ارتفع الدولار الكندي (CAD) مقابل الدولار الأمريكي (USD) وسط بيانات توظيف إيجابية، كاسراً سلسلة خسائر لمدة ثلاثة أيام. يتداول زوج USD/CAD بالقرب من 1.3990، بانخفاض 0.20% عن ذروة الخميس عند 1.4030، مدعوماً بنتائج استطلاع القوى العاملة الكندية لشهر سبتمبر.
أفادت هيئة الإحصاء الكندية بزيادة في التوظيف لشهر سبتمبر بمقدار 60.4 ألفاً، متجاوزة التوقع المتوقع عند 5 آلاف ومقابل الانخفاض في أغسطس البالغ 65.5 ألفاً. يبقى معدل البطالة عند 7.1%، متحدياً التوقعات بارتفاع إلى 7.2%، بينما تحافظ الأجور المتوسطة بالساعة على نمو سنوي بنسبة 3.6%.
معضلة بنك كندا
هذا التحسن في سوق العمل يخفف الضغط على بنك كندا (BoC) فيما يتعلق بتخفيضات الفائدة. وفي الوقت الحاضر، يرى المتداولون فرصة بنسبة 57% لخفض معدل الفائدة في أكتوبر، منخفضة عن 72% قبل البيانات، رغم أن تخفيضاً بمقدار 25 نقطة أساس ما زال متوقعاً بحلول نهاية العام.
انخفض خام غرب تكساس الوسيط (WTI) ليتراجع إلى أقل من 60.00 دولار، قرب أدنى مستوى له في أربعة أشهر، حيث انخفض بأكثر من 2%. قد تؤدي هذه الانخفاضات إلى كبح ارتفاع الدولار الكندي نظراً لمكانة كندا كأحد كبار مصدري النفط.
كما يلقى الدولار الكندي الدعم مع ضعف مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتداول قرب 99.35. على الرغم من قربه من أعلى مستوياته في شهرين، فإن المؤشر يتجه لتحقيق أكبر مكاسب أسبوعية له في العام.
تتسبب بيانات التوظيف القوية الكندية اليوم في انخفاض قصير الأجل في USD/CAD، الذي نراه يتداول قرب 1.3990. دفعت البيانات التوقعات بتخفيض فوري لمعدل الفائدة من بنك كندا إلى الخلف هذا الشهر. هذه القوة المؤقتة في الدولار الكندي تمثل لغزاً مثيراً للاهتمام بالنسبة لنا.
استراتيجيات السوق وسط إشارات متضاربة
ينبغي لنا أن نكون حذرين، حيث أظهر تقرير التضخم الأخير لشهر سبتمبر 2025 أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لا يزال ثابتاً عند 3.1%، وهو فوق النطاق المستهدف لبنك كندا بقليل. يدعم هذا الرأي الذي يفيد بأن بنك كندا قد يتردد في خفض الفائدة، لكن لا تزال مخاوف النمو العالمي هي العامل المهيمن. لا يزال السوق يسعر بشكل كامل خفضاً بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام لسبب ما.
بالنظر إلى إجراءات بنك كندا في أواخر 2023 و2024، رأيناهم يفضلون مكافحة التضخم على الاستجابة لنقاط بيانات فردية. قد يظهر نمط مماثل هنا، حيث يتم اعتبار تقرير الوظائف القوي هذا كأمر استثنائي بدلاً من اعتباره بداية اتجاه جديد. يشير هذا إلى أن القوة الحالية للدولار الكندي قد لا تدوم.
عائق كبير للدولار الكندي هو سعر النفط، مع هبوط خام غرب تكساس الوسيط (WTI) إلى أقل من 60 دولاراً للبرميل. أكد آخر بيانات من إدارة معلومات الطاقة الأمريكية وجود فائض غير متوقع في مخزون النفط بأكثر من 3 ملايين برميل الأسبوع الماضي، مما يشير إلى ضعف الطلب. بوصفها دولة مصدرة رئيسية للنفط، فإن هذا الضغط المستمر على أسعار النفط يقوض بشكل مباشر شروط التجارة وقيمة الدولار الكندي.
على الجانب الآخر من الزوج، لا يزال الدولار الأمريكي قوياً، حيث يبقى مؤشر DXY قرب أعلى مستوياته في شهرين. عززت أرقام مبيعات التجزئة القوية الأخيرة من الولايات المتحدة الرأي بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على موقف متشدد بالمقارنة مع البنوك المركزية الأخرى. هذا التباين الأساسي سيكون من المرجح أن يضع حداً أدنى لأي انخفاض في USD/CAD.
بالنظر إلى هذه الإشارات المتضاربة، نرى فرصة في الخيارات للتمركز من أجل انتعاش في USD/CAD. شراء خيارات شراء بخيار حول 1.4050 للأسابيع المقبلة يقدم طريقة منخفضة التكلفة لجني الربح إذا طغت أسعار النفط الضعيفة والدولار القوي على بيانات الوظائف. يقتصر الخطر على القسط المدفوع للخيار.
بدلاً من ذلك، بالنسبة لأولئك الذين يتوقعون تحركاً كبيراً ولكنهم غير متأكدين من الاتجاه، يمكن النظر في اتخاذ موقف طويل للموقفين. يتضمن هذا شراء كلٍّ من خيار شراء خارج المال وخيار بيع خارج المال. ستستفيد هذه الاستراتيجية من اختراق حاد في USD/CAD، سواءً صعوداً أو هبوطاً، في الوقت الذي تقرر فيه السوق أي عامل هو الأهم.
