استقر اليورو/الدولار الأمريكي بعد كسره لخط الخسارة الذي استمر لأربعة أيام، بعد وصوله لأدنى مستوى له في شهرين. تداول اليورو حول 1.1621، مرتفعًا بنسبة 0.50% مع تراجع الدولار الأمريكي. وعلى الرغم من هذا التعافي، شهد الزوج أعلى تراجع أسبوعي منذ يوليو، نتيجة للتحديات السياسية في فرنسا.

أدى استقالة رئيس الوزراء الفرنسي، سيباستيان لوكورنو، إلى تفاقم المخاوف بشأن الاستقرار السياسي. يجب على الرئيس ماكرون تعيين رئيس وزراء جديد قريبًا وتمرير الميزانية قبل نهاية العام. من غير المرجح إجراء انتخابات مبكرة حاليًا، ولكن قد تحدث إذا فشلت محادثات التحالف.

استمرار إغلاق الحكومة الأمريكية

في الولايات المتحدة، امتد إغلاق الحكومة إلى اليوم العاشر دون حل. يخطط مجلس الشيوخ لعدم التصويت حتى يوم الثلاثاء، مما يثير المخاوف بشأن العواقب الاقتصادية إذا استمر الجمود حتى منتصف أكتوبر. وأدى هذا الإغلاق إلى تأجيل تقرير الرواتب غير الزراعية لشهر سبتمبر، ولكن مكتب إحصاءات العمل سيصدر مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر بحلول 24 أكتوبر.

أظهر مؤشر مشاعر المستهلكين الخاص بجامعة ميشيغان تحسنًا طفيفًا عند 55.0، رغم أنه يظل منخفضًا قليلاً عن قراءة سبتمبر. تغيرت توقعات التضخم بشكل طفيف، مع انخفاض طفيف في التوقعات لمدة عام إلى 4.6%. أظهر الدولار الأمريكي أداءً متفاوتًا مقابل العملات الرئيسية، حيث حقق زيادة ملحوظة بنسبة 1.02% مقابل الدولار الأسترالي.

مع محاولات اليورو/الدولار الأمريكي للعثور على موطئ قدم حول 1.1620، فإن التركيز الفوري ينصب على العناوين السياسية من جانبي المحيط الأطلسي. سيكون الاتجاه التالي للزوج الأسبوع المقبل متأثرًا بشدة بما إذا كان الرئيس الفرنسي ماكرون يمكنه تعيين رئيس وزراء مستقر بحلول هذا المساء وأيضًا بسبب التقدم الذي قد يحرزه المشرعون الأمريكيون في إنهاء الإغلاق. نرى هذا كفترة من المخاطر المتزايدة للأحداث، حيث تكون التقلبات التي تحركها العناوين أكثر احتمالًا من وجود اتجاه واضح.

الإغلاق وتأثيره الاقتصادي

في الجانب الأمريكي، يعتبر إغلاق الحكومة الآن هو المحرك الرئيسي لضعف الدولار. بالنظر إلى الوراء، قدرت مكتب الميزانية في الكونغرس أن إغلاق الحكومة الذي استمر 35 يومًا في 2018-2019 كلف الاقتصاد الأمريكي حوالي 11 مليار دولار، لذلك فإن السوق يشعر بالقلق بشكل صحيح من السحب الاقتصادي إذا استمر الوضع. حتى يتم التوصل إلى اتفاق، سيكون من الصعب على الدولار الأمريكي أن يجد قوة دائمة مقابل نظيره.

دفع هذا الوضع من عدم اليقين المزدوج مؤشر VIX، وهو مقياس رئيسي للخوف في السوق، للارتفاع فوق 25 هذا الأسبوع، مما يشير إلى نفور واسع من المخاطر. نظرًا للقوى المتعارضة التي تعمل على اليورو/الدولار الأمريكي، قد يعتقد المتداولون النظر في استراتيجيات مثل الاستراد أو الغطاء، والتي تستفيد من تحرك سعر كبير في أي من الاتجاهين. من المحتمل أن يظل التقلب الضمني لخيارات الشهر الواحد مرتفعاً حتى يتم حل الوضع السياسي الفرنسي وإغلاق الحكومة الأمريكية.

التاريخ الأهم في تقويمنا الآن هو 24 أكتوبر، عندما سيتم إصدار بيانات التضخم لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر. ستهبط هذه البيانات قبيل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي وستكون النقطة البيانية الأهم لعملية اتخاذ القرار لديهم. وأي قراءة للتضخم أعلى من المتوقع يمكن أن تطغى بسهولة على مخاوف الإغلاق وترسل الدولار في ارتفاع جديد نتيجة لتجدد التوقعات بزيادة سعر الفائدة.

أظهرت بيانات التزام المتداولين (CFTC) الأخيرة أن المضاربين الكبار قد قلصوا بالفعل مراكزهم الصافية الطويلة على اليورو على مدار الأسبوعين الماضيين. وهذا يشير إلى أن الحذر قد تم تقييمه بالفعل وأن السوق تقوم بتقليص رهاناتها الصعودية. وقد يعني هذا التشكيل أنه إذا كان هناك اتفاق إيجابي من فرنسا قد يؤدي إلى انتعاش حاد مع سعي المتداولين السريع لإعادة تأسيس مراكزهم.