انخفض سهم علي بابا لستة أيام متتالية، حيث خسر أكثر من 8٪ يوم الجمعة، بعد تهديدات الرئيس ترامب بزيادة الرسوم الجمركية على الصين. ونتيجة لذلك، انخفض مؤشر ناسداك بأكثر من 2.2٪ بسبب المخاوف من تجدد التوترات التجارية، لا سيما بعد الحديث عن فرض الصين قيودًا على تصدير المعادن النادرة.
في الأشهر الأخيرة، حققت علي بابا نجاحات، منها شراكة مع وحدة الصين التابعة لـ NBA لتطوير منتجات الذكاء الاصطناعي. عززت سلسلة Qwen من نماذج اللغة الكبيرة للذكاء الاصطناعي واستثمار بقيمة 53 مليار دولار في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي أداء سهم الشركة. كما أن منتج Amap من علي بابا الآن يضم 360 مليون مستخدم يوميًا.
التحليل الفني
كان سهم علي بابا مبالغاً فيه وفقاً لمؤشر القوة النسبية قبل البيع المكثف. حقق السهم زيادة بحوالي 86٪ من يوليو إلى أوائل أكتوبر بفضل التطورات في الذكاء الاصطناعي وعودة جاك ما. بعد الانزلاق تحت مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6٪، وجدت علي بابا دعماً عند مستوى 38.2٪.
هناك إمكانية للمضاربين على الارتفاع في إيجاد نقطة دخول إذا بقي السهم فوق هذا المستوى. ومع ذلك، تظل المخاطر موجودة إذا استمرت التوترات التجارية. قد يتم اختبار السهم أيضاً عند مستوى فيبوناتشي 78.6٪، المتوافق مع المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم، إذا استدعت الظروف ذلك. يجب على المتداولين متابعة التطورات التجارية الجديدة التي تؤثر على زخم السهم.
إذا نظرنا إلى الانخفاض الحاد في الأسبوع الماضي، فقد وجد سهم BABA أرضية قوية حول مستوى 158 دولار بعد تهديدات الرئيس بالرسوم الجمركية. هذا الدعم صمد لعدة أيام، مما يشير إلى أن الذعر الأولي قد تراجع. يقدم هذا الاستقرار نقطة دخول جديدة لأولئك منا الذين كانوا بانتظار على الهامش.
يظهر سوق الخيارات الآن ثقة متجددة، مع قفزة ملحوظة بنسبة 15٪ في الفائدة المفتوحة لخيار النداء في نوفمبر 2025 عند مستويات 175 و180 دولار خلال هذا الأسبوع. يشير هذا إلى أن المتداولين يتموضعون لانتعاش بدلاً من انحدار آخر. انخفض التقلب الضمني أيضًا من ذروته خلال الذعر يوم الجمعة، مما يجعل الخيارات أرخص قليلاً.
استراتيجية التجارة والاستثمار
بينما لم يختفِ تهديد الرسوم الجمركية، لم نشهد إلا متابعة قليلة من البيت الأبيض. أظهرت بيانات التجارة لشهر سبتمبر التي صدرت هذا الأربعاء الماضي انخفاضًا طفيفًا فقط في الواردات من الصين، مما يشير إلى أن أسوأ الاحتمالات لم يتم تسعيرها بعد في سوق السلع الأوسع. في التاريخ، رأينا أنماطاً مشابهة في حرب التجارة 2018-2019، حيث أدت التهديدات الأولية إلى انخفاضات غالباً ما كانت تُشترى مرة أخرى قبل أن تُفرض السياسات الفعلية.
قدرة السهم على الثبات عند مستوى فيبوناتشي 38.2٪ بعد كونه مبالغاً فيه تظهر قوة أساسية. التقارير الإيجابية المبكرة حول دمج الذكاء الاصطناعي لـ NBA الصين هذا الأسبوع تدعم القصة الأساسية التي دفعت الانتعاش الصيفي. لا ينبغي أن ننسى أن إيرادات السحاب لعلي بابا نمت بنسبة 4٪ على أساس سنوي في الربع الأخير، مما يدل على زخم في قطاعاتها التقنية الأساسية.
نظرًا لهذا الاستقرار، نرى فرصة لبيع خيارات الشراء الأسبوعية تحت مستوى 155 دولار لجمع العلاوة، مما يستغل الدعم الثابت. بالنسبة لأولئك الذين لديهم نظرة إيجابية، قد يكون شراء فروق الأسعار الخاصة بشهر ديسمبر 2025 طريقة لاستهداف حركة العودة نحو مستوى 170 دولار. ستحد هذه الاستراتيجية من المخاطر إذا تصاعدت التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين فجأة.
