وصل سعر الفضة إلى أرقام قياسية، متجاوزًا 52 دولارًا، مدفوعًا بالتوترات التجارية المتزايدة بين الولايات المتحدة والصين وتوقعات بمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. الزيادات في التعريفات الجمركية على الواردات الصينية من قبل الولايات المتحدة وفرض الصين قيودًا على تصدير العناصر الأرضية النادرة أدت إلى إثارة المخاوف، مما رفع من جاذبية الفضة كأصل ملاذ آمن.
ارتفاع المعدن الثمين يزداد دعمًا بسبب إغلاق الحكومة الأمريكية لفترة طويلة، والذي يدخل أسبوعه الثالث الآن، مما يضيف إلى عدم استقرار السوق. بلغت احتمالات تخفيض أسعار الفائدة في أكتوبر 95%، مما أدى إلى ضعف الدولار الأمريكي وعوائد الخزانة المنخفضة، مما يعزز من جاذبية الفضة.
المخاطر الجيوسياسية، بما في ذلك الصراع بين روسيا وأوكرانيا والعقوبات المحتملة، تستمر في دعم طلب الفضة. كونه معدنًا صناعيًا وثمينًا، تستفيد الفضة من دورها المزدوج في الحماية من عدم الاستقرار السياسي وخدمة كمعيار لعدم اليقين الاقتصادي.
تتأثر أسعار الفضة أيضًا بالطلب الصناعي، خاصة في الإلكترونيات والطاقة الشمسية. تؤثر الديناميكيات داخل الاقتصادات الأمريكية والصينية والهندية بشكل كبير على تقييم الفضة. تميل الفضة إلى تتبع حركات الذهب، مع نسبة الذهب/الفضة التي تساعد المستثمرين على تقييم القيمة النسبية بين المعدنين.
ببلوغ سعر الفضة 52.07 دولارًا، يبدو الاتجاه بوضوح صعوديًا. يجري خلق ريح معاكسة قوية للأصول الآمنة بفعل الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، وإغلاق الحكومة المحلي، والتوترات الجيوسياسية. نتوقع استمرار هذا الاتجاه مع اقتراب موعد التعريفات في الأول من نوفمبر.
تصب الإجراءات المتوقعة للاحتياطي الفيدرالي الزيت على النار، مما يجعل الفضة غير المعائد جذابة للغاية. يُظهر أداة CME FedWatch احتمالًا بنسبة 95% لتخفيض 25 نقطة أساس هذا الشهر، وهذا ارتفاع حاد من 70% فقط قبل أسبوعين. إن هذه التوقعات الواسعة الانتشار تُحجم قيمة الدولار الأمريكي وعوائد الخزانة، مما يعزز الفضة بشكل مباشر.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يشير هذا إلى شراء خيارات الكول لاقتناص مزيد من الصعود مع تحديد المخاطرة. نظرًا لأن الفضة قد ارتفعت لمدة تسعة أسابيع متتالية، فإن التقلبات الضمنية مرتفعة، مما يجعل إستراتيجيات مثل فروقات كول الصعودية طريقة حكيمة لخفض تكاليف الدخول. نحن نشهد ارتفاعًا يذكرنا بالارتفاع الحاد الذي رأيناه في عام 2020، لكن المحركات الجيوسياسية الحالية تبدو أكثر تجذرا.
يعني التحرك السعري القوي أن التقلبات نفسها عامل قابل للتداول. مؤشر تقلبات صندوق المؤشرات المتداولة في الفضة (VXSLV) يتداول بالقرب من 45، وهو مستوى لم نشهده مستمرًا منذ اضطراب السوق في أوائل 2023. قد يكون بيع خيارات البيع الخارجة من المال وسيلة لجمع علاوات قيمة، لكنها تحمل مخاطر كبيرة في حال حدوث انعكاس حاد.
