ناقش وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت استجابة الولايات المتحدة للقيود التصديرية للصين، واصفاً إياها بأنها استفزازية. الولايات المتحدة على اتصال بحلفائها، بما في ذلك الهند، متوقعة دعمهم ضد هذه القيود.
أشار بيسنت إلى أن الصين قد تكون منفتحة على الحوار، لكن الولايات المتحدة مستعدة للتصرف بشكل أكثر عدوانية إذا لزم الأمر. وأكد على رغبة الولايات المتحدة في عدم الانفصال، رغم إدراكها لإشارات الانفصال من الصين.
تهدف الولايات المتحدة إلى الحفاظ على علاقتها مع الصين مع الدعوة إلى السلام العالمي، منتقدة دور الصين في تمويل الصراع. هناك ثقة في تهدئة الوضع، مع عدم اعتقاد بأن التعريفات الجمركية بنسبة 100% ضرورية.
بعد تعليقات بيسنت، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.37%، ليصل إلى 99.22. تواصل الولايات المتحدة تقييم استراتيجياتها الاقتصادية فيما يتعلق بأفعال الصين والسوق العالمي.
تُدخل تعليقات الخزانة عدم يقين كبير، مما يخلق بيئة مثالية لتداول التقلبات. نرى أن مقياس الخوف في السوق، وهو مؤشر VIX، منخفض للغاية، حيث تداوله مؤخراً حول 15.4، مما لا يعكس بشكل كامل خطر انهيار المحادثات الأمريكية الصينية. قد يكون شراء خيارات VIX أو خيارات straddles على المؤشرات الرئيسية طريقة مباشرة للاستفادة من تقلبات الأسعار التي من المحتمل أن تأتي.
نشهد تذكيرًا بالنزاعات التجارية لعامي 2018-2019، حيث أدت تهديدات التعريفات المماثلة إلى تصحيحات متعددة لمؤشر S&P 500 تجاوزت 10%. مع تواجد المؤشر بالقرب من أعلى مستوياته على الإطلاق، يوفر شراء خيارات بيع خارج المال على صناديق SPY أو QQQ وسيلة فعالة من حيث التكلفة للتحوط ضد تراجع مماثل. يبدو أن السوق مطمئن، مما يقلل من تسعير إمكانية حدوث خطأ في السياسة من أي من الجانبين.
يظهر قوة الدولار الأمريكي الأولية إلى أكثر من 99 على مؤشر DXY جاذبيته كملاذ آمن. نعتقد أن هذا الاتجاه سيستمر إذا تصاعدت التوترات، خاصة ضد العملات الممثلة للصين مثل الدولار الأسترالي واليوان الخارجي (CNH). تعد زوج العملات USD/CNH ساحة معركة رئيسية، وستشير الحركة المتواصلة فوق أعلى مستوى لها في سبتمبر عند 7.42 إلى وجود ضغوط كبيرة.
ذكر الصين الصريح للتحكم في المعادن النادرة يضع ضغطًا مباشرًا على صناعات السيارات الكهربائية وأشباه الموصلات. لقد رأينا هذا من قبل، عندما شهدت VanEck Rare Earth ETF (REMX) تقلبات شديدة خلال النزاعات التجارية السابقة. ستكون الخيارات على الشركات المعرضة بشدة ضمن هذه القطاعات حساسة للغاية لأي تدفق أخبار في الأسابيع القادمة.
بينما نحن متمركزون للصراع، فإن إمكانية التهدئة تعني أن هذه الصفقات الدفاعية تحمل مخاطر. يمكن أن يؤدي الإعلان المفاجئ عن اجتماع دبلوماسي ناجح إلى تحفيز ارتفاع ارتياح حاد، مما يؤدي إلى انهيار المراكز القصيرة والمراهنات على التقلبات. لذلك يجب أن نظل مرنين ونرصد أي تغيير في الخطاب الرسمي من واشنطن أو بكين.
