ظل الروبية الهندية (INR) مستقرة مقابل الدولار الأمريكي (USD) حيث تساهم تدخلات بنك الاحتياطي الهندي (RBI) في إبقائها فوق المستوى المخفّض القياسي 88.87. من المتوقع أن ينخفض التضخم في الهند إلى 1.7%، مما يثير التكهنات حول احتمالية خفض أسعار الفائدة.

ظل زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية حول 88.70 خلال ساعات التداول الآسيوية. وكانت المكاسب الأخيرة للروبية الهندية مدفوعة بالأخبار الإيجابية حول المناقشات التجارية بين الهند والولايات المتحدة وتدفقات المؤسسات الأجنبية منذ 7 أكتوبر. في الوقت نفسه، يتزايد الضغط على الروبية الهندية بسبب التوقعات التضخمية.

يواجه الدولار الأمريكي تحديات مع استمرار إغلاق الحكومة مما يؤثر على الرواتب ومن المحتمل أن يستمر حتى عطلة يوم كولومبوس. ويظل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مكبوتا، حيث يتم التداول حول 98.90، بانخفاض تجاوز 0.5% عن الجلسة السابقة.

يفكر الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة بمزيد من التخفيضات، مع احتمالية بنسبة 96% لخفض في أكتوبر يليه آخر في ديسمبر. يشير التحليل الفني لزوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية إلى نظرة إيجابية، مع احتمال وجود مقاومة عند 88.87، بينما يتم اختبار الدعم عند المتوسط المتحرك الأسي لتسعة أيام عند 88.70.

تشمل العوامل المؤثرة على الروبية الهندية أسعار النفط الخام، تقييم الدولار الأمريكي، مستويات الاستثمار الأجنبي، تدخلات بنك الاحتياطي الهندي، وتحديد أسعار الفائدة. العوامل الاقتصادية الكلية مثل التضخم، نمو الناتج المحلي الإجمالي، والتوازن التجاري تؤثر بشكل كبير أيضًا على قيمة الروبية.

نرى أن زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية محصور في نطاق ضيق يتم تعريفه من خلال دفاع بنك الاحتياطي الهندي بالقرب من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 88.87 وضعف الروبية الأساسي. يخلق هذا الضغط بين بائع قوي (بنك الاحتياطي الهندي) والضغوط الأساسية بيئة تداول محددة. تجدر الإشارة إلى أن المتداولين في المشتقات قد يلاحظون أن التقلب الضمني من المحتمل أن يكون مكبوتًا بفعل إجراءات البنك المركزي.

يتزايد الزخم لحالة الروبية الضعيفة، مدفوعًا بتباطؤ التضخم بسرعة في الهند. بعد فترة من التضخم العنيد مدفوعًا بأسعار الغذاء والتي شهدناها معظم عام 2024، فإن التوقع الحالي البالغ 1.7% أقل بكثير من النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي الهندي. تشير هذه البيانات بشكل قوى إلى أن بنك الاحتياطي الهندي سيتحول قريبًا من التدخل إلى خفض أسعار الفائدة، مما يقلل جاذبية الروبية.

ومع ذلك، يواجه الدولار الأمريكي رياح معاكسة كبيرة خاصة به، مما يمنع ارتفاعًا سهلاً في زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية. يعد الإغلاق الحكومي الأمريكي المستمر مصدرًا للشكوك الاقتصادية، بينما يوضح أداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي CME FedWatch Tool أن الأسواق تسعر في احتمال بنسبة 96% لخفض الفائدة الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر. هذه السياسة الفيدرالية المتساهلة، استجابة لأرقام التضخم المنخفض في الولايات المتحدة التي رأيناها خلال عام 2024، تحد من قوة الدولار مقابل العملات الأخرى.

موثوقية بنك الاحتياطي الهندي في الدفاع عن الروبية عالية للغاية، ويجب ألا نقلل من قدرته. الاحتياطيات الأجنبية للهند، التي رأيناها تتسلق إلى ما فوق 650 مليار دولار في وقت سابق من هذا العام، توفر كمية كافية من الذخيرة لامتصاص ضغط السوق لأسابيع. أظهرت تدخلاتهم المستمرة نية واضحة لمنع انخفاض غير منظم يتجاوز مستوى 88.87.

نظرًا لهذه القوى المتعارضة، يبدو أن بيع التقلبات هو الاستراتيجية الأكثر حكمة للأسابيع المقبلة. يمكن لمتداولي الخيارات التفكير في بيع استراتيجيات مثل الاسترادل أو استرادل القصيرة الأجل، وهي استراتيجية تحقق ربحًا إذا ظل زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية محصورًا في نطاقه الحالي بين الدعم الحالي وخط بنك الاحتياطي الهندي. تسمح هذه الطريقة للمتداولين بجمع العلاوة من المتوقع عدم وجود حركة كبيرة.