ارتفعت أسعار الذهب في الهند يوم الأربعاء، حيث بلغ سعر الجرام 11,880.98 روبية هندية (INR)، بعد أن كان 11,759.03 روبية هندية في اليوم السابق. وارتفع سعر التولا من 137,155.00 روبية هندية إلى 138,577.50 روبية هندية.
قدمت تعليقات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول دعماً لأسعار الذهب، مشيراً إلى عدم وجود تغييرات كبيرة في النظرة المستقبلية للتوظيف والتضخم منذ الاجتماع الأخير. واعترف بتفاقم المخاطر في سوق العمل وضغوط التضخم.
تحديث مقبل لتضخم أسعار المستهلكين
من المقرر أن يصدر تحديث يتعلق بتضخم أسعار المستهلكين في 24 أكتوبر، حيث سيصدر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأحدث عن مكتب إحصاءات العمل. انخفض مؤشر التفاؤل الاقتصادي من NFIB بمقدار نقطتين إلى 98.8 الشهر الماضي، مما يشير إلى استمرار الشكوك الاقتصادية.
تستفيد أسعار الذهب من ضعف الدولار الأمريكي، مع انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 0.25% ليصل إلى 99.00 وهبوط العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار ثلاث نقاط أساس ليصل إلى 4.029%. كما انخفضت عوائد الأداء الحقيقي الأمريكي.
تعتبر الذهبية أحد الأصول الملاذ الآمن، وغالباً ما يرتفع سعرها في ظل عدم الاستقرار الجيوسياسي أو مخاوف الركود. في عام 2022، أضافت البنوك المركزية 1,136 طن من الذهب، بما يعادل حوالي 70 مليار دولار، إلى احتياطياتها.
يتأثر أداء الذهب بعلاقته العكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، والظروف الاقتصادية، وسياسات البنك المركزي.
نحن نفسر التصريحات الأخيرة الداعمة للاقتصاد من الاحتياطي الفيدرالي كإشارة لاحتمال التوقف عن رفع أسعار الفائدة. السوق الآن يسعر احتمالاً أكبر بأن الفيدرالي سيبقى على أسعار الفائدة ثابتة في الاجتماع القادم، مما يخلق ضغطًا تصاعديًا على الذهب. هذا الشعور يتبع نمطاً لاحظناه في أواخر عام 2023 عندما تسبب تحول مماثل للفيدرالي في انتعاش كبير في أسعار الذهب.
إن الانخفاض المتزامن في مؤشر الدولار الأمريكي إلى 99.00 وعائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.029% يوفر دعماً قوياً لأسعار الذهب. الدولار الأضعف يجعل الذهب أكثر توفرًا للمشترين الدوليين، بينما العوائد المتدنية تقلل من تكلفة الفرصة الحمائية لحيازة أصل غير حامل للفائدة. هذه علامات كلاسيكية سبقت تاريخياً ارتفاعاً في أسعار الذهب.
حدث رئيسي لأسعار الذهب
الحدث الرئيسي الذي نراقبه هو تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في 24 أكتوبر. القراءة المرتفعة المفاجئة للتضخم قد تمحو الشعور الداعم الحالي وتسبب انقلاباً حاداً في مكاسب الذهب الأخيرة. لذلك، يجب أن تتحوط أي مواقف دافعة ضد هذا الخطر الكبير للحدث.
بالنسبة للمتداولين الذين يسعون لاستغلال الاتجاه الحالي، يبدو شراء خيارات الكول على صناديق الاستثمار المتداولة الرئيسية للذهب بآجال استحقاق نوفمبر أمرًا حكيمًا. يتيح ذلك الاستفادة من الارتفاع المحتمل أثناء التنقل في التذبذبات المتوقعة من إصدار تقرير مؤشر أسعار المستهلكين. كما أن التقلب الضمني المرتفع يجعل بيع الخيارات المحتملة خارج النقد استراتيجية جذابة لأولئك الذين يعتقدون أن الأسعار ستبقى ثابتة أو ترتفع.
خارج إجراءات الاحتياطي الفيدرالي، يجب أن نعترف بالدعم الأساسي من الشراء القوي للبنوك المركزية، وهو اتجاه استمر من المشتريات القياسية في 2022 حتى 2025. ومن المتوقع أن تؤكد تقارير مجلس الذهب العالمي للربع الثالث من 2025 أن البنوك المركزية العالمية بقيت مشتريات صافية، مضيفة مئات الأطنان إلى احتياطياتها. هذا الطلب المستمر، إلى جانب عدم الاستقرار الجيوسياسي المستمر، يوفر أرضية قوية لأسعار الذهب.
