في الصين: العلاقات الأمريكية والتأثيرات السوقية
في سوق الفوركس، يستمر انخفاض زوج اليورو/الدولار الأمريكي نحو 1.1550، متأثرًا بقوة الدولار الأمريكي بشكل عام. تراجع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بنسبة 0.13% مع انتعاش الدولار، وتستمر أسعار الذهب في الاتجاه الصاعد وسط حالة عدم الاستقرار الجيوسياسي.
في مجال العملات الرقمية، تعافت الدوجكوين بعد انهيارها الأخير، متجاوزة $0.210. انتعشت أسواق الأسهم الأمريكية في بداية الأسبوع، مما خفف من التوترات التجارية السابقة مع الصين. يُظهر شبكة Pi علامات استرداد، لكنها تواجه ضغوطًا محتملة على العرض بسبب تحركات محافظ الفريق الأساسي.
ضعف الاقتصادات المتقدمة
الارتفاع الطفيف في مبيعات التجزئة في نيوزيلندا إلى 1% على أساس سنوي ليس دليلًا على القوة، بل يعكس كيف تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى خنق الاقتصاد. لقد رأينا بنك الاحتياطي النيوزيلندي يبقي على سعر الفائدة عند 5.5% منذ منتصف 2023، وتظهر هذه الأرقام التأثير الحاد على الطلب الاستهلاكي. هذا النمط من البيانات الاستهلاكية الضعيفة في الاقتصادات المتقدمة هو علامة خطر كبيرة لنمو الاقتصاد العالمي مع دخولنا الربع الأخير.
هذا الوضع يحافظ على ارتفاع الدولار الأمريكي كملاذ آمن في نهاية المطاف، تمامًا كما رأينا خلال النزاعات التجارية بين الولايات المتحدة والصين في أواخر العقد الثاني من الألفية الثانية. يواجه الاحتياطي الفيدرالي موقفًا صعبًا، حيث ظلت بيانات التضخم الأمريكية الأخيرة فوق 3% بشكل عاند، مما أجبرهم على الحفاظ على سياسة تضييقية. لذا، ينبغي على المتداولين بالمشتقات التوجه نحو استمرار قوة الدولار، خاصةً مقابل العملات ذات البنوك المركزية الأكثر ميلاً للتوسع.
عند النظر للوراء، طالما زادت فترات التوتر الجيوسياسي الطلب على المعادن الثمينة، والآن لا يختلف الأمر. عمليات إعادة تشكيل سلسلة التوريد والمنافسة الاستراتيجية بين القوى الكبرى تخلق تيارًا متدفقًا من عدم اليقين في السوق. وهذا هو السبب الرئيسي وراء شهدنا أسعار الذهب تترسخ بشكل ثابت فوق علامة 2,350 دولار للأونصة طوال عام 2025.
بالنظر إلى الأسابيع القادمة، نعتقد أن استخدام الخيارات للتعبير عن وجهة نظر أكثر حكمة من الاحتفاظ بالمراكز المباشرة. زادت التقلبات الضمنية على مؤشرات الأسهم الكبرى مثل S&P 500 تدريجيًا، مما يشير إلى أن السوق يقوم بتسعير احتمالية أعلى لحركة كبيرة. شراء خيارات الحماية أو هيكلة فروق البيع يعرض طريقة مخاطرة محددة للتحوط ضد تباطؤ اقتصادي محتمل.
يستمر الدولار الأسترالي في أن يكون مؤشراً على المشاعر تجاه الصين، والتي يُظهر اقتصادها علامات نمو متوسطة لكنها متباطئة. الأرقام الأخيرة للإنتاج الصناعي في الصين جاءت أدنى قليلاً من التوقعات، مما يؤثر على المعادن الصناعية والعملات المرتبطة بالسلع. ننصح بتجنب المراكز الطويلة في العقود الآجلة للسلع حتى تكون هناك علامات أوضح على انتعاش الطلب على التصنيع الصيني.
