ارتفع مؤشر ثقة الأعمال لبنك أستراليا الوطني في أستراليا إلى 7 في الربع الثالث، مقارنة بـ -1 في الربع السابق. يشير هذا التحول إلى تغيير في معنويات الشركات على الرغم من التحديات الاقتصادية المستمرة.
من المتوقع أن يُعلن مكتب الإحصاءات الأسترالي عن زيادة قدرها 17,000 وظيفة جديدة في سبتمبر. ومع ذلك، ارتفع معدل البطالة إلى 4.5%، متجاوزًا التوقع المتوقع البالغ 4.3%، مما يشير إلى تباطؤ في سوق العمل.
نلاحظ إشارات متضاربة من الاقتصاد الأسترالي هذا الأسبوع. في حين أظهر مسح البنك الوطني الأسترالي ثقة قوية في الأعمال، فإن الارتفاع في معدل البطالة إلى 4.5% يعتبر علامة مهمة على ضعف سوق العمل. هذا التباين يخلق حالة من عدم اليقين والتي غالبًا ما تؤدي إلى فرص في المشتقات.
تشكل هذه الأرقام الجديدة للبطالة حاجزًا أمام أي توجه متشدد من بنك الاحتياطي الأسترالي. مع بقاء سعر الفائدة النقدي عند 4.35% تقريبًا لمدة عام الآن واستمرار التضخم في الربع الثالث عند 3.4%، كان البنك الاحتياطي في موقف صعب. هذا الضعف في سوق العمل يجعل من غير المحتمل حدوث زيادة أخرى في السعر ويحول الانتباه نحو توقيت تخفيضات السعر المحتملة في عام 2026.
بالنسبة لتجار العملات الأجنبية، يقوي هذا الحالة لضعف الدولار الأسترالي. نتوقع أن يواجه الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي، الذي يقترب حاليًا من 0.6550، ضغوطًا هبوطية مع تسعير السوق لتوجه بنك الاحتياطي الأسترالي نحو السياسة النقدية الأيسر. قد يكون شراء خيارات البيع على الدولار الأسترالي مع انتهاء صلاحياتها في ديسمبر 2025 أو يناير 2026 استراتيجية فعالة لتهيئة الوضع لهذا، مماثلة للانخفاض الذي شهدناه عندما أظهر سوق العمل أولى علامات التباطؤ في أواخر عام 2023.
في أسواق الأسهم، تبدو التوقعات أقل وضوحًا، مما يشير إلى استراتيجية تركز على التقلبات بدلاً من الاتجاه. الاقتصاد البطيء يكون له تأثير سلبي على أرباح الشركات، لكن احتمال تخفيضات مستقبلية في أسعار الفائدة يدعم تقييمات الأسهم. لذلك، نتوقع زيادة في تقلبات الأسعار في مؤشر ASX 200، مما يجعل مراكز التقلب الطويلة، مثل شراء استراتيجية “straddles” على المؤشر، تجارة جذابة للأسابيع القادمة.
يبقى قراءة قوية لثقة الأعمال هي الخطر الرئيسي لهذه النظرة التشاؤمية. إذا انتقلت هذه الثقة من قبل الأعمال إلى استثمار وتوظيف، فقد يكون ضعف سوق العمل مؤقتًا. هذا يشير إلى ضرورة الاحتفاظ بمراكز المشتقات ذات الآجال القصيرة لالتقاط الردود الفورية على هذه البيانات المتضاربة.
