زوج USD/CAD ينخفض إلى ما دون 1.4050، متأثراً بالتصريحات الحذرة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى توقع خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى في أكتوبر. تم تداول الزوج مؤخراً حول 1.4030، بعد تعليقات من مسؤولي الفيدرالي. أشارت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، سوزان كولينز، إلى أن بعض السيناريوهات قد تبقى معدلات الفائدة ثابتة رغم التخفيف. تظهر أداة CME FedWatch احتمالية 94% لخفض سعر الفائدة في أكتوبر و93% في ديسمبر.
الدولار الكندي يواجه ضغوطاً مع استمرار ضعف أسعار النفط. يتداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) حول 58.20 دولار، مع ظهور مخاوف بشأن فائض نفطي مستقبلي. يُؤثر سعر النفط على قيمة الدولار الكندي باعتبار السلعة هي الصادرات الرئيسية لكندا. يتأثر العملة أيضاً بسياسات سعر الفائدة لبنك كندا، والصحة الاقتصادية، التضخم، والميزان التجاري. بشكل عام، تدعم ظروف الائتمان المشددة من قبل بنك كندا الدولار الكندي. تؤثر مؤشرات اقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي والتوظيف على اتجاه العملة، حيث تفيد البيانات الأقوى الدولار الكندي. بالعكس، البيانات الضعيفة قد تقلل من قيمة الدولار الكندي.
تأثير سياسات الاحتياطي الفيدرالي
النغمة الحذرة للاحتياطي الفيدرالي توجه اتجاه السوق للأسابيع المقبلة. مع الإشارة إلى خفض سعر الفائدة هذا الشهر، تسعر الأسواق بالفعل احتمالية 94% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس. يُشكل ذلك ضغطاً مستداماً على الدولار الأمريكي.
تم تعزيز هذا الشعور من خلال أحدث تقرير الوظائف غير الزراعية في أوائل أكتوبر، الذي بلغ فقط 85,000، وهو أقل بكثير من التوقعات البالغة 150,000. تشير هذه البيانات الضعيفة إلى استعداد تام للاحتياطي الفيدرالي لمواصلة سياسة التخفيض. نعتقد أن بيع الدولار الأمريكي مقابل بعض العملات الأخرى هو قرار جذاب.
لكن الدولار الكندي يواجه تحدياته الكبيرة التي تحول دون استغلاله الضعف في الدولار الأمريكي بالكامل. يعاني النفط الخام، المحرك الأساسي للدولار الكندي، مع تداول خام غرب تكساس الوسيط قرب 58 دولار للبرميل. التوقعات الأخيرة لوكالة الطاقة الدولية بشأن فائض العرض الهائل في 2026 تثقل التوقعات طويلة الأجل.
تقرير إدارة معلومات الطاقة الأخير أظهر زيادة مفاجئة في مخزونات النفط الخام الأمريكية بمقدار 3.1 مليون برميل، مما يؤكد أكثر رواية العرض الزائد. تشير هذه البيانات إلى أن أي ارتفاع في أسعار النفط سيكون على الأرجح قصير المدى. للمتداولين، يعني هذا أن الدولار الكندي قد يكون له حد أعلى لمكاسب محتملة.
الدروس المستفادة من اتجاهات أسعار النفط التاريخية
نذكر فترة 2014-2016 عندما أدى انهيار أسعار النفط إلى ارتفاع USD/CAD من أقل من 1.10 إلى أكثر من 1.46. على الرغم من أن سياسة الاحتياطي الفيدرالي مختلفة الآن، إلا أنها تُظهر كيف يمكن لضعف النفط أن يتغلب بشكل كبير على العوامل الأخرى للدولار الكندي. تشير هذه التاريخ إلى الحذر لمن يرغبون في شراء الدولار الكندي بجرأة.
نظرًا لهذه القوى المتعارضة، نعتقد أن استراتيجيات الخيارات مفيدة بشكل خاص الآن. شراء استراتيجيات الاختراق مثل الستردل أو الاسترنج يمكن أن يُربح من كسر كبير في حالة سيطرة إحدى الروايات على الأخرى. لأولئك الذين يرون أن الزوج سيبقى في نطاق معين، يمكن أن يكون بيع الكوندورات الحديدية طريقة فعالة لجمع العوائد.
مستوى 1.4050 في USD/CAD يظل حاجزًا تقنيًا رئيسيًا يجب مراقبته في الأسابيع المقبلة. يمكن أن يكون الكسر القوي فوقه إشارة إلى أن ضعف النفط يتغلب على حذر الاحتياطي الفيدرالي. نحن نراقب عن كثب التقارير القادمة لتضخم مؤشر الأسعار للمستهلكين (CPI) من كندا والولايات المتحدة، حيث أن أي مفاجأة قد تغير توقعات البنك المركزي.
