ارتفع سعر الذهب إلى مستوى قياسي بلغ حوالي 4,180 دولارًا للأوقية، حتى مع تعافي الأسواق الأخرى. على الرغم من تصحيحات السوق، استمر الطلب على الذهب في الارتفاع.
يُعزى هذا الارتفاع جزئيًا إلى المخاوف المتجددة بشأن الصراع بين الولايات المتحدة والصين. تفاقمت التوترات الأخيرة بسبب العقوبات التي فرضتها الصين على الوحدات الأمريكية لشركة شحن كورية جنوبية.
الصراع المستمر
كانت هذه الإجراءات انتقامًا للعقوبات الأمريكية على قطاع الشحن في الصين. يمتد الصراع المستمر إلى ما وراء قضايا التجارة، مما يزيد من احتمال التصعيد المستقبلي.
الاجتماع المخطط له بين الرئيسين ترامب وشي في قمة آبيك في كوريا الجنوبية من المرجح أن يتأثر بهذه التطورات. في هذا البيئة الجيوسياسية المتوترة، لا يزال الطلب على الذهب قويًا.
مع وصول الذهب إلى مستوى قياسي جديد يقارب 4,180 دولارًا للأوقية، فإن الدافع الرئيسي هو هروب واضح نحو الأمان وسط تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة والصين. تشير هذه النزاعات المتجددة، التي تتجلى في العقوبات المتبادلة على شركات الشحن، إلى أن الطلب على الأصول الآمنة من غير المحتمل أن يتلاشى في المدى القريب. ينبغي على المتداولين رؤية هذا ليس كارتفاع نموذجي للسلع، بل كاستجابة مباشرة لعدم الاستقرار الجيوسياسي.
أدى عدم اليقين المتزايد إلى ارتفاع التقلبات الضمنية في خيارات الذهب بشكل كبير. زاد مؤشر تقلب الذهب (GVZ) بنسبة تزيد عن 35٪ في الشهر الماضي، حيث يتداول عند مستويات لم نشهدها منذ اضطرابات سلسلة التوريد العالمية في أوائل عام 2024. هذا يعني أن العلاوات على الخيارات مكلفة، مما يكافئ الاستراتيجيات التي يمكن أن تدير أو تستفيد بفعالية من تقلبات الأسعار الكبيرة.
استراتيجيات التجارة المحتملة
بالنسبة للمتداولين الذين يتوقعون تفاقم التوترات قبل قمة آبيك، يمكن أن يلتقط شراء خيارات الشراء أو إنشاء مراكز انتشار الشراء المزيد من الاتجاه الصعودي مع تحديد المخاطر. شهدنا ديناميكية مماثلة خلال نزاعات التجارة لعام 2019، حيث ارتفع الذهب بأكثر من 20٪ خلال بضعة أشهر فقط عند تعثر المفاوضات بين البلدين. يظهر الوضع الحالي نمطًا مشابهًا من قلق المستثمرين.
على العكس من ذلك، يمثل الاجتماع المخطط له بين الرئيسين في قمة آبيك مخاطرة كبيرة. أي تطور إيجابي غير متوقع أو إشارة إلى تخفيف التوترات يمكن أن يؤدي إلى تراجع سريع في الذهب حيث تعود رؤوس الأموال إلى الأصول الأكثر خطورة. لذلك، يعتبر حيازة خيارات البيع الواقية مقابل مراكز العقود الآجلة الطويلة تحوطًا حكيمًا ضد انعكاس مفاجئ.
