تفرض الولايات المتحدة والصين رسوم ميناء إضافية على شركات الشحن الخاصة بكل منهما، مما يؤثر على السلع بدءاً من الألعاب وحتى النفط الخام. تخطط الولايات المتحدة لبدء ذلك في 14 أكتوبر، بينما بدأت الصين بالفعل في فرض رسوم على السفن المرتبطة بالولايات المتحدة ولكنها تستثني السفن المصنعة في الصين.
أعلنت وزارة التجارة الصينية عن إجراءات مضادة ضد خمس شركات تابعة لشركة هانوا أوشن الكورية الجنوبية، مشيرة إلى دعمها للتحقيقات الأمريكية. وقد ساهمت هذه التطورات في تداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي بانخفاض بنسبة 0.53% في وقت الإبلاغ عند 0.6480.
فهم الحروب التجارية
يتضمن مفهوم الحرب التجارية صراعًا اقتصاديًا بسبب إجراءات حمائية، مثل التعريفات الجمركية، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاستيراد. بدأت الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين في عام 2018 حول مسائل مثل الممارسات التجارية والملكية الفكرية، مما أدى إلى فرض تعريفات جمركية وتدابير مضادة حتى تم التوصل إلى صفقة تجارية في 2020.
عودة دونالد ترامب إلى الرئاسة الأمريكية أثارت التوترات من جديد، مع خطط لفرض تعريفات بنسبة 60% على الصين. يؤثر هذا التصاعد من الأعمال العدائية التجارية على الاقتصاد العالمي من خلال تعطيل سلاسل التوريد وزيادة التضخم، مما يؤثر على الإنفاق الاستهلاكي والاستثمار.
تشير الرسوم الجديدة على الموانئ إلى مرحلة جديدة وغير متوقعة في النزاع التجاري. نشهد ارتفاعًا في التقلبات، حيث ارتفع مؤشر التقلب VIX بأكثر من 8% في الأسبوع الماضي ليتجاوز مستوى 21 نقطة. ينبغي للمتداولين النظر في شراء الخيارات للتحوط ضد التقلبات المفاجئة في السوق خلال الأسابيع القادمة.
يظهر الدولار الأسترالي بالفعل علامات الإجهاد، حيث انخفض إلى ما دون 0.6500 كبديل للمخاطر الاقتصادية في الصين. نشهد ضغطًا مماثلًا على اليوان الخارجي (CNH) الذي يقترب من علامة 7.35 مقابل الدولار. بناءً على ما رأيناه في عام 2019 عندما تسببت التوترات المماثلة في ضعف اليوان، قد تجعل المزيد من التصعيد مواقع الدولار الأمريكي الطويلة جذابة.
تأثير على الشحن والسلع
تستهدف هذه الرسوم المينائية مباشرة صناعة الشحن التي كانت مصدراً رئيسياً للضغط التضخمي. ارتفعت أسعار الشحن العالمية للحاويات، التي كانت قد انخفضت بنسبة تقارب 90٪ من ذروتها خلال الجائحة، بنسبة 15٪ في توقع هذه الرسوم على مدار الشهر الماضي. نتوقع أن تواجه شركات مثل ميرسك وCOSCO ضغطًا على هوامش أرباحها، مما يجعل شراء الخيارات على صناديق الشحن واللوجستيات فكرة منطقية.
تؤثر المخاوف بشأن تباطؤ النشاط الصناعي في الصين على السلع. انخفضت أسعار النفط الخام إلى ما دون 80 دولارًا للبرميل، كما انخفضت أسعار النحاس بنسبة 4٪ خلال الشهر الحالي وحده. نظرًا لأن الصين هي أكبر مستهلك للمواد الأولية في العالم، نعتقد أن بيع العقود الآجلة أو شراء خيارات البيع على المعادن الصناعية قد يكون استراتيجية حكيمة.
الشركات الأمريكية التي تعتمد بشدة على التصنيع أو المبيعات في الصين تتعرض لضغوط خاصة في الوقت الحالي. نحن نراقب شركات مثل أبل التي تحقق باستمرار ما يقرب من 20٪ من إيراداتها من الصين، وشركات تصنيع الرقائق التي تعتمد على سلاسل التوريد في المنطقة. قد تشهد هذه الأسهم انخفاضًا كبيرًا، مما يجعلها مرشحة لاستراتيجيات الحماية أو المواقع القصيرة.
