في سبتمبر، سجل مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الصين انخفاضًا بنسبة 2.3% على أساس سنوي، مما يتوافق مع التوقعات. يشير هذا الأداء إلى اتجاه ثابت في توقعات السوق لتكاليف المدخلات الصناعية للبلاد.
في مجال العملات، شهد زوج اليورو/الدولار الأمريكي حركة صعودية فوق 1.1600، استجابة لاحتمال خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وبالمثل، شهد زوج الجنيه الاسترليني/الدولار الأمريكي انتعاشًا ليصل إلى حوالي 1.3350 بسبب التكهنات حول تعديل أسعار الفائدة المستقبلية من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
في سوق السلع، يستمر سعر الذهب في إظهار قوة على الرغم من التوترات الأخيرة بين الولايات المتحدة والصين. وفي الوقت نفسه، تواجه العملات الرقمية بما في ذلك البيتكوين والإيثريوم والريبل مقاومة عند مستويات تقنية رئيسية، حيث يظل معنويات المستثمرين غير مؤكدة.
برز الفضة كمنطقة اهتمام وسط الغموض السياسي والنقدي، مما يطغى على الارتفاع غير المسبوق للذهب. تتغير ديناميات السوق حيث ينظر المتداولون في فرص جني الأرباح في الذهب والاستثمارات المحتملة في الفضة.
مع إشارة الاحتياطي الفيدرالي إلى مزيد من تخفيضات الأسعار، يواجه الدولار الأمريكي ضغوطًا كبيرة. تشير أداة CME FedWatch الآن إلى وجود احتمال يزيد عن 85% لتخفيض آخر في الأسعار قبل نهاية العام، مما سيستمر في تغذية هذا الاتجاه. نرى هذا الضعف يدفع الأزواج مثل EUR/USD وGBP/USD نحو أعلى مستوياتها الأخيرة.
بالنظر إلى هذه البيئة، نعتقد أن المراكز الطويلة ضد الدولار تبقى مواتية. الانخفاض الأخير في تقلبات السوق، مع انخفاض مؤشر VIX إلى ما دون 15، يجعل استراتيجيات الخيارات أكثر ملاءمة للمتداولين. يجب مراعاة استخدام انتشار المكالمات الثيران على اليورو أو الجنيه الإسترليني لالتقاط المزيد من الصعود مع تحديد المخاطر.
ومع ذلك، يستدعي التضخم المستمر في الصين الانتباه، حيث انخفض مؤشر أسعار المنتجين الآن لمدة اثني عشر شهرًا متتاليًا. يُشير هذا الانخفاض المستمر في أسعار المصنع، الذي لم نشهده منذ تباطؤ الصناعة في 2015-2016، إلى ضعف في الطلب العالمي. قد يُشكل هذا عائقًا أمام العملات المرتبطة بالسلع مثل الدولار الأسترالي، حتى مع ضعف الدولار الأمريكي.
تستفيد تجارة المعادن الثمينة مباشرة من التوقعات المتدنية للأسعار والدولار الضعيف. بينما يستقر الذهب بعد جولة قياسية، يبقى الشراء عند الانخفاضات استراتيجية ممكنة. نظرًا لأنه مُشترى بشكل مفرط تقنيًا، يمكن أن يوفر استخدام الخيارات لشراء المكالمات وسيلة للمشاركة مع مخاطر محدودة.
تبدو الفضة التجارة الأكثر جاذبية في هذا الوقت. يبقى نسبة الذهب إلى الفضة مرتفعة بالقرب من 85، وهو أعلى بكثير من المتوسط التاريخي البالغ حوالي 65. وهذا يشير إلى أن الفضة مُقيمة بأقل من قيمتها بالنسبة إلى الذهب، وقد نرى حركة قوية للتعويض في الأسابيع القادمة.
