، مما يعزز جاذبية الذهب كملاذ آمن.
نحن نشهد أيضًا طلبًا مستمرًا من البنوك المركزية، والذي يستمر في اتجاه لاحظناه في 2022 و2023. تشير البيانات الأولية للربع الثالث من عام 2025 إلى أن البنوك المركزية أضافت 250 طنًا متريًا أخرى إلى احتياطياتها على مستوى العالم. هذا الشراء المستمر يوفر دعمًا قويًا لأسعار الذهب.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يشير الوضع إلى التمركز على الاتجاه الصاعد مع إدارة المخاطر في هذه المستويات القياسية. شراء خيارات الشراء، خاصة عند حدوث أي انخفاض في الأسعار، يوفر وسيلة لالتقاط المكاسب المحتملة من التخفيضات المتوقعة مع حصر التعرض للانخفاض على القسط المدفوع. التقلب الضمني مرتفع، مما يعكس توقعات السوق لتحرك كبير بعد اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي.
منهجية أخرى ستكون استخدام فروقات سعر الشراء الصاعدة لتقليل تكلفة الخيارات المرتفعة. تتضمن هذه الاستراتيجية شراء خيار شراء وبيع خيار شراء آخر بسعر تنفيذ أعلى في الوقت ذاته، وهو ما يقلل التكلفة الأولية لكنه يحدد الربح المحتمل أيضًا. إنها استراتيجية مناسبة للمتداولين الذين يتوقعون استمرار الارتفاع المستمر بدلاً من انفجار دراماتيكي في الأسعار.
