ارتفع سعر الفضة بنسبة 2.40٪، ليتداول حول 52.40 دولارًا للأونصة الترويسية. يأتي هذا الارتفاع في أعقاب التوترات العالمية بين الولايات المتحدة والصين وتوقعات بتخفيف نقدي إضافي من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. اقترب السعر من الوصول إلى أعلى مستوى له في التاريخ وهو 53.77 دولارًا.
تفاقم النزاع التجاري بين الولايات المتحدة والصين، حيث ينظر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في إنهاء بعض الروابط التجارية مع الصين، مما قد يؤثر على النمو العالمي. وحذرت صندوق النقد الدولي من أن استمرار عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية قد يؤثر على التدفقات التجارية العالمية والنمو.
الإغلاق الحكومي الحالي في الولايات المتحدة يضيف إلى حالة عدم اليقين، مما يزيد الطلب على الفضة والذهب. وقد أدى غياب البيانات الاقتصادية الرئيسية إلى تزايد التوقعات بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف سياساته. وتتوقع أداة CME FedWatch احتمال بنسبة 97% لتخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر وآخر في ديسمبر.
المساعدات العسكرية الأمريكية المحتملة لأوكرانيا والتوتر مع روسيا تسهم أيضًا في جاذبية الفضة كوسيلة تحوط. الفضة هي خيار شائع لتنويع محفظة الاستثمارات بسبب قيمتها الذاتية وإمكانية التحوط بها في فترات التضخم العالي. كما تتأثر بالطلب الصناعي والعوامل الجيوسياسية.
غالبًا ما تتابع الفضة أسعار الذهب، حيث تشير نسبة الذهب/الفضة إلى القيمة النسبية. يتأثر سعر الفضة باستخدامها في الصناعات، خاصة الإلكترونيات والطاقة الشمسية، كما تؤثر الاتجاهات الاقتصادية في الاقتصادات الكبرى على الطلب عليها.
نرى نمطًا مألوفًا يظهر في سوق الفضة، يعيد إلى الأذهان التجمعات السابقة التي دفعتها حالة عدم اليقين العالمي. مع تداول الفضة حاليًا حول 35 دولارًا للأونصة، فإن التوترات المتجددة بين الولايات المتحدة والصين بشأن التعريفات التكنولوجية تزيد الطلب على الملاذات الآمنة. يعكس هذا البيئة التي شهدناها قبل سنوات عندما دفع الاحتكاك الجيوسياسي والمخاوف بشأن النمو الاقتصادي المستثمرين نحو المعادن الثمينة.
يتركز السوق الآن بشدة على التحرك القادم للاحتياطي الفيدرالي، مثلما كان خلال دورات التخفيف السابقة. مع البيانات الضعيفة في التصنيع مؤخرًا وتباطؤ سوق العمل، تظهر أداة CME FedWatch أن الأسواق تتوقع بنسبة 85% قطع سعر الفائدة بحلول الربع الأول من 2026. هذه التوقعات المتزايدة لخفض أسعار الفائدة تجعل الاحتفاظ بأصل غير مدر للعائدات مثل الفضة أكثر جاذبية.
عند النظر إلى البيانات التاريخية، تقدم نسبة الذهب/الفضة حالة مقنعة لقيمة الفضة النسبية. تقف النسبة حاليًا عند 82:1، مما يعني أنه يتطلب 82 أونصة من الفضة لشراء أونصة واحدة من الذهب، وهو ما يزيد بكثير عن المتوسط لآخر 20 عامًا. لقد رأينا في الماضي أنه عندما تكون هذه النسبة مرتفعة، غالبًا ما يتفوق أداء الفضة على الذهب عندما تبدأ المعادن الثمينة في التجمع.
علاوة على ذلك، يتم تعزيز الصورة الأساسية للفضة بسبب الطلب الصناعي القوي، وهو عامل يواصل النمو في الأهمية. من المتوقع أن يصل الطلب من قطاعات الألواح الشمسية والمركبات الكهربائية إلى 690 مليون أونصة في عام 2025، وفقًا لتوقعات استشارية من Metals Focus. يوفر هذا دعمًا قويًا للأسعار، بغض النظر عن تدفقات الاستثمار.
وبالنظر إلى هذا الوضع من التخفيف النقدي المتوقع والاستخدام الصناعي القوي، يجب على المتداولين المشتقات النظر في وضعية للارتفاع في الأسابيع المقبلة. يمكن أن توفر الاستراتيجيات الصعودية، مثل شراء خيارات الشراء بأسعار تنفيذ حوالي 38 دولارًا لديسمبر 2025، وسيلة للاستفادة بشكل كبير من الارتفاع المحتمل. هذا النهج يسمح للمتداولين بتحديد المخاطر الخاصة بهم بينما يحققون مكاسب كبيرة إذا واصلت الفضة اتجاهها الصعودي نحو نهاية العام.
