شهد الين الياباني ضغوطًا مستمرة خلال الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الاثنين، متأثرًا بعدة عوامل. يستمر التكهنات حول إمكانية أن يؤخر بنك اليابان رفع أسعار الفائدة بسبب عدم اليقين السياسي الداخلي وبيئة الاستثمار العالمية الإيجابية.
التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد يُخفض تكاليف الاقتراض مرتين إضافيتين قبل نهاية العام قد أثرت على زخم ارتفاع الدولار الأمريكي. وتسببت التوترات التجارية المتصاعدة بين الولايات المتحدة والصين في إمكانية تأثيرها على الاجتماعات الدبلوماسية المستقبلية، مما يؤثر على معنويات السوق.
شهدت الساحة السياسية في اليابان تغييرات حيث أنهت حزب كوميتو شراكتها مع الحزب الليبرالي الديمقراطي الحاكم في اليابان. قد يؤثر هذا التغيير السياسي على طموحات القيادة لدى سانائه تاكائيشي، مما يؤدي إلى تقلب الين الياباني. تهديدات التعريفات الجمركية الأمريكية ورد الصين عليها قد أدخلت مزيدًا من الشكوك في المفاوضات التجارية العالمية، مما يؤثر على ديناميكيات العملات.
تظهر المؤشرات الفنية مرونة في زوج الدولار/الين حتى مع تداوله دون مستويات فيبوناتشي الرئيسية. ورغم المؤشرات الإيجابية، تظل الحذر موصًى به، مع تحديد دعومات سوقية محتملة عند مستويات أقل. تشير وجود مستويات المقاومة والدعم إلى تقلبات محتملة في تحركات الزوج المستقبلية.
ما زلنا نرى الين الياباني ضعيفًا بسبب عدم الاستقرار السياسي والمزاج العام للمخاطرة في الأسواق. بعد أن أنهى بنك اليابان أخيرًا أسعار الفائدة السلبية في عام 2024، يعتقد السوق الآن أن الزيادات الأخرى غير متوقعة لهذا العام.
يجب أن يظل المتداولون حذرين من الرهان بشكل عدواني ضد الين، حيث تهديد التدخل الحكومي قابل للتطبيق جدًا. نحن نتذكر جميعًا التدخلات الضخمة من وزارة المالية في ربيع 2024 عندما تجاوز الزوج مستوى 160، مما كلف حوالي 9.8 تريليون ين للدفاع عن العملة.
من الجانب الآخر من العملة، يفتقر الدولار الأمريكي إلى الاقتناع القوى بسبب إغلاق الحكومة المستمر وتوقعات لمزيد من تخفيضات الفائدة. يحد الإجماع المتزايد لخفضين إضافيين من الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية عام 2025 من جاذبية الدولار. البيانات الأخيرة من مكتب إحصاءات العمل أظهرت ارتفاعًا طفيفًا في طلبات إعانة البطالة الأسبوعية إلى 215,000، مما يدعم الرأي بأن الاقتصاد يبرد بما يكفي لتحرك الفيدرالي.
يقترح هذا الديناميك بين الدفع والجذب أن التقلب الضمني في خيارات الدولار/الين قد يكون أقل من قيمته. يمكننا اعتبار استراتيجيات تستفيد من حركة سعر كبيرة في أي من الاتجاهين، مثل شراء السرجات الطويلة.
ولأولئك الذين لديهم نظرة توجيهية أكثر، يبدو أن الضعف الأساسي للين هو المحرك السائد حاليًا. قد ننظر في شراء خيارات الشراء أو هيكلة انتشار نداء الشراء على الدولار/الين، مستهدفين عودة التحرك نحو ارتفاعات 153.30 التي شوهدت الأسبوع الماضي.
