قدمت سوزان كولينز، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، رؤى حول الاقتصاد في غرفة التجارة الكبرى في بوسطن. وأشارت إلى أن سياسة الاحتياطي الفيدرالي مرنة، مع سيناريوهات قد تحافظ على المعدلات الثابتة. تتوقع كولينز نموًا وارتفاعًا طفيفًا في البطالة واستمرار التضخم، مع استفادة الظروف المالية للأسر.
ذكرت كولينز أن المخاطر على سوق العمل قد ازدادت، لكن من المتوقع أن يتلاشى التضخم مع تقلص آثار الرسوم الجمركية. على الرغم من ضغوط الرسوم الجمركية، إلا أن مخاطر التضخم أكثر احتواءً، وستظل السياسة تقييدية. يُتوقع تطبيع المعدلات في المستقبل، مع النظر في احتمالية المزيد من التخفيف بسبب توقعات سوق العمل. وتتكهن بزيادة طفيفة في البطالة مع تحسن التوظيف بمرور الوقت.
تحركات العملات
شهد الدولار الأمريكي تغيرات متنوعة مقابل العملات الرئيسية. انخفض بنسبة 0.26% مقابل اليورو، و0.29% مقابل الجنيه الإسترليني، وارتفع بنسبة 0.51% مقابل الين. يمكن فهم تقييمات العملة وتقلباتها اليومية بمساعدة خريطة حرارة العملات المتاحة، والتي تعمل كدليل لتقييم تحركات سوق الفوركس.
يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى أن المزيد من خفض الأسعار من المرجح أن يكون في الطريق. وتؤكد رئيسة الفيدرالي ببوسطن كولينز أن هناك توقعات بخفض 25 نقطة أساس أخرى نظرًا للمخاطر المتزايدة في سوق العمل. ويتماشى ذلك مع الاعتقاد بأن ذروة دورة رفع الأسعار باتت خلفنا بوضوح.
تتوافق هذه التعليقات مع البيانات الأخيرة، كما رأينا في تقرير الوظائف لشهر سبتمبر 2025 الذي أظهر نمو الرواتب بنسبة 65,000 فقط، وهو بعيد عن المتوسط من العام الماضي. كما تراجع التضخم الأساسي إلى 2.8% على أساس سنوي، مما يمنح الاحتياطي الفيدرالي مساحة أكبر لتخفيف السياسة. السوق بات يُسعر احتمالية عالية لخفض في اجتماع ديسمبر.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير هذا إلى اتخاذ مراكز توقع في انخفاض أسعار الفائدة قصيرة الأجل. ينبغي النظر في اتخاذ مراكز طويلة في عقود SOFR الآجلة أو عقود Fed Funds الآجلة، حيث سترتفع أسعارها في حالة خفض الفيدرالي كما هو متوقع. استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من العوائد المتناقصة، مثل شراء خيارات الشراء على عقود سندات الخزانة الآجلة، تبدو جذابة أيضاً.
دولار وتأثير أسعار الفائدة
تجعل احتمالات التخفيف اللاحق الاحتفاظ بمراكز طويلة بالدولار الأمريكي أقل جاذبية. نرى الدولار يضعف مقابل اليورو والين اليوم، ومن المرجح أن يستمر هذا الاتجاه. يمكن للمتداولين استخدام الخيارات للمراهنة على مزيد من التراجع للدولار، مثل شراء خيارات البيع على مؤشر الدولار (DXY) أو خيارات الشراء على أزواج مثل EUR/USD.
الدولار الأضعف وأسعار الفائدة الحقيقية المنخفضة تدعم بشكل كبير المعادن النفيسة. الذهب يتداول بالفعل فوق 4,150 دولار للأونصة، وقد يكون هذا التغير المفاجئ الودّي من قبل الفيدرالي حافزاً لدفعه نحو مستويات قياسية جديدة. تقديم خيارات شراء طويلة على العقود الآجلة للذهب أو صناديق الاستثمار المتداولة ذات الصلة يوفر وسيلة للاستفادة من هذه الحركة المتوقعة إلى الأعلى.
هذا التغير في السياسة يُشكل أيضًا دعمًا للأسواق المالية، التي كانت تعاني من الأسعار التقييدية منذ دورة رفع الأسعار العدوانية لعام 2023-2024. يمكن أن نرى انخفاضًا مستمرًا في التذبذب الضمني، الذي يُقاس بمؤشر VIX، من مستوياته المرتفعة الأخيرة. يمكن أن تحقق خيارات الشراء على المؤشرات الرئيسية مثل S&P 500 أداءً جيدًا إذا نجح الفيدرالي في هندسة تحول ناعم.
أنشئ حساب التداول الخاص بك في VT Markets وابدأ التداول الآن.
